Circle 推出了 Arc，一个以 USDC 为中心的 Layer 1 区块链。该公有主网于 2026 年 9 月 16 日上线，初期已有超过 100 个应用程序和 100 多家机构及生态系统建设者参与。
此次发布使 Circle 获得了其先前所缺乏的：直接控制 USDC 移动、交易、结算和连接金融应用程序的网络。这可以加强 USDC 在链上金融中的作用——但同时也提出了一个更严峻的问题：稳定币发行商能否建立一个吸引其生态系统以外活动的网络？
Arc 不仅仅是另一个 Layer 1
Arc 专为稳定币支付、金融市场、外汇、代币化资产以及 Circle 所称的“自主经济活动”而设计。与大多数区块链不同，它使用 USDC 作为其原生 Gas 资产。用户无需获取单独的网络代币即可支付交易费用。
该链还兼容 EVM，支持亚秒级确定性终结，并连接到 Circle 的 CCTP 和 Gateway 基础设施。从实际角度来看，Circle 希望 Arc 作为美元交易的结算层，而不是一个主要由其原生代币驱动的投机网络。
这一设计选择很重要。以 USDC 支付的 Gas 费使企业和机构更容易理解成本。一家公司在发送付款或结算交易时，可以使用以美元计价的资产，而不是管理一个独立的、易波动的代币来支付网络费用。
但可预测的费用本身并不能创造一个金融网络。Arc 仍然需要用户、流动性、应用程序和交易对手，让他们有理由在启动活动结束后继续保持活跃。
首日阵容为 Arc 奠定了坚实的基础
Circle 推出了 Arc，并拥有大量基础设施合作伙伴。Aave V4、Morpho 和 Uniswap 等协议在主网启动时即可使用，而 MetaMask、Ledger、Phantom 和 WalletConnect 等钱包和连接提供商也是该生态系统的一部分。
这为 Arc 提供了优于新链的优势，新链通常从零开始，没有交易场所。用户可以访问熟悉的应用程序，而开发人员可以使用现有的 EVM 工具和成熟的流动性基础设施进行构建。
Circle 还将 BlackRock、DTCC、Mastercard、Visa 和 Standard Chartered 等主要金融机构和支付公司列为 Arc 的验证者和集成合作伙伴。他们的参与增加了 Arc 机构定位的可信度，尽管参与不应被视为保证的交易量或资本承诺。
真正的考验在于这些集成是否会成为常规。合作伙伴名单可以使发布看起来很完整，但只有当人们反复使用它来转移资金、借贷、交易和结算资产时，网络才变得有用。
USDC 是 Arc 的主要优势，也是其主要限制
Circle 已通过 USDC 拥有庞大的分发网络。该公司表示，在 Arc 启动时，USDC 的流通量已超过 740 亿美元。
这为 Arc 提供了明显的流动性来源。用户在使用该链之前无需学习全新的稳定币，开发人员也可以围绕已在多个网络上交易的资产设计应用程序。
限制在于 Arc 的成功与 USDC 的需求密切相关。如果用户在特定活动中更喜欢 USDT、本地货币稳定币或其他链，Arc 将需要依靠执行、流动性、访问性进行竞争，而不是仅仅依赖 Circle 品牌。
Circle 正试图通过 CCTP 和 Gateway 将 Arc 连接到 20 多个区块链来解决这个问题。目标是使 USDC 在网络之间的转移不那么分散，并减少将资本引入 Arc 的摩擦。
机构叙事仍需链上证明
Arc 的机构支持是其最强大的叙事之一。BlackRock、Visa、DTCC、ICE、Mastercard 等知名公司都与其验证者群体或生态系统集成相关联。
对 Circle 而言，信息很明确：Arc 旨在满足金融基础设施的运营要求，而不仅仅是吸引短期加密投机。
市场最终会提出一个更具体的问题。Arc 上的活动有多少来自真实的金融用例，又有多少来自启动激励、测试、代币投机或短暂的流动性？
这种区别将影响估值。支付、外汇和代币化基金可以产生经常性活动，而推广活动通常会产生在注意力转移后消失的交易量。
ARC 已铸造，但未确认公开上线
Circle 已完成了 100 亿 ARC 代币的创世铸造。然而，该公司尚未确认该代币的公开上线或公开交易计划。
这一区别很重要，因为在线讨论可能会将代币铸造视为 ARC 已可交易的证据。事实并非如此。创世铸造在网络上建立了初始供应；它不会自动创建公开市场。
Circle 将 ARC 描述为潜在的安全、实用和治理协调资产，而 Arc 目前采用的是许可验证者结构。该网络可能会在 2027 年探索向权益证明（Proof of Stake）过渡，但这仍是路线图项目，而非已完成的变更。
ARC 的不确定性本身可能成为市场风险的来源。无关的代币可能会使用相同的代码，并且在 Circle 确认官方上市之前可能会出现非官方市场。交易者应核实项目公告、合约信息和交易所上市信息，而不是依赖社交媒体的说法。
Arc 能否成为一个金融网络？
Arc 具备了成为金融网络的要素。它结合了广泛使用的稳定币、机构验证者、EVM 兼容性、跨链基础设施和一组成熟的应用程序。
更难的部分是将这些要素转化为重复使用。金融网络必须支持在市场平静时期持续进行的活动。这意味着企业将其用于支付，机构结算资产，交易者找到可靠的流动性，以及开发不完全依赖激励措施的产品。
因此，未来几个月 Arc 最重要的指标将是实际的：稳定币余额、跨链桥流量、DEX 交易量、借贷活动、交易费用、活跃地址以及重复用户带来的活动份额。
对交易者而言，Arc 值得关注，因为它同时连接了几个主要的市场主题：稳定币、代币化资产、机构区块链基础设施和可编程支付。这种组合可以创造机会，但也可能在基础需求得到检验之前产生过高的期望。
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常见问题
什么是 Arc？
Arc 是 Circle 推出的一个 Layer 1 区块链，用于稳定币支付、金融市场、代币化资产和链上结算。
Arc 是一个 USDC 区块链吗？
Arc 不由 USDC 拥有，但 USDC 已深度集成到网络中，并用作原生 Gas 资产。这使得 USDC 成为 Arc 设计的核心。
Arc 主网何时上线？
Circle 于 2026 年 9 月 16 日宣布了 Arc 公有主网的上线。
