Обратный выкуп акций, или выкуп акций, происходит, когда компания покупает свои собственные акции на рынке или посредством другой утвержденной сделки. Выкупленные акции могут быть аннулированы или учтены как казначейские акции. Любой из этих вариантов может уменьшить количество акций, считающихся находящимися в обращении.
Выкупы — это один из способов возврата капитала акционерам. В отличие от дивидендов, которые выплачиваются наличными напрямую каждому имеющему право держателю, выкуп направляет денежные средства акционерам, которые решают продать, и изменяет процент владения тех, кто остается.
Как работает обратный выкуп акций?
Совет директоров обычно утверждает максимальную сумму или количество акций. Руководство затем решает, когда и сколько выкупать в соответствии с правилами ценных бумаг, потребностями в денежных средствах и рыночными условиями. Компании часто используют покупки на открытом рынке, но также возможны тендерные предложения и частные сделки.
Авторизация — это не то же самое, что завершенные расходы. Компания может приостановить программу или выкупить меньше, чем заявлено.
Зачем компании выкупают акции?
- Возврат избыточных денежных средств акционерам.
- Компенсация акций, выпущенных в рамках вознаграждения сотрудников.
- Корректировка соотношения долгового и собственного финансирования.
- Сигнал о том, что руководство считает акции привлекательно оцененными.
- Сокращение количества акций и увеличение доли владения каждой оставшейся акцией.
Качество выкупа зависит от финансирования и цены. Выкуп недооцененных акций за счет избыточных денежных средств может повысить стоимость на акцию. Заимствование больших сумм для покупки дорогих акций может ослабить финансовую гибкость.
Как выкуп акций может повлиять на прибыль на акцию (EPS)?
Прибыль на акцию равна чистой прибыли, деленной на средневзвешенное разводненное количество акций. Если чистая прибыль остается на уровне 100 миллионов долларов, а количество акций сокращается со 100 миллионов до 90 миллионов, прибыль на акцию увеличивается с 1,00 доллара примерно до 1,11 доллара.
| До выкупа | После выкупа | |
|---|---|---|
| Чистая прибыль | 100 миллионов долларов | 100 миллионов долларов |
| Акции | 100 миллионов | 90 миллионов |
| EPS | 1,00 доллара | 1,11 доллара |
Более высокая прибыль на акцию в этом примере обусловлена меньшим знаменателем, а не более высокой прибылью. Инвесторам следует проверять как чистую прибыль, так и количество акций.
Всегда ли выкуп акций повышает цену акций?
Нет механического правила, гарантирующего более высокую цену. Выкупы создают спрос на покупку и могут улучшить метрики на акцию, но рынок также оценивает прибыль, оценку и альтернативные способы использования денежных средств.
Если компания покупает акции по цене выше их разумной стоимости, оставшиеся акционеры могут получить меньшую ценность, чем если бы денежные средства были направлены на продуктивные инвестиции или дивиденды. Если компания покупает по цене ниже стоимости, оставшиеся доли владения могут стать более ценными.
Обратный выкуп акций против дивидендов
| Характеристика | Выкуп | Дивиденд |
|---|---|---|
| Кто получает наличные? | Продающие акционеры | Имеющие право акционеры |
| Влияние на количество акций | Может сократить его | Обычно нет |
| Гибкость управления | Высокая | Рынки часто ожидают преемственности |
| Выбор инвестора | Держатель выбирает, продавать ли | Наличные распределяются автоматически |
Когда выкуп является конструктивным?
Конструктивный выкуп обычно сочетает в себе устойчивый свободный денежный поток, управляемый долг, адекватные инвестиции в бизнес и разумную цену покупки. Его следует оценивать в течение нескольких лет, поскольку компенсация на основе акций может компенсировать выкупы.
Смотрите на чистое количество акций, а не на валовые доллары выкупа. Компания может объявить о крупной программе, в то время как разводненные акции почти не меняются.
Как инвесторам следует читать объявление о выкупе?
- Проверьте, является ли цифра авторизацией или завершенной покупкой.
- Сравните ее с рыночной капитализацией и свободным денежным потоком.
- Просмотрите долг, денежные средства и инвестиционные потребности.
- Проверьте среднюю уплаченную цену.
- Измерьте чистое изменение разводненных акций.
Обратный выкуп акций — это решение о распределении капитала. Его ценность зависит от цены, финансирования и того, чем компания жертвует, используя денежные средства.
Как определить, создает ли выкуп ценность
Оцените свободный денежный поток компании после необходимых инвестиций, затем сравните цену выкупа с разумным диапазоном оценки. Если здоровая компания покупает акции ниже их внутренней стоимости, каждая оставшаяся акция может представлять собой большую долю в будущих денежных потоках. Если она покупает по завышенной цене, стоимость переходит к продающим акционерам.
Финансирование имеет одинаковое значение. Компания с избыточными денежными средствами и стабильным уровнем задолженности имеет больше возможностей, чем та, которая занимает под высокие проценты. Инвесторам также следует изучить, получает ли руководство одновременно компенсацию акциями. Валовые выкупы могут выглядеть крупными, в то время как чистое разводненное количество акций почти не уменьшается.
Почему выкупы и дивиденды посылают разные сигналы
Регулярные дивиденды часто создают ожидание преемственности. Их сокращение может быть истолковано как финансовые трудности. Выкуп более гибок: руководство может ускорить покупки, когда оценка привлекательна, и приостановить их, когда нужны денежные средства.
Эта гибкость может быть полезной, но она делает заголовки авторизаций менее информативными. Завершенные покупки, средняя цена и чистое сокращение количества акций показывают, что компания фактически сделала. Инвесторам также следует сравнить оба метода с возможностями реинвестирования. Лучшее использование денежных средств зависит от того, может ли бизнес получить более высокую отдачу от расширения.
Пример текущего выкупа, за которым могут следить трейдеры
Nvidia предлагает практический пример для связи объявления о выкупе с оценкой, свободным денежным потоком и реакцией рынка. NVDA-USDT позволяет трейдерам отслеживать движение цены через фьючерсный контракт, связанный с акциями.
Nvidia представляет собой актуальный пример выкупа в реальном мире и доступный фьючерсный рынок Tapbit, связанный с акциями. Контракт не дает права собственности на акции.
Как торговать фьючерсами NVDA-USDT на Tapbit
- Зарегистрируйтесь и подготовьте USDT: Создайте аккаунт Tapbit или войдите в систему, пройдите настройку безопасности, показанную на платформе, и подготовьте USDT на фьючерсном балансе.
- Откройте и настройте рынок: Откройте NVDA-USDT, подтвердите название контракта, затем выберите доступный режим маржи и уровень кредитного плеча.
- Создайте ордер: Выберите Long или Short, выберите рыночный или лимитный ордер, введите размер позиции и при необходимости установите уровни take-profit и stop-loss.
- Проверьте и управляйте: Перед подтверждением проверьте направление, цену входа, маржу, комиссии и цену ликвидации. Отслеживайте позицию и используйте Close, когда будете готовы выйти.
Что означает обратный выкуп акций? Объяснение выкупа акций FAQ
Что такое обратный выкуп акций простыми словами?
Это означает, что компания использует денежные средства для покупки своих собственных акций.
Полезны ли выкупы для акционеров?
Они могут быть полезны, когда акции покупаются по разумной цене без ослабления бизнеса.
Является ли выкуп тем же, что и дивиденд?
Нет. Дивиденд выплачивается имеющим право держателям напрямую; выкуп приобретает акции у продавцов.
Уменьшает ли выкуп акции немедленно?
Завершенные выкупы могут сократить количество акций в обращении, но чистый результат также зависит от нового выпуска акций.
