Broadcom снова оказалась среди наиболее внимательно отслеживаемых полупроводниковых компаний после объявления о крупном партнерстве в области искусственного интеллекта с Samsung Electronics.
Соглашение укрепляет доступ Broadcom к памяти с высокой пропускной способностью, передовым производственным технологиям и технологиям упаковки чипов. Оно также было заключено всего через несколько недель после того, как компания представила пользовательский ИИ-процессор с OpenAI и расширила свое давнее сотрудничество с Apple.
Эта новость вернула AVGO в центр внимания, но немедленная реакция рынка была сдержанной. Broadcom закрылась на отметке примерно 383,22 доллара 27 июля, прибавив всего 0,34%, несмотря на торговлю в диапазоне от 373,50 до 389,90 доллара в течение сессии.
Этот разрыв между сильными заголовками и скромным ростом отражает текущие дебаты вокруг AVGO. Бизнес Broadcom в области ИИ быстро расширяется, но рынок уже заложил в цену амбициозный рост.
Чем занимается Broadcom?
Broadcom работает в двух основных направлениях: полупроводниковые решения и программное обеспечение для инфраструктуры.
Ее полупроводниковый бизнес поставляет сетевые чипы, пользовательские ИИ-ускорители, беспроводные компоненты, продукты для широкополосного доступа и другие технологии подключения. Эти продукты помогают перемещать данные между процессорами, серверами и системами хранения данных внутри крупных центров обработки данных.
Broadcom также занимается разработкой пользовательских чипов. Вместо того чтобы продавать только стандартные процессоры, она работает с крупными технологическими компаниями над разработкой специализированных чипов для конкретных рабочих нагрузок.
Подразделение программного обеспечения для инфраструктуры включает VMware Cloud Foundation и другие корпоративные программные продукты. Это обеспечивает Broadcom регулярный доход от программного обеспечения наряду с полупроводниковыми операциями.
В результате AVGO не является чисто ИИ-чиповой компанией. Ее производительность зависит от пользовательских ускорителей, сетевых решений для ИИ, корпоративного программного обеспечения, беспроводных компонентов и общего спроса на полупроводники.
Samsung и Broadcom планируют сотрудничество на сумму более 200 миллиардов долларов
25 июля Samsung Electronics и Broadcom объявили о подписании меморандума о взаимопонимании, охватывающего память, производство по контрактной схеме и передовую упаковку.
Компании ожидают, что сотрудничество превысит 200 миллиардов долларов за пять лет до 2030 года. Планируемая работа охватывает несколько частей цепочки поставок полупроводников для ИИ.
Samsung намерена поставлять передовые продукты памяти, включая память с высокой пропускной способностью (HBM), для ИИ-ускорителей следующего поколения Broadcom. Компании также планируют совместно работать над производственными процессами Samsung по 2-нанометровой и более тонкой технологии.
Передовая упаковка является еще одной частью соглашения. Ожидается, что технологии интеграции Samsung 2.3D и 2.5D будут поддерживать более производительные и энергоэффективные ИИ-чипы и сетевые чипы.
Партнерство может предоставить Broadcom доступ к более интегрированной цепочке поставок, охватывающей память, производство логических чипов и упаковку. Это важно, поскольку пользовательские ИИ-ускорители становятся больше, сложнее и все больше зависят от HBM.
Однако формулировка требует осторожности. Объявление представляет собой Меморандум о взаимопонимании, а не заявление о том, что Broadcom получила 200 миллиардов долларов подтвержденного дохода. Эта цифра отражает предполагаемый масштаб сотрудничества между двумя компаниями и может включать закупки памяти, производственную деятельность и деятельность по упаковке.
Почему партнерство с Samsung важно для Broadcom
Стратегия Broadcom в области ИИ зависит не только от дизайна чипов. Пользовательский ускоритель должен быть изготовлен с использованием передового процесса, в сочетании с достаточным объемом памяти и упакован таким образом, чтобы данные могли эффективно перемещаться между компонентами. Дефицит или задержки производства в любой из этих областей могут ограничить развертывание.
Партнерство с Samsung охватывает все три уровня.
HBM поддерживает быструю передачу данных, необходимую для больших моделей ИИ. Передовая производственная технология может повысить производительность и энергоэффективность, а сложная упаковка позволяет процессорам и памяти работать более эффективно.
Соглашение также может предоставить Broadcom большую гибкость в цепочке поставок. Компании, занимающиеся ИИ-чипами, конкурировали за ограниченный доступ к передовым производственным мощностям и памяти. Углубление сотрудничества с Samsung может снизить зависимость от более узкой группы поставщиков.
Возможности значительны, но их реализация определит их ценность. Выход продукции, квалификация HBM, графики поставок и спрос клиентов — все это повлияет на то, какая часть запланированного сотрудничества станет приносящей доход деятельностью.
OpenAI добавляет к истории пользовательских чипов
Объявление от Samsung последовало за другим важным событием в бизнесе Broadcom в области ИИ.
24 июня OpenAI и Broadcom представили Jalapeño — пользовательский процессор, разработанный для инференса больших языковых моделей. OpenAI разработала архитектуру с учетом требований своей модели и обслуживания, в то время как Broadcom предоставила опыт в реализации чипов, сетевых решениях и производстве.
Процессор является частью платформы нескольких поколений, которую компании планируют развернуть в гигаваттном масштабе с партнерами по центрам обработки данных. Этот проект показывает, почему Broadcom часто рассматривается как альтернативная инфраструктурная игра в области ИИ, а не как прямой заменитель Nvidia.
Nvidia в основном продает универсальные ускорители и экосистему программного обеспечения, построенную вокруг них. Позиция Broadcom более сосредоточена на помощи крупным клиентам в разработке специализированных чипов и их подключении через высокоскоростные сети.
Пользовательские процессоры могут обеспечить лучшую эффективность для зрелых рабочих нагрузок, выполняемых в огромных масштабах. В то же время они требуют больших первоначальных инвестиций и тесного сотрудничества между разработчиком чипов, клиентом и производственными партнерами.
Jalapeño остается развивающейся программой. Раннее тестирование и запланированные развертывания не следует рассматривать как гарантированные объемы производства или подтвержденный будущий доход.
Apple предоставляет отдельный драйвер роста
Последние новости Broadcom не ограничиваются центрами обработки данных. 8 июля Apple объявила о новом многолетнем соглашении с Broadcom, охватывающем пользовательские компоненты чипов и технологии беспроводной связи. Apple ожидает, что обязательства превысят 30 миллиардов долларов и обеспечат производство более 15 миллиардов чипов в США.
В рамках соглашения Broadcom расширит и модернизирует свой завод в Форт-Коллинзе, штат Колорадо. Объект будет производить радиочастотные компоненты и передовые продукты беспроводной связи для устройств Apple.
Эти отношения предоставляют Broadcom источник дохода за пределами рынка пользовательских ИИ-ускорителей. Это также демонстрирует, что чипы для подключения остаются важной частью бизнеса компании, даже когда инвесторы уделяют большое внимание ИИ.
Соглашение с Apple может улучшить долгосрочную предсказуемость доходов, но оно также подчеркивает концентрацию клиентов. Результаты Broadcom могут зависеть от инвестиционных решений и продуктовых решений относительно небольшого числа крупных технологических компаний.
Доход Broadcom от ИИ быстро растет
Последние финансовые результаты Broadcom убедительно свидетельствуют о том, что спрос на ИИ уже способствует росту выручки.
Во втором финансовом квартале 2026 года Broadcom сообщила:
-
Выручка составила 22,19 миллиарда долларов, увеличившись на 48% по сравнению с прошлым годом.
-
Выручка от полупроводников для ИИ составила 10,8 миллиарда долларов, увеличившись на 143%.
-
Выручка от полупроводниковых решений составила 15,01 миллиарда долларов, увеличившись на 79%.
-
Выручка от программного обеспечения для инфраструктуры составила 7,18 миллиарда долларов, увеличившись на 9%.
-
Свободный денежный поток составил примерно 10,26 миллиарда долларов.
Руководство прогнозировало выручку за третий квартал примерно в 29,4 миллиарда долларов. Также ожидалось, что выручка от полупроводников для ИИ достигнет около 16 миллиардов долларов, что представляет собой рост более чем на 200% по сравнению с предыдущим годом.
Эти цифры подтверждают аргумент о том, что участие Broadcom в буме ИИ приносит реальный доход, а не зависит исключительно от будущих проектов.
Они также создают требовательное сравнение. Когда ожидания роста становятся такими высокими, сильных результатов может быть недостаточно, чтобы поднять акции, если только прогнозы не превзойдут то, что инвесторы уже ожидали.
Ключевые риски для акций AVGO
Самая большая возможность Broadcom также является одним из ее основных рисков. Компания все больше зависит от планов капитальных затрат крупных клиентов в области ИИ и облачных вычислений. Задержки проектов центров обработки данных или снижение спроса на пользовательские ускорители могут повлиять на ожидаемую выручку.
Партнерство с Samsung несет производственные риски. Передовые 2-нанометровые процессы, HBM и сложная упаковка должны соответствовать строгим требованиям к производительности, выходу продукции и срокам поставки.
Конкуренция — еще одна проблема. Nvidia и AMD продолжают расширять свои платформы ускорителей, в то время как Marvell и внутренние команды разработчиков чипов в крупных технологических компаниях конкурируют за программы разработки пользовательских чипов.
VMware представляет собой другой набор рисков. Broadcom улучшила прибыльность программного бизнеса, но изменения в ценообразовании и реструктуризация продуктов также вызвали критику со стороны клиентов, опасения по поводу миграции и внимание со стороны регулирующих органов.
Оценка остается важной. AVGO может снизиться даже после сообщения о сильном росте, если прогнозы выручки, маржи или будущие прогнозы по ИИ окажутся ниже завышенных ожиданий.
Экспортные ограничения, торговая политика и геополитические события также могут повлиять на клиентов, поставщиков и производственные соглашения в полупроводниковой отрасли.
Заключение
Broadcom находится в тренде, поскольку несколько частей ее бизнеса сходятся на рынке инфраструктуры ИИ.
Меморандум о взаимопонимании с Samsung может укрепить доступ к HBM, передовым производственным процессам и упаковке. Проект OpenAI демонстрирует роль Broadcom в разработке пользовательских ИИ-процессоров, а соглашение с Apple поддерживает ее устоявшийся бизнес в области подключения. Тем временем последние результаты компании показывают, что выручка от полупроводников для ИИ уже быстро растет.
Возможности существенны, но рынок задает более сложный вопрос. Broadcom больше не нужно доказывать свое участие в буме ИИ. Ей нужно доказать, что крупные партнерства и амбициозные планы развертывания могут обеспечить устойчивый доход, маржу и денежный поток.
Читатели могут следить за мировыми рыночными событиями и доступными торговыми продуктами через Tapbit. Существующие пользователи могут войти здесь, а новые пользователи могут зарегистрировать аккаунт Tapbit. Доступность продуктов может варьироваться в зависимости от юрисдикции.
Часто задаваемые вопросы
Что такое Broadcom?
Broadcom — технологическая компания, разрабатывающая полупроводники и программное обеспечение для инфраструктуры. Ее бизнес включает пользовательские ИИ-ускорители, сетевые решения для центров обработки данных, беспроводные компоненты и корпоративное программное обеспечение VMware.
Почему AVGO находится в тренде?
AVGO привлекает внимание после партнерства Broadcom с Samsung в области полупроводников для ИИ. Интерес также поддерживается проектом пользовательского процессора с OpenAI, расширенным соглашением с Apple и быстрорастущей выручкой от полупроводников для ИИ.
Samsung предоставила Broadcom заказ на 200 миллиардов долларов?
Нет. Samsung и Broadcom подписали меморандум о взаимопонимании, охватывающий предполагаемое сотрудничество на сумму более 200 миллиардов долларов до 2030 года. Это не то же самое, что подтвержденный заказ на 200 миллиардов долларов или гарантированный доход для Broadcom.
