薩爾瓦多的比特幣持有量持續增長，但這並不一定意味著政府仍在每天購買一枚比特幣。
根據 Bitcoin Treasuries 的數據，截至 2026 年 9 月 13 日，公開追蹤的錢包持有約 7,773 枚 BTC。自該國與 IMF 簽訂 14 億美元融資計畫以來，相同的地址持續接收比特幣。
數月來，這些流入似乎與薩爾瓦多限制公共部門比特幣購買的承諾相衝突。IMF 現已澄清：額外的比特幣來自私人捐贈，而非政府資金。
這一區別重塑了敘事。薩爾瓦多並未放棄其比特幣儲備，但目前的政策比每日購買的說法更為嚴格。
薩爾瓦多的比特幣儲備仍在增長
薩爾瓦多於 2021 年開始購買比特幣，並於 2022 年 11 月宣布了每日累積一枚比特幣的政策。
截至 2026 年 9 月 2 日，該國國家比特幣辦公室報告持有約 7,763 枚 BTC。獨立儲備追蹤器 Bitcoin Treasuries 在 9 月 13 日將餘額定為約 7,773 枚 BTC，根據追蹤器使用的價格計算，價值約為 5.98 億美元。
總額遠高於在 2025 年 2 月批准 IMF 融資協議時披露的 6,070 枚 BTC。
僅鏈上餘額無法揭示新增的比特幣是購買、挖礦、捐贈還是從其他錢包轉移而來。這就是為什麼增加的來源與最終數字同等重要。
IMF 表示增加的資金並非來自公共資金
9 月 3 日，IMF 宣布達成工作人員級別協議，涵蓋其擴大基金安排的第二次和第三次審查。
該聲明直接解決了比特幣儲備問題。根據 IMF 的說法，薩爾瓦多當局提供了文件，顯示自上次審查以來的累積來自私人捐贈，並未涉及公共資源。
IMF 還表示，預計除已記錄的捐贈外，不會有額外的比特幣累積。
這解決了不斷增長的錢包餘額與薩爾瓦多融資承諾之間部分明顯的衝突。錢包可能繼續接收比特幣，而政府無需使用稅收或其他公共資金購買。
這也意味著熟悉的說法「薩爾瓦多每天購買一枚比特幣」不再是財政政策的可靠描述。儲備正在增長，但 IMF 表示近期增加的部分是捐贈的。
工作人員級別的協議仍需 IMF 執行董事會的批准。如果獲得批准，約有 1.4 億美元將可供薩爾瓦多使用。
14 億美元的 IMF 計畫始於 2025 年
薩爾瓦多並未在 2026 年簽署新的 14 億美元 IMF 協議。IMF 執行董事會於 2025 年 2 月批准了為期 40 個月的擴大基金安排。
該計畫要求薩爾瓦多減少其最初比特幣政策造成的財務風險。它限制了公共部門參與比特幣活動，並要求提高政府控制的加密資產的透明度。
2026 年 9 月的聲明是對現有計畫的審查。這很重要，因為它表明 IMF 工作人員認為薩爾瓦多已取得足夠進展，可以進行下一筆撥款。
該協議不要求該國出售其現有的比特幣儲備。其重點是防止進一步的公共支出，改善治理，並減少政府在比特幣支付基礎設施中的直接作用。
比特幣不再是薩爾瓦多企業的強制要求
薩爾瓦多於 2021 年 9 月成為第一個將比特幣定為法定貨幣的國家。最初的法律要求企業在擁有必要技術時必須接受 BTC。
該要求已於 2025 年被取消。
比特幣的接受度現已自願化，稅款必須以美元支付。法律改革取消了將比特幣與美元置於類似強制性條款中的功能。
這並非禁令。薩爾瓦多人仍然可以持有、轉移和接受比特幣。私人企業可以繼續提供 BTC 支付，像 El Zonte 這樣的社區仍然與比特幣商業緊密相關。
區別在於政府不再要求全國參與。
這項改革反映了薩爾瓦多國家品牌形象與日常使用之間的差距。IMF 的研究發現，比特幣的採用並未對金融包容性產生明顯改善，加密錢包僅佔匯款的一小部分。
Chivo 錢包已脫離政府控制
Chivo 被設計為薩爾瓦多比特幣實驗的面向公眾的基礎設施。政府以 30 美元的註冊獎勵推廣該錢包，並資助美元與比特幣之間的兌換。
該模式現已大幅縮減。
IMF 表示，Chivo 的主要所有權和營運控制權已轉移給私人營運商。政府保留少數股權和與客戶資產託管相關的某些職責。
此次轉讓減少了公共部門在零售加密服務中的直接參與，同時允許 Chivo 在私人管理下繼續營運。
這也將薩爾瓦多政策中曾經被視為一個項目的兩個部分分開了。Chivo 是一項支付和錢包計畫。國家比特幣儲備是一項財政資產。政府可以在減少前者角色的同時，而不立即出售後者。
火山挖礦是真實的，但 474 BTC 的數字已過時
薩爾瓦多利用國營地熱發電廠的電力挖礦比特幣，該發電廠靠近 Tecapa 火山。公開報導顯示，該項目在 2021 年至 2024 年間生產了約 474 枚 BTC。
這使得地熱挖礦成為該國比特幣歷史的真實組成部分。然而，不應將其呈現為 2026 年的新成果。
最近的官方數據尚未確定該設施自該數字發布以來開採了多少額外的比特幣。關於升級的冷卻系統使該營運成為世界上最高效的挖礦地點之一的說法也很難驗證。
地熱能源可能在挖礦或數據中心方面仍然具有戰略價值，但經濟效益取決於電力成本、設備效率、網路難度和將電力出售給電網的替代價值。
xAI 學校計畫與比特幣儲備無關
薩爾瓦多也在推動更廣泛的技術議程。
2025 年 12 月，政府和埃隆·馬斯克的 xAI 宣布了一項為期兩年的計畫，將 Grok 部署到 5,000 多所公立學校。該公司表示，該計畫可能惠及超過一百萬名學生，並為教師提供 AI 輔助學習工具。
該合作是真實的，但它並非比特幣投資計畫。沒有證據表明國家 BTC 儲備的未實現收益為該計畫提供資金。
這更好地被理解為 Bukele 總統將薩爾瓦多定位為一個對技術友好的國家的努力的一部分。對軟體、雲端運算、數據分析和人工智能的稅收優惠也適用於此。這些政策支持更廣泛的技術領域，但不能證明比特幣策略為其提供了資金。
薩爾瓦多的比特幣策略已變得更加常規
最初的政策試圖改變整個國家支付商品、接收匯款和記帳的方式。目前的做法更為狹窄。
比特幣支付仍然合法但自願。稅款以美元支付。Chivo 正轉向私人控制。公共資金購買 BTC 已受限制，而現有儲備仍然存在，並可能接收已記錄的私人捐贈。
這更接近於儲備管理而非貨幣轉型。
這一變化並未解決關於薩爾瓦多比特幣實驗是否成功的爭論。支持者可以指出儲備的價值以及該國在數位資產行業的知名度。批評者可以指出日常採用率低、透明度有限以及放棄強制接受。
顯而易見的是，2026 年實施的政策與 2021 年推出的政策不同。
有關比特幣政策、主權儲備和全球數位資產市場發展的持續報導，讀者可以訪問 Tapbit。現有用戶可以通過 Tapbit 登錄頁面進入，新用戶可以 在此創建帳戶。
常見問題
薩爾瓦多持有多少比特幣？
截至 2026 年 9 月 13 日，公開追蹤者將薩爾瓦多的持有量定為約 7,773 枚 BTC。隨著錢包接收額外資金，餘額可能會發生變化。
薩爾瓦多還在每天購買一枚比特幣嗎？
報告的儲備持續增長，但 IMF 表示近期累積來自私人捐贈，並未使用公共資源。因此，假設每新增一枚 BTC 都代表政府資助的購買是不準確的。
薩爾瓦多是否同意停止購買比特幣？
根據其 IMF 計畫，薩爾瓦多已承諾限制公共部門的比特幣累積。IMF 表示，預計除已記錄的私人捐贈外，不會有進一步的增加。
