Origin Token'ın, birçok küçük sermayeli tokenda bulunmayan bir özelliği var: arkasında çalışan bir iş modeli.
Origin Protocol, yaklaşık 85 milyon dolarlık TVL ile bir dizi zincir üstü getiri ürünü işletiyor. Ücret topluyorlar ve protokol, net geliri OGN'yi açık piyasada almak ve uzun vadeli staker'lara dağıtmak için kullanıyor.
Bu, OGN'ye güvenilir bir değer biriktirme hikayesi kazandırıyor. Tokenın bir günde neden ikiye katlandığını açıklamıyor.
OGN, işlem hacminin artması ve BingX'in yeni bir OGN vadeli işlem piyasası başlatmasıyla yaklaşık 0,022 dolardan 0,052 dolara kadar yükseldi. Aynı dönemde gelir ikiye katlanmadı ve Origin, ani bir %100 yeniden değerlemeyi haklı çıkaracak kadar büyük bir ürün lansmanı duyurmadı.
Yani ralli iki farklı şeye dayanıyor: gerçek gelir destekli bir token modeli ve kısa süreli kaldıraçlı spekülasyon. Bunlar aynı şeyler değil ve onları tek bir şey olarak ele almak, aslında olanı kaçırmak demektir.
Origin Token Nedir?
OGN, Ethereum tabanlı, getiri üreten varlıklar ve likidite altyapısına odaklanan bir DeFi projesi olan Origin Protocol'ün yönetişim ve değer biriktirme tokenıdır.
Origin'in ürün paketi, Ethereum'da likit staking varlığı olan Origin Ether veya OETH'yi; Base üzerindeki Super OETH'yi; getiri sağlayan stabilcoin olan Origin Dollar veya OUSD'yi ve likit staking tokenları ile bunların altında yatan geri ödeme değeri arasındaki fiyat farklarını yakalamak üzere tasarlanmış Otomatik Geri Ödeme Yöneticisi (ARM) kasalarını içerir.
OGN sahipleri, xOGN almak için tokenlarını kilitleyebilirler. Bu pozisyonlar, protokol tarafından finanse edilen OGN alımlarından elde edilen ödüllere katılım ve yönetişim gücü sağlar. Daha uzun kilitleme süreleri genellikle daha fazla oy ağırlığı ve daha büyük dağıtım payı alır.
Bu, OGN'ye Origin'in ürünleriyle doğrudan bir ilişki verir. Bu ürünler daha fazla net gelir elde ettiğinde, protokol OGN satın almak için daha fazla sermayeye sahip olur.
Mekanizma ölçülebilir, ancak sınırsız değildir. Her geri alımın boyutu nihayetinde protokol kazançlarına ve OGN'nin piyasa fiyatına bağlıdır.
OGN Fiyatı Neden Yükseldi?
CoinGecko, OGN'nin 24 saatlik kazancının %100'den fazla olmasının ardından yaklaşık 0,048 dolardan işlem gördüğünü kaydetti. Token, dolaşımdaki piyasa değerinin yaklaşık 35 milyon dolara yükselmesiyle kısa süreliğine yaklaşık 0,052 dolara ulaştı.
Bu hareket, işlem faaliyetlerinde ani bir artışı takip etti. OGN, 5 Ekim'de 1 milyon doların altında günlük hacim kaydederken, 6 Ekim'de hacim neredeyse 29 milyon dolara fırladı. Bu, en büyük fiyat hareketinden önce spekülatif ilginin arttığını gösteriyor.
En net yeni işlem katalizörü, 8 Ekim'de BingX'te bir OGN/USDT vadeli işlem sözleşmesinin başlatılmasıydı. Yeni piyasa, vadeli işlem grid ticareti için de kullanılabilir hale geldi.
Yeni bir vadeli işlem piyasası, yatırımcılara kaldıraçlı uzun ve kısa pozisyonlar almak için başka bir yer sunar. Hacmi artırabilir ve erişimi iyileştirebilir, ancak Origin Protocol'ün kendisi için gelir üretmez.
OGN zaten daha büyük spot ve türev borsalarında mevcuttu, bu nedenle BingX listelemesinin tek başına tüm hareketi açıklaması pek olası değil. Mevcut bir talep patlaması sırasında ortaya çıkmış ve bu ivmeyi güçlendirmiş görünüyor.
Aynı gün protokolden gelen bir duyuru, Origin'in TVL'sinde, gelirinde veya ürün benimsenmesinde karşılaştırılabilir bir değişiklik ortaya koymadı. Fiyat hareketinin ölçeği, temel haberlerin ölçeğinden çok daha büyüktü.
Origin'in Token Arkasında Gerçek Geliri Var
Origin'in temelleri, OGN'yi yalnızca borsa aktivitesi nedeniyle yükselen bir tokendan ayırıyor.
DefiLlama, yakın zamanda Ethereum, Base, Sonic ve Plume genelinde toplamda yaklaşık 84,9 milyon dolarlık kilitli değer bildirdi. Protokol, 30 gün içinde yaklaşık 264.700 dolar ücret topladı ve bunun yaklaşık 52.900 doları protokol ve token sahibi geliri olarak sınıflandırıldı.
Origin'in kümülatif ücretleri yaklaşık 27,6 milyon dolar iken, kümülatif gelir yaklaşık 3,95 milyon dolara ulaştı. Bu rakamlar, protokolün tek bir promosyon kampanyasına güvenmek yerine sürekli kullanım çektiğini gösteriyor.
Origin'in Eylül güncellemesi, ürün düzeyinde faydalı bir bağlam ekliyor. OETH yaklaşık 59,6 milyon dolarlık TVL'ye sahipken, Super OETH 24 milyon dolara sahipti. OUSD, son 30 günlük %6,5'lik bir getiri sağladı ve çoklu varlık WETH ARM, 8,5 milyon dolarlık TVL ile ilk tam ayını tamamladı.
WETH ARM ayrıca 224 milyon doların üzerinde kümülatif işlem hacmi işlemişti. Tek bir WETH havuzunun, stETH, wstETH, eETH ve weETH dahil olmak üzere varlıklar arasında arbitrajı yakalamasına olanak tanır. Arbitraj faaliyeti sınırlı olduğunda, atıl fonlar bir Morpho kasası aracılığıyla konuşlandırılabilir.
Bu ürünler, OGN'nin geri alım modelini destekleyen ücretleri oluşturur. Ancak, token fiyatıyla eşleşen tek günlük bir ikiye katlanma yaşamadılar.
OGN Geri Alım Sistemi Nasıl Çalışır?
Origin, net protokol gelirinin OGN'yi açık piyasadan satın almak için kullanıldığını söylüyor. Satın alınan tokenlar daha sonra OGN'yi xOGN için kilitlemiş kullanıcılara dağıtılır.
Origin'in Eylül token sahibi güncellemesine göre, protokol ay boyunca yaklaşık 2,6 milyon OGN geri satın aldı. Kümülatif alımlar 114 milyon OGN'ye ulaştı, bu da o zamanki bildirilen dolaşımdaki arzın yaklaşık %16,5'ine eşdeğerdi.
Origin'in analitik panosu daha sonra kümülatif geri alımları 116 milyon OGN'nin üzerinde gösterdi. Toplam arzın yaklaşık %46'sı xOGN pozisyonlarında kilitliydi ve maksimum süreli staking oranı %11 civarındaydı.
Model, tekrarlayan piyasa talebi yaratırken, sahipleri OGN'yi acil dolaşımdan çıkarmaya teşvik eder. Bu kombinasyon, özellikle arzın neredeyse yarısı kilitlendiğinde, tokenı yeni alım baskısına daha duyarlı hale getirebilir.
Ayrıca, son hareketin neden bu kadar agresif olduğunu da açıklıyor. Belirtilen dolaşımdaki arz, aktif olarak satışa hazır OGN miktarına eşit değildir.
Ralli OGN'nin Değerlemesini Değiştirdi
Yükselişten önce, OGN'nin dolaşımdaki piyasa değeri yaklaşık 15 milyon dolardı. En son aylık gelirin yaklaşık 52.900 dolarının yıllıklandırılması yaklaşık 635.000 dolar üretiyor, bu da yaklaşık 24 civarında basit bir piyasa değeri/gelir katına işaret ediyor.
Piyasa değeri yaklaşık 35 milyon dolara yükseldikten sonra, bu kat yaklaşık 55'e yükseldi.
Bu, bir hisse senedi fiyat/kazanç oranıyla doğrudan karşılaştırılabilir değildir. Origin merkezi olmayan bir protokoldür ve ürün geliri, hazine varlıkları ve token ekonomisi geleneksel bir şirketten farklıdır.
Hesaplama yine de neyin değiştiğini gösteriyor. Yatırımcılar artık yaklaşık olarak aynı mevcut gelir akışı için iki katından fazla ödeme yapıyor.
OETH arzı artarsa, OUSD daha fazla kullanıcı çekerse ve ARM işlem hacmi daha yüksek ücretler üretirse bu prim haklı çıkarılabilir. Gelir sabit kalırsa, ralli iş büyümesi yerine kat artışını temsil eder.
OGN Rallisini Sürdürülebilir Kılacak Olan Nedir?
Origin'in hareketi doğrulaması için başka bir borsa listelemesine ihtiyacı yok. Gelir artışına ihtiyacı var.
WETH ARM olası bir kaynaktır. İlk tam ayı anlamlı bir hacim üretti ve Origin'e tek bir kasa aracılığıyla birden fazla likit staking pazarına maruz kalma imkanı sağladı. Devam eden TVL ve işlem büyümesi, OGN alımları için mevcut ücretleri artıracaktır.
OUSD arzı başka bir faydalı göstergedir. Ethereum, Base ve Hyperliquid genelinde rekabetçi getiriler sağlayan getiri üreten bir stabilcoin, tamamen ETH staking koşullarına bağlı kalmadan tekrarlayan gelir üretebilir.
Likid staking ürünleri arasındaki rekabet yoğunlaştıkça OETH ve Super OETH de mevduatları elinde tutmalıdır. Yüksek ilan edilen getiriler geçici sermayeyi çekebilir, ancak uzun vadeli gelir, teşvikler değiştiğinde kullanıcıların kalmasına bağlıdır.
OGN'nin kendisi için en net sinyaller, aylık dolar bazında geri alımlar, xOGN olarak kilitlenen arz yüzdesi ve staking başına düşen protokol geliri değeridir. Bu metrikler, geri satın alınan tokenların manşet sayısından daha fazlasını ortaya koyar.
Origin'in Temelleri Gerçek; %100'lük Mum Hâlâ Spekülasyon
OGN, ani ralliler yaşayan birçok tokendan daha güçlü bir temele sahip. Origin Protocol gelir üretiyor, ürün metriklerini yayınlıyor ve bu geliri piyasadan token satın almak için kullanıyor. Mekanizma, protokol aktivitesi ile uzun vadeli sahipler arasında gerçek bir bağlantı kuruyor.
Bu, her fiyat artışının temel olduğu anlamına gelmez.
Son hareket, hızla artan hacim ve yeni bir vadeli işlem piyasasıyla aynı zamana denk geldi. Origin'in TVL'si ve aylık geliri, tokenıyla birlikte ikiye katlanmadı. Piyasa, protokol ürünlerinin büyümesinden daha hızlı bir şekilde OGN'yi yeniden fiyatlandırdı.
Bir sonraki aşama, rallinin Origin'e yeni kullanıcılar çekip çekmeyeceğini veya token piyasasında kalıp kalmayacağını gösterecek. Protokol geliri artarsa, daha yüksek değerleme haklı görünmeye başlayabilir. Gelir mevcut seviyelere yakın kalırsa, her ay daha az OGN satın alınacak ve staking getirileri normale dönecektir.
OGN, değerlemesinin yalnızca abartıdan ibaret olmaması hakkını kazandı. İşte bu yüzden mevcut rakamları dikkatlice değerlendirilmelidir.
Origin Protocol, yatırımcılara değerlendirmeleri için gerçek gelir verileri sunuyor, ancak iyi bir protokolün bile aşırı ısınmış bir tokenı olabilir. Okuyucular, Tapbit resmi web sitesi aracılığıyla daha geniş dijital varlık piyasalarını takip edebilir, Tapbit giriş yoluyla mevcut bir hesaba erişebilir veya Tapbit hesabı oluşturabilir.
Sıkça Sorulan Sorular
OGN nedir?
OGN, Origin Protocol'ün yönetişim ve değer biriktirme tokenıdır. Sahipler, yönetişime katılmak ve protokol geri alımlarıyla finanse edilen ödüller almak için OGN'yi xOGN olarak kilitleyebilirler.
OGN neden yükseliyor?
Son ralli, keskin bir işlem hacmi artışını ve BingX'te bir OGN/USDT vadeli işlem sözleşmesinin başlatılmasını takip etti. Origin'in mevcut geri alım modeli ve yüksek staking oranı, hareketi güçlendirmeye yardımcı olmuş olabilir, ancak hiçbir protokol duyurusu, bir günde %100'ün üzerindeki fiyat artışını tam olarak açıklamaz.
Origin Protocol gerçek gelir elde ediyor mu?
Evet. DefiLlama, yakın zamanda 30 günlük yaklaşık 264.700 dolarlık ücret ve 52.900 dolarlık protokol ve token sahibi geliri kaydetti. Gelir, OETH, Super OETH, OUSD ve ARM kasaları gibi ürünlerden geliyor.
