Papertrade, zincir üzerinde vadeli işlem borsasıdır. 10 Ekim 2026'da HyperEVM üzerinde başlatıldı. Platform, 1.000 kata kadar kaldıraç sunar ve bazı kaybeden yatırımcılara PAPER tokenları ile ödül verir.
Lansmandan sonraki saatler içinde, bir yatırımcının yaklaşık 1,28 milyon dolar kazandığı bildirildi. The Block'un incelemesine göre, strateji büyük Papertrade pozisyonlarını Hyperliquid'in referans fiyatını hareket ettiren ETH işlemleriyle birleştirdi.
Papertrade olayı basit bir cüzdan veya akıllı sözleşme hack'i değildi. Kayıtlar, yatırımcının platformun normal mekaniklerini kullandığını gösteriyor: çok yüksek kaldıraç, Hyperliquid bağlantılı fiyatlandırma ve gevşek lansman dönemi pozisyon limitleri.
Papertrade, açık pozisyon limitlerini sıkılaştırarak yanıt verdi.
Papertrade Nedir?
Papertrade, sentetik vadeli sözleşmeler için merkeziyetsiz bir borsadır. Bu sözleşmeler, sona ermeden bir varlığın fiyatını takip eder. Yatırımcıların temel BTC veya ETH'ye sahip olmaları gerekmez.
Bunun yerine, her pozisyon protokolün likidite havuzuna karşı işlem görür. Bankless'ın lansman açıklayıcısı, işlemler başlamadan önce 1.000x kaldıraç ve kayba dayalı PAPER ödüllerini belgeledi.
Platform, Hyperliquid'e bağlı akıllı sözleşme ortamı olan HyperEVM üzerine kurulmuştur. Bu, Papertrade'e zincir üzerinde yürütme ve Hyperliquid piyasa verilerine erişim sağlarken, Papertrade'in kendi pozisyon, havuz ve token mekaniklerini oluşturmasına olanak tanır.
Tapbit'in vadeli işlem borsaları ve Hyperliquid hakkındaki genel bakışı, daha geniş piyasayı açıklıyor: zincir üzerindeki türev platformları, merkezi borsalarla ilişkilendirilen hız ve emir defteri deneyimiyle kendi kendine saklama ve şeffaf takası birleştirmeye çalışır.
| Papertrade Özelliği | Nasıl Çalışır |
|---|---|
| Blockchain ortamı | Hyperliquid'in akıllı sözleşme katmanı olan HyperEVM üzerinde çalışır. |
| Maksimum kaldıraç | Desteklenen piyasalarda 1.000 kata kadar. |
| Karşı Taraf | Yatırımcılar, doğrudan başka bir yatırımcıyla eşleşmek yerine paylaşılan bir USDC likidite havuzuyla etkileşim kurar. |
| Referans fiyatı | Hyperliquid'in mevcut en iyi alış ve satış fiyatlarının ortalamasını kullanır. |
| PAPER ödülleri | Kaybeden yatırımcılar, platformun emisyon modeline göre gerçekleşen kayıplara dayalı olarak PAPER alırlar. |
1.000x Kaldıraç Nasıl Çalışır?
Kaldıraç, bir pozisyonun büyüklüğünü yatırımcının marjına göre çarpar. 10x kaldıraçta, 100 dolarlık marjin 1.000 dolarlık bir pozisyonu kontrol eder. 1.000x kaldıraçta, aynı 100 dolar 100.000 dolarlık nominal maruziyeti kontrol edebilir.
Küçük bir olumsuz hareket, tüm marjı tüketebilir. 1.000x'te, %0,1'lik bir hareket, diğer ayarlardan önce başlangıç marjininin %100'üne eşittir.
Bu nedenle, normal bir ETH grafiğinde küçük görünen bir hareket, Papertrade içinde tam bir kar veya zarar olayı yaratabilir.
Bu aşırı hassasiyet, manipülasyon ekonomisini değiştirir. Bir yatırımcı büyük bir Papertrade pozisyonuna sahipse, küçük bir ETH hareketinden elde edilen kar, Hyperliquid'in referans fiyatını hareket ettirme maliyetini aşabilir.
Papertrade Manipülasyonu Nasıl Çalıştı?
The Block'un Hyperliquid verileri ve Papertrade kayıtları incelemesine göre, bir cüzdan tekrar tekrar Papertrade'de büyük pozisyonlar açtı ve ardından Hyperliquid'de binlerce ETH alıp sattı.
Bir dizide, cüzdan Hyperliquid'de yaklaşık 6.060 ETH satın aldı. ETH yaklaşık %0,12 oranında 3 dolar civarında yükseldi.
Cüzdan daha sonra yaklaşık 5.210 ETH sattı ve fiyatı yaklaşık 3,50 dolar düşürdü. Papertrade pozisyonları aşırı kaldıraç kullandığı için bu küçük değişiklikler önemliydi.
Cüzdanın Papertrade'de yaklaşık 3,18 milyar dolarlık hacim ürettiği ve yaklaşık 1,28 milyon dolarlık kar gösterdiği bildirildi. Çekimleri de benzer bir miktarda depozitoyu aştı. Hyperliquid kayıtları, Cumartesi günkü işlem sırasında yaklaşık 231 milyon dolarlık ETH işlemi ve yaklaşık 52.000 dolarlık işlem ücreti gösterdi.
Papertrade Hacklendi mi?
Yatırımcının özel anahtarları çaldığına, sözleşme kodunu değiştirdiğine veya yetkilendirmeyi atladığına dair doğrulanmış bir kanıt bulunmamaktadır. Bildirilen faaliyet, iki bağlı piyasada sıradan pozisyonlar ve işlemler kullanmıştır.
Üç etiket daha doğrudur:
- Referans fiyatı manipülasyonu: yatırımcı, Papertrade'in pozisyonları değerlendirmek için kullandığı dış piyasayı hareket ettirdi.
- Ekonomik istismar: yatırımcı, protokol havuzundan değer çıkarmak için geçerli kuralları kullandı.
- Risk limiti hatası: Papertrade, manipülasyonu ekonomik olarak cazip kılacak kadar büyük pozisyonlara izin verdi.
Papertrade, gevşek lansman dönemi açık pozisyon limitlerinin girişimleri mümkün kıldığını söyledi. Ekip, zincir üzerinde ve röle düzeyinde limitleri sıkılaştırmaya başladı.
Bu yanıt, pozisyon büyüklüğünün ve piyasa maruziyetinin olayın merkezinde olduğunu göstermektedir. Bu sadece bozuk bir erişim kontrolü değildi.
Papertrade Neden Hyperliquid Fiyatını Kullandı?
Bir türev platformunun kar, zarar, marj ve likidasyonu hesaplamak için bir referans fiyata ihtiyacı vardır. Papertrade'in Hyperliquid'in en iyi alış ve satış fiyatları arasındaki ortalamayı kullandığı bildirildi. Bu, likit bir zincir üzerindeki emir defterinden hızlı bir fiyat sağlar.
Zayıflık konsantrasyondur. Eğer bir platform yerleşim fiyatını doğrudan belirlerse ve Papertrade'deki pozisyonlar o platformu hareket ettirmek için gereken likiditeye kıyasla büyük hale gelirse, yatırımcılar piyasalar arası manipülasyonun karlı olup olmadığını hesaplayabilirler.
Alternatif tasarımlar birkaç platformu birleştirebilir, fiyatları zaman içinde ortalayabilir veya ani fiyat değişikliklerini sınırlayabilir. Bu yöntemler, gerçek volatilite sırasında daha yavaş tepki verebilseler de, tek bir canlı emir defterine olan bağımlılığı azaltır.
PAPER Token Nasıl Çalışır?
Papertrade, normal ödül hikayesini tersine çevirir: kaybeden işlemler PAPER üretebilir. Konsept, paylaşılan likidite havuzuna kayıplarını katkıda bulunan yatırımcıların protokolün gelecekteki ekonomisine bağlı bir token almasıdır.
Lansmanı tanımlayan raporlar, PAPER'ın geleneksel bir ekip veya girişim tahsisi olmadan başladığını belirtti. Tokenlar, emisyon eğrisine göre gerçekleşen kayıplar yoluyla oluşturulur. Bu, alışılmadık bir teşvik yaratır: yatırımcı, PAPER'ın beklenen değeri daha yüksekse bir kaybı kabul edebilir.
Likidite Havuzu Hangi Riskleri Taşıyor?
Paylaşılan USDC havuzu, yatırımcılar kaybettiğinde büyür ve kazandıklarında ödeme yapar. Papertrade, olay sırasında yaklaşık 5 milyon doları elinde tuttuğunu belirtti - yüksek kaldıraçla yaratılan nominal maruziyetin çok altında. Bu, pozisyon limitlerini, fiyat korumalarını ve hızlı likidasyonları önemli kılar.
Olay Hyperliquid İçin Ne Anlama Geliyor?
Hyperliquid, referans piyasaydı ve yatırımcının fiyat hareket ettiren ETH emirlerini uyguladığı yerdi. Papertrade, bu küçük referans hareketlerini aşırı kaldıraç yoluyla büyük sentetik karlara dönüştüren platformdu.
Hyperliquid, 1.000x Papertrade pozisyonlarını sunmuyordu. Blockchain ortamını ve piyasa fiyatını sağladı. Tapbit'in Hyperliquid ve HYPE genel bakışı daha fazla arka plan bilgisi sağlar.
12 Ekim'deki veri kontrolünde, HYPE yaklaşık 86,79 dolardan ve ETH yaklaşık 2.554,55 dolardan işlem görüyordu. Papertrade hikayesi ve daha geniş piyasa hızla değişebileceğinden, yayınlanmadan önce her iki değer de güncellenmelidir.
Tapbit'te ETH Vadeli İşlemleri Nasıl Yapılır
- Kaydolun veya giriş yapın ve USDT hazırlayın. Tapbit kayıt sayfasına gidin, gerekli hesap adımlarını tamamlayın ve uygun ticaret bakiyesine USDT aktarın.
- ETH-USDT piyasasını açın. Tapbit ETH-USDT vadeli işlem sayfasına gidin. Marjin modunu ve kaldıraç ayarlarını yapmadan önce sembolü ve ürün türünü onaylayın.
- Pozisyonu ayarlayın. Al veya sat seçin, limit veya piyasa emri seçin, büyüklüğü girin ve zarar durdurma ve kar alma talimatları ekleyin. Papertrade'in 1.000x kaldıraçını normal bir ölçüt olarak ele almaktan kaçının.
- Gözden geçirin ve izleyin. Giriş fiyatını, marjı, ücretleri, varsa fonlamayı ve likidasyon fiyatını kontrol edin. Volatilite veya orijinal piyasa koşulu değişirse pozisyonu azaltın veya kapatın.
SSS
Papertrade kripto nedir?
Papertrade, HyperEVM üzerinde sentetik vadeli işlem borsasıdır. Yüksek kaldıraçlı BTC ve ETH piyasaları sunar ve paylaşılan bir USDC likidite havuzu kullanır.
Papertrade Hyperliquid'in bir parçası mı?
Papertrade, HyperEVM üzerine kurulmuştur ve Hyperliquid fiyatlandırmasını kullanır, ancak kendi sözleşmelerine, havuzuna, risk limitlerine ve PAPER token mekaniklerine sahiptir.
Papertrade 1,28 milyon dolar kaybetti mi?
Bir cüzdanın çekimleri, mevduatlarından yaklaşık 1,28 milyon dolar daha fazlaydı. Papertrade daha sonra yatırımcının kazançların çoğunu diğer hesaplar aracılığıyla iade ettiğini söyledi, ancak The Block bu iddiayı bağımsız olarak doğrulayamadı.
1.000x kaldıraçta %0,1'lik bir ETH hareketi neden önemli olabilir?
1.000x kaldıraçta, %0,1'lik bir fiyat hareketi, diğer maliyetler ve likidasyon tamponlarından önce pozisyonun başlangıç marjine eşittir.
PAPER token ne işe yarar?
PAPER, protokolün emisyon sistemi kapsamında uygun kaybeden yatırımcılara verilir ve bu kayıpları gelecekteki protokol ekonomisi taleplerine bağlamak için tasarlanmıştır.
Papertrade akıllı sözleşme kodu hacklendi mi?
Herhangi bir akıllı sözleşme ihlali doğrulanmadı. Mevcut kanıtlar, referans fiyatları, aşırı kaldıraç ve gevşek lansman dönemi pozisyon limitlerini içeren ekonomik manipülasyona işaret ediyor.
