Децентрализованные биржи бессрочных контрактов (perp DEXs) снова в центре внимания, поскольку трейдеры ищут альтернативы спотовым токенам и вновь фокусируются на кредитном плече, ликвидности, открытом интересе и деривативах на блокчейне.
Последнее внимание привлекает не один токен. Hyperliquid остается явным лидером по открытому интересу, Lighter набирает популярность благодаря интеграции с Robinhood Wallet, а Aster продолжает конкурировать, предлагая широкий охват рынка и агрессивные торговые стимулы.
Для трейдеров фьючерсами это важно, поскольку perp DEXs перестали быть просто небольшими DeFi-экспериментами. Они становятся серьезными площадками для рынков криптовалют, сырьевых товаров, связанных с акциями, и бессрочных контрактов на реальные активы.
Для пользователей рынка, следящих за быстро меняющимися торговыми нарративами, Tapbit предоставляет доступ к инструментам и возможностям крипторынка по основным темам цифровых активов.
Что такое Perp DEX?
Perp DEX — это децентрализованная биржа для бессрочных фьючерсов. Бессрочные фьючерсы позволяют трейдерам открывать длинные или короткие позиции, не владея базовым активом. В отличие от традиционных фьючерсов, они не имеют фиксированной даты истечения. Вместо этого ставки финансирования помогают удерживать цену контракта близкой к рыночной цене базового актива.
Perp DEX переносит эту модель на блокчейн. Пользователи могут торговать из кошельков с самостоятельным хранением, рассчитывать позиции в стейблкоинах и получать доступ к кредитному плечу, не полагаясь полностью на учетную запись централизованной биржи.
Привлекательность очевидна: скорость, прозрачность, глобальный доступ и расчеты на блокчейне. Но риски столь же реальны. Бессрочные фьючерсы используют кредитное плечо, которое может усилить как прибыли, так и убытки.
Почему Perp DEX снова набирают обороты
Perp DEX привлекают внимание по трем основным причинам.
Во-первых, растет открытый интерес. Открытый интерес показывает, сколько капитала находится в активных фьючерсных позициях. Когда открытый интерес растет, это обычно означает, что трейдеры вкладывают больше рисков в рынок.
Во-вторых, расширяется охват продуктов. Perp DEX больше не ограничиваются Bitcoin, Ethereum и несколькими крупными альткоинами. Некоторые платформы теперь поддерживают бессрочные контракты, связанные с акциями, сырьевыми товарами, валютными рынками, индексами и рынками, похожими на pre-IPO.
В-третьих, традиционные финансы и криптовалюты сближаются. Токенизированные акции, Robinhood Chain, бессрочные контракты на RWA и расчеты на блокчейне — все это подталкивает рынок к новому вопросу: могут ли децентрализованные деривативы стать частью основной торговой инфраструктуры?
Вот почему за этим сектором стоит следить.
Hyperliquid по-прежнему лидирует на рынке Perp DEX
Hyperliquid остается главным именем в гонке perp DEX.
По данным PerpScope, проанализированным 20 июля 2026 года, Hyperliquid удерживал около 9,02 миллиарда долларов открытого интереса, что составляет более половины отслеживаемого открытого интереса perp DEX. Aster и Lighter следовали за ним, но Hyperliquid по-прежнему имел самую большую долю с большим отрывом.
CoinGecko показал, что HYPE торговался около 60 долларов 20 июля, с рыночной капитализацией выше 13 миллиардов долларов. Токен не демонстрировал нового однодневного прорыва на момент обзора, но рыночная позиция Hyperliquid оставалась сильной.
Это различие имеет значение. Это не просто история о «росте цены HYPE». Это история о роли Hyperliquid как лидера ликвидности в бессрочных фьючерсах на блокчейне.
Почему рынки HIP-3 Hyperliquid имеют значение
Одним из наиболее важных драйверов роста Hyperliquid является HIP-3 — его фреймворк для развертывания бессрочных рынков разработчиками.
HIP-3 позволяет квалифицированным разработчикам развертывать новые бессрочные рынки на инфраструктуре Hyperliquid. Это означает, что больше активов могут быть перечислены без прямого контроля каждого рынка основной командой.
Это помогло Hyperliquid расшириться до бессрочных контрактов на реальные активы, включая акции, сырьевые товары, индексы и активы, похожие на pre-IPO. Недавние отчеты показали, что открытый интерес Hyperliquid к бессрочным контрактам на RWA достиг около 3,6 миллиардов долларов, а общий открытый интерес платформы приблизился или превысил 11 миллиардов долларов на пике.
Это важно, потому что меняет представление о том, чем может быть perp DEX. В первые дни децентрализованные бессрочные контракты были в основном крипто-ориентированными продуктами. Теперь рынок движется к круглосуточному синтетическому доступу к активам, которые обычно торгуются на традиционных рынках.
Lighter привлекает внимание благодаря Robinhood Wallet
Lighter — еще одно ключевое имя в текущей ротации perp DEX.
Его главным катализатором является интеграция с Robinhood Wallet. Robinhood объявил, что соответствующие требованиям пользователи в выбранных юрисдикциях могут получить доступ к бессрочным фьючерсам через Lighter внутри Robinhood Wallet. Robinhood также заявил, что Lighter выделил 11 миллионов долларов в виде стимулов LIT для сообщества Robinhood.
Это дает Lighter иной подход к распространению. Вместо того чтобы конкурировать только с DeFi-трейдерами, Lighter пытается привлечь пользователей через знакомый бренд розничных финансов.
Позиционирование Lighter также фокусируется на торговле с нулевой комиссией, инфраструктуре ZK и исполнении ордеров на блокчейне. Это делает его одним из наиболее заметных конкурентов Hyperliquid.
Тем не менее, трейдеры должны отделять потенциал принятия от гарантированного успеха. Интеграция с кошельком может привлечь внимание, но долгосрочная доля рынка зависит от ликвидности, качества исполнения, контроля рисков и удержания пользователей.
Пользователи могут войти в Tapbit, чтобы отслеживать движения рынка и сравнивать новые нарративы в области криптодеривативов и цифровых активов.
Aster остается сильным конкурентом
Aster также входит в число обсуждаемых perp DEX. Данные с perps.info показали, что Aster имеет сильный открытый интерес, активный торговый объем и широкий спектр поддерживаемых рынков. Он конкурирует за счет широкого охвата рынка, высоких опций кредитного плеча и роста, стимулируемого вознаграждениями.
Это обеспечивает Aster реальную видимость, особенно среди трейдеров, ищущих новые площадки и более агрессивные торговые среды.
Но Aster также демонстрирует один из самых больших рисков на рынках perp DEX: события ликвидности могут развиваться быстро. Недавнее освещение волатильности токена LAB на Aster подчеркнуло, как новые активы, концентрированное предложение и агрессивная торговля могут привести к резким ценовым движениям.
Aster может оставаться серьезным конкурентом, но его профиль риска нельзя игнорировать.
Почему бессрочные контракты на RWA становятся важными
Самая интересная часть истории perp DEX — это рост бессрочных контрактов на RWA.
Бессрочные контракты на RWA — это бессрочные фьючерсы, привязанные к реальным активам, таким как акции, сырьевые товары, индексы, ETF, форекс или оценки pre-IPO. Они предоставляют криптотрейдерам синтетический доступ к традиционным рынкам без использования обычного брокера.
Это мощная идея. Она позволяет торговать 24/7, использовать расчеты в стейблкоинах и получать глобальный доступ к активам, которые обычно ограничены рыночными часами, географией или правилами брокерского обслуживания.
Но бессрочные контракты на RWA также вводят новые риски. Эти продукты в значительной степени зависят от оракулов, эталонных цен и структуры рынка. Если внебиржевой актив закрыт, неликвиден или резко меняется в цене, цена бессрочного контракта на блокчейне может отличаться от ожиданий трейдеров.
Вот почему бессрочные контракты на RWA вызывают интерес, но требуют тщательного управления рисками.
Итог
Perp DEX снова в центре внимания, поскольку рынки фьючерсов на блокчейне становятся больше, шире и конкурентнее.
Hyperliquid по-прежнему лидирует по открытому интересу и агрессивно расширяется за счет HIP-3 и бессрочных контрактов на RWA. Lighter привлекает внимание благодаря Robinhood Wallet и позиционированию с нулевой комиссией. Aster остается сильным конкурентом с широким охватом рынка и активными стимулами.
Возможности реальны, но так же реальны и риски. Perp DEX сочетают в себе кредитное плечо, быстрое исполнение, токеномические стимулы, зависимость от оракулов и регуляторную неопределенность. Трейдерам следует рассматривать этот сектор как одну из важнейших областей роста криптовалют, но не как безрисковый тренд.
Для пользователей Tapbit главный вывод прост: гонка фьючерсов на блокчейне — это больше не нишевая DeFi-история. Она становится одной из центральных арен в криптотрейдинге.
Новые пользователи могут зарегистрироваться на Tapbit, чтобы изучить рыночные возможности и следить за развитием основных нарративов криптотрейдинга.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Что такое perp DEX?
Perp DEX — это децентрализованная биржа для бессрочных фьючерсов. Она позволяет трейдерам открывать длинные или короткие позиции по активам с использованием кредитного плеча, как правило, из кошелька с самостоятельным хранением и с расчетами в стейблкоинах.
Что такое бессрочные фьючерсы?
Бессрочные фьючерсы — это фьючерсные контракты без фиксированной даты истечения. Трейдеры могут использовать их для спекуляций на движении цен, хеджирования позиций или получения доступа с кредитным плечом к активу. Ставки финансирования помогают удерживать цену бессрочного контракта близкой к цене базового рынка.
Почему perp DEX снова в центре внимания?
Perp DEX привлекают внимание, поскольку растет открытый интерес, расширяется охват продуктов, и такие платформы, как Hyperliquid, Lighter и Aster, конкурируют за трейдеров фьючерсами на блокчейне. Сектор также выходит за рамки криптовалют, предлагая бессрочные контракты на акции, сырьевые товары и RWA.
