OTC 代幣是 OTC Desks 使用的一種基於 Solana 的代幣，該協議將 NFT 轉變為該專案所稱的代幣化股票交易櫃檯。用戶透過燃燒 OTC 來鑄造交易櫃檯 NFT，啟用連結到其金庫的代幣帳戶，並獲得協議費用池所購買資產的份額。儘管名稱如此，這並非傳統的場外交易經紀櫃檯。
官方 OTC Desks 網站將該機制呈現為一種鏈上實驗，結合了代幣燃燒、NFT 所有權和代幣化股票分配。有興趣更廣泛接觸加密貨幣的讀者也可以 創建 Tapbit 帳戶來探索支援的市場，但請勿假設 OTC 本身已在 Tapbit 上列出。
OTC 代幣的用途是什麼？
OTC 在協議中有特定作用：它是用戶創建交易櫃檯時燃燒的存款資產。燃燒會將這些代幣從流通中移除，而不是發送到金庫。鑄造交易會接著發行一個 Metaplex Core NFT，並為該 NFT 衍生出一個金庫地址。
專案文件指出，目前的交易櫃檯存款為 100,000 OTC。據報導，最初的 96 個交易櫃檯每個燃燒了 100 萬 OTC，之後成本降低，早期鑄造者退款則另外處理。這些參數可能會變動，因此用戶在簽署交易前應閱讀即時鑄造頁面。
Solana 上的 OTC 交易櫃檯如何運作
交易櫃檯是一種控制金庫的 NFT，而非靜態的個人頭像。鑄造後，持有者啟用它，以便金庫為協議輪替中的每種資產開啟一個 Solana 代幣帳戶。一旦啟用，交易櫃檯即可在其份額參與未來的分配輪次。
所有權跟隨 NFT。如果持有者轉讓或出售交易櫃檯 NFT，相關金庫及其內容的控制權也會隨之轉移。這種設計使得合約驗證尤為重要：購買外觀相似的 NFT 或具有相同代幣符號的代幣，並不能提供對目標金庫的存取權。
代幣化資產的來源
OTC Desks 將多個收入來源匯集到一個池子中。其文件描述了每次鑄造收取 0.5 SOL 的額外費用，其中 0.45 SOL 流入池子，0.05 SOL 歸協議。交易櫃檯轉讓的 5% 權利金也會導向池子，而 OTC 代幣的創建者費用則被掃入系統。
當池子達到其規定的門檻時，它會購買輪替陣容中的下一個資產。目前文件描述了 11 種資產：10 種代幣化股票加上 OTC 本身。每個活躍的交易櫃檯都會收到一輪的平均份額，而不是根據交易櫃檯的年齡或先前燃燒的 OTC 量來加權的份額。
OTC 代表股票嗎？
否。OTC 是協議代幣，不是上市公司的股份，也不是某支股票的代幣化版本。交易櫃檯 NFT 的設計目的是持有協議收購的獨立代幣化資產。這個區別很重要，因為與代幣化股票相關的權利取決於其發行者、託管人、司法管轄區和贖回條款。
該專案使用「真實代幣化股票」的說法，不應被視為每個持有者都擁有與經紀商股東相同的投票權、股息權、贖回權或法律所有權權利。用戶應檢查每個金庫資產的發行者和鑄造地址，然後確認該代幣對標的證券有何（如果有）主張權。
OTC 代幣、交易櫃檯 NFT 和金庫比較
| 組成部分 | 角色 | 主要風險 |
|---|---|---|
| OTC 代幣 | 燃燒以鑄造交易櫃檯；也出現在資產輪替中 | 價格波動和流動性不足 |
| 交易櫃檯 NFT | 代表對衍生金庫的控制權 | 錯誤的收藏集或錢包丟失 |
| 金庫 | 持有分配的資產 | 智能合約、發行者和託管假設 |
| 代幣化股票 | 在輪替回合中購買的資產 | 限制、追蹤、流動性和法律權利風險 |
什麼讓該模型引人入勝？
該系統將對新交易櫃檯的需求與 OTC 供應量的下降聯繫起來，因為鑄造會燃燒代幣。它也使得每個 NFT 隨著時間的推移在經濟上有所不同：較舊的交易櫃檯可能已經持有早期輪次的資產，而新鑄造的交易櫃檯則從未來的應計額和創建後記錄的任何金額開始。
平均分配結構易於理解，但會在交易櫃檯層級造成稀釋。當更多交易櫃檯變得活躍時，每個交易櫃檯獲得的後期輪次份額就會減少。不斷上漲的 OTC 價格也可能使鑄造成本高昂，即使所需的代幣數量保持不變。
購買 OTC 前的關鍵風險
OTC 是一種小型、由敘事驅動的 Solana 資產。其市場價格可能比金庫資產的價值更能對關注度和流動性做出反應。滑價可能非常顯著，在急劇的賣壓期間，錢包可能無法以顯示的價格退出。
合約和代幣符號混淆同樣重要。「OTC」是一個常見的金融縮寫，因此不相關的代幣可能會使用相同的符號。買家應從專案的官方網域導航，在多個可信的瀏覽器上比較 Solana 鑄造地址，審查持有者集中度，並在投入更多資金前進行小額測試交易。
智能合約錯誤、專案金鑰洩漏、惡意介面、代幣化資產限制和不明確的法律主張，都可能影響 OTC 代幣或交易櫃檯持有的資產。因此，該模型應被視為一種實驗性的鏈上協議，而不是一種保證股票收入的產品。
結論
OTC 代幣為一種獨特的 Solana 機制提供動力：燃燒代幣以鑄造 NFT 交易櫃檯，啟用其金庫，並參與由協議活動資助的平均分配。該設計為 OTC 提供了比單純代幣符號更多的效用，但並未消除小型代幣、不斷變化的智能合約系統以及股東權利可能與普通股票不同的代幣化資產的風險。在購買 OTC 或交易櫃檯 NFT 之前，請驗證官方合約並了解金庫。
常見問題
OTC 代幣與傳統 OTC 交易相同嗎？
否。傳統 OTC 交易涉及私下協商的交易。OTC 代幣是一種 Solana 加密資產，用於 OTC Desks 協議內。
鑄造交易櫃檯時 OTC 代幣會發生什麼事？
協議表示，所需的 OTC 存款會在創建交易櫃檯 NFT 的同一 Solana 交易中被燃燒。
OTC 交易櫃檯持有者擁有真實的公司股份嗎？
金庫持有代幣化資產，但法律和經濟權利取決於每種資產的發行者和條款。代幣化股票可能不會提供與經紀商持有的股份相同的權利。
OTC 交易櫃檯可以出售嗎？
NFT 可以轉讓，專案表示其金庫和累積的資產會隨之轉移。買家必須在購買前驗證正確的收藏集並檢查金庫內容。
OTC 代幣在 Tapbit 上列出嗎？
本文未確認 Tapbit 上是否有 OTC 交易對。在嘗試交易任何資產之前，請務必直接查看 Tapbit 的當前市場列表。
