Eylül ayı bir altcoin sezonunun başlangıcı gibi görünüyordu. Bitcoin yükselmişti, Ethereum ve birkaç büyük sermayeli token ralliye katılıyordu ve Glassnode'un Altcoin Döngü Sinyali Bitcoin Sezonu'ndan uzaklaşmıştı.
Sinyal gerçek bir değişimi yakalamıştı: sermaye BTC'nin ötesine geçiyordu. Yakalayamadığı şey ise bu rotasyonun ne kadar süreceğiydi.
3 Kasım 2026 itibarıyla Glassnode'un okuması 43.75'e düşmüştü. Bitcoin hala kripto piyasasının yaklaşık %60'ını temsil ediyordu ve Ethereum BTC karşısında zayıflıyordu. Bireysel altcoinler yükselmeye devam etse de, piyasa çapındaki rotasyon ivme kaybetmişti.
Eylül ayı mutlaka yanlış bir sinyal değildi. Kalıcı bir altcoin sezonuna dönüşemeyen bir rotasyondu.
Ralli Daraldı
Glassnode'un modeli, stabil coinler hariç tutularak Bitcoin'i en büyük 250 altcoin ile karşılaştırır. Eylül ayındaki değişimi, kazançların BTC'de yoğunlaşmak yerine Ethereum, XRP, Solana, Dogecoin ve daha küçük varlıklara yayıldığı bir piyasayı yansıtıyordu.
Bu genişleme Ekim ayı başında zirveye ulaştı. 4 Ekim'de, en iyi 100 altcoinin %88'i 200 günlük hareketli ortalamalarının üzerinde işlem görüyordu. Bu oran daha sonra %66'ya düştü. En iyi 500 varlık arasında ise sadece %42'si aynı uzun vadeli trend çizgisinin üzerinde kaldı.
Bu iki grup arasındaki fark, manşet endekslerin altında neler olduğunu ortaya koyuyor. Büyük sermayeli tokenlar makul ölçüde iyi performans gösterirken, daha küçük varlıklar arasındaki katılım kötüleşti. Ralli zirvede sağlıklı görünse de, onu destekleyen daha az sayıda coin vardı.
Glassnode, bunu Week On-Chain araştırmasında daralan bir ilerleme olarak tanımladı. Katılım tekrar genişlemediği sürece, Eylül ayının, tam bir altcoin döngüsünün başlangıcından ziyade, Bitcoin liderliğindeki bir piyasa içindeki kısa bir risk alma dönemi olarak hatırlanması daha olasıdır.
Diğer Altcoin Endeksleri Aynı Hikayeyi Anlatıyor
Altcoin sezonunun evrensel bir tanımı yoktur, bu nedenle farklı platformlar farklı sonuçlar üretir. Faydalı nokta, bir endeksin 39 demesi veya diğerinin 44 demesi değildir. Önemli olan, herhangi birinin Bitcoin'e karşı sürdürülebilir, geniş bir üstünlük göstermesidir.
CoinMarketCap, en iyi 100 uygun kripto para biriminden kaçının 90 gün boyunca BTC'yi geride bıraktığını ölçer. Platformun bir altcoin sezonu ilan etmesi için en az %75'inin üstün performans göstermesi gerekir. Altcoin Sezonu Endeksi, Kasım ayı başında 40'ların ortasında kaldı.
BlockchainCenter, 50 büyük altcoin ve benzer bir 90 günlük karşılaştırma kullanır. 2 Kasım'daki okuması 39 idi ve "Altcoin Sezonu Değil" olarak sınıflandırıldı.
Metodolojiler farklı olsa da sonuç aynıdır: altcoinler, yeni bir piyasa rejimi oluşturacak kadar geniş çapta Bitcoin'den daha iyi performans göstermiyordu.
Bitcoin Hala Piyasayı Kontrol Ediyor
Kasım ayı başında Bitcoin hakimiyeti %60 civarında kalırken, Ethereum toplam kripto piyasa değerinin yaklaşık %10.7'sini oluşturuyordu.
Yüksek BTC hakimiyeti, altcoinlerin yükselmesini engellemez. Güçlü bir katalizöre sahip bir token, BTC piyasanın çoğunu kontrol ederken bile Bitcoin'den daha iyi performans gösterebilir. Yüksek hakimiyetin gösterdiği şey, bu kazançların henüz daha geniş piyasanın yapısını değiştirecek kadar büyük olmadığıdır.
İkna edici bir altcoin sezonu normalde Bitcoin hakimiyetinin birkaç hafta düşmesi ve altcoin piyasasının toplam değerinin artması anlamına gelir. Şu ana kadar bu piyasa payı transferi gerçekleşmedi.
Ethereum Liderliği Ele Almadı
Ethereum genellikle bir Bitcoin rallisi ile daha geniş bir altcoin rotasyonu arasındaki köprü görevi görür. Sermaye önce ETH'ye girer, sonra DeFi, Layer 1 ağları, altyapı projeleri, memecoinler ve daha küçük tokenlara yayılır.
Bu, ETH/BTC'yi Ethereum'un dolar fiyatından daha bilgilendirici hale getirir. ETH dolar karşısında yükselebilir ve yine de Bitcoin'e kıyasla değer kaybedebilir.
2 Kasım'da ETH, önceki 30 günde Bitcoin'e karşı yaklaşık %7.3 düşüş yaşadıktan sonra yaklaşık 0.02926 BTC değerindeydi. Bu, kalıcı bir altcoin sezonunun başlangıcında normalde görülen göreceli güç değildir.
Ethereum'un her gün üstün performans göstermesi gerekmez, ancak BTC'ye karşı sürdürülebilir bir yükseliş trendi oluşturması gerekir. Bu liderlik olmadan, sermayenin riskli piyasa ucuna tutarlı bir şekilde girmesi daha az olasıdır.
Altcoin Fırsatları Kaybolmadı
Geniş bir altcoin sezonunun başarısızlığı, her altcoinin yetersiz performans göstereceği anlamına gelmez. Performansın, yükselen bir piyasa dalgasından ziyade bireysel katalizörler tarafından belirlendiği anlamına gelir.
HYPE, PEPE ve UNI gibi tokenlar göreceli güç dönemleri üretmiş olsa da, bunun farklı nedenleri vardır. Sürekli DEX tokenları alım satım faaliyetlerine yanıt verebilir, DeFi varlıkları protokol değişikliklerinde hareket edebilir ve memecoinler dikkat ve likiditenin aniden etraflarında yoğunlaşmasıyla yükselebilir.
Bunun yerine seçici bir rotasyon olarak tanımlanabilir. Para, tüm altcoin piyasasını yükseltmek yerine anlatılar arasında hareket ediyor.
Bu ayrım, yatırımcıların riske yaklaşımlarını etkiler. Gerçek bir altcoin sezonunda, sektör genelinde talep genişlediği için sermaye daha zayıf projelere yayılabilir. Dar bir piyasada, likidite, gelir veya güvenilir bir katalizörü olmayan tokenlar, birkaç görünür isim büyük kazançlar elde etse bile zayıf kalabilir.
Gerçek Bir Altcoin Sezonunu Ne Onaylar?
Tek bir gösterge geçişi onaylayamaz. Daha güçlü sinyal, piyasanın birkaç bölümünün birlikte dönmesi olacaktır.
Glassnode'un döngü okumasının toparlanması ve altcoinlerin tercih ettiği bölgede kalması gerekir. CoinMarketCap ve benzeri endekslerin %75 eşiklerine yaklaşması veya bunları geçmesi gerekir. Bitcoin hakimiyetinin kısa bir geri çekilmeden daha uzun süre düşmesi gerekirken, ETH/BTC sürdürülebilir bir yükseliş trendi oluşturmaya başlamalıdır.
Hareketin kalitesi de önemli olacaktır. Daha geniş spot piyasa hacmi ve daha derin likidite, az sayıda düşük float'lu tokendaki kaldıraçlı kazançlardan daha fazla ağırlık taşıyacaktır.
Bu koşullar birlikte ortaya çıkana kadar, piyasaya seçici bir rotasyon demek, altcoin sezonunu ilan etmekten daha doğrudur.
Eylül Yeni Bir Döngü Değil, Erken Bir Sinyaldi
Eylül ayı, yatırımcıların Bitcoin dışındaki riskleri almaya istekli olduğunu gösterdi. Hareket basitçe yeterince uzun sürmedi veya yeterince uzağa yayılmadı.
Kasım ayı başında, altcoin genişliği zayıflamış, ETH BTC karşısında değer kaybediyordu ve Bitcoin hakimiyeti %60 civarında kalıyordu. Bitcoin dışında hala karlı işlemler vardı, ancak bunlar belirli projelerden ve anlatılardan geliyordu - piyasa çapında bir genişlemeden değil.
Bir sonraki altcoin sezonunun sosyal medyada ilan edilmesine gerek kalmayacak. Düşen Bitcoin hakimiyetinde, daha güçlü bir ETH/BTC oranında, daha geniş katılımda ve sürdürülebilir spot hacimde kendini gösterecektir. Bu koşullar hala eksik.
Okuyucular, Tapbit resmi web sitesi aracılığıyla kripto piyasası gelişmelerini takip edebilirler. Mevcut kullanıcılar Tapbit'e giriş yapabilir, yeni kullanıcılar ise buradan kayıt olabilir.
Sıkça Sorulan Sorular
Şu anda altcoin sezonu mu?
Kasım 2026 başında büyük göstergeler bir altcoin sezonunu doğrulamadı. Glassnode'un sinyali zayıflamış, Bitcoin hakimiyeti %60 civarında kalmış ve önde gelen altcoin endeksleri onay eşiklerinin altında kalmıştır.
Glassnode Altcoin Döngü Sinyali Nedir?
Bitcoin'i stabil coinler hariç tutularak en büyük 250 altcoin sepetiyle karşılaştırır. Sinyal, mevcut piyasa koşullarının BTC'yi mi yoksa daha geniş altcoin piyasasını mı desteklediğini göstermek için tasarlanmıştır.
Altcoin sezonu endeksleri neden farklı sayılar gösteriyor?
Her sağlayıcı farklı bir varlık grubu, hesaplama dönemi ve veri kaynağı kullanır. CoinMarketCap en iyi 100 uygun kripto para birimini izlerken, BlockchainCenter 50 kullanır. Okumaları birbirini çelişmeden farklılık gösterebilir.
