Наиболее распространенным показателем, продвигаемым в DePIN, является аппаратное обеспечение — GPU, точки доступа, диски для хранения данных, датчики и подключенные устройства — представленное как доказательство роста.
Менее комфортный вопрос заключается в том, платит ли кто-нибудь за использование этого оборудования.
Этот вопрос теперь определяет рынок DePIN. Несколько сетей создали значительную инфраструктуру, а ИИ создал реальный спрос на вычисления, хранение данных и данные. Тем не менее, большая часть сектора по-прежнему полагается на токен-вознаграждения, чтобы поддерживать работу оборудования.
Следующий этап DePIN будет определяться выручкой, использованием и удержанием клиентов, а не количеством устройств на панели управления.
Что на самом деле строит DePIN
DePIN расшифровывается как децентрализованные сети физической инфраструктуры. Эти проекты используют платежи и стимулы на основе блокчейна для координации физических ресурсов, принадлежащих независимым участникам.
Ресурсы различаются в зависимости от сети. Они могут включать GPU для рабочих нагрузок ИИ, жесткие диски для хранения данных, беспроводные точки доступа, камеры транспортных средств, метеостанции или картографические устройства.
Блокчейн не предоставляет базовую услугу. Он записывает активность, координирует платежи и распределяет вознаграждения. Полезная работа по-прежнему исходит от физических машин.
Эта структура позволяет сети расти без того, чтобы одна компания покупала каждый сервер или устанавливала каждое устройство. Вместо этого участники вносят ресурсы и получают компенсацию, когда сеть проверяет их работу.
Модель привлекательна, потому что она превращает неиспользуемое оборудование в открытый рынок. Она также сложна в поддержке, потому что поставщики часто появляются раньше клиентов.
Предложение росло быстрее спроса
Ранние сети DePIN использовали эмиссию токенов для решения проблемы холодного старта. Беспроводная сеть имеет небольшую ценность без покрытия, но немногие клиенты будут платить за несуществующее покрытие. Сеть хранения данных не может привлечь крупных клиентов без доступной емкости, но у поставщиков мало причин устанавливать диски до появления спроса.
Токены позволяют проектам заранее создавать предложение. Участники принимают вознаграждения в ожидании, что сеть в конечном итоге привлечет платящих пользователей.
Это работает на этапе расширения. Это становится проблемой, когда вознаграждения остаются основной причиной участия.
Если проект распределяет больше стоимости через эмиссию токенов, чем зарабатывает от клиентов, его инфраструктура субсидируется держателями токенов. Падение цен на токены может затем снизить доход операторов, отключить оборудование и ослабить сервис.
Критический переход заключается от предложения, финансируемого токенами, к использованию, финансируемому клиентами.
Filecoin переписывает свои приоритеты в сторону платного хранения
Filecoin предлагает один из самых четких примеров этого перехода.
Сеть потратила свои первые годы на создание огромной децентрализованной емкости хранения. Ее сетевая стратегия на 2026 год теперь смещает акцент с увеличения предложения на генерацию платных сделок по хранению в сети.
Filecoin хочет, чтобы больше компаний использовали его инфраструктуру для постоянных данных, конвейеров ИИ, записей блокчейна и проверяемых архивов. Он также планирует направлять стимулы на платную деятельность и улучшать экономику поставщиков хранилищ.
Это важное изменение в измерении прогресса.
Файл, хранящийся бесплатно по сильно субсидируемой сделке, демонстрирует технические возможности, но не обязательно коммерческий спрос. Клиент, который неоднократно платит за хранение и извлечение данных, предоставляет более веские доказательства ценности услуги.
Задача Filecoin больше не состоит в том, чтобы доказать существование децентрализованного хранения. Задача состоит в том, чтобы сделать это хранение достаточно простым, надежным и полезным, чтобы клиенты платили за него.
ИИ дает сетям вычислений реальный рынок
Децентрализованные проекты GPU имеют самую сильную историю спроса в DePIN. Разработчикам ИИ нужен доступ к GPU для обучения моделей, тонкой настройки, инференса и генерации изображений. Централизованные облачные провайдеры могут налагать квоты, предлагать ограниченную доступность или взимать цены, которые небольшие команды не могут оправдать.
Такие сети, как Akash, Render, io.net и Aethir, пытаются агрегировать оборудование от независимых поставщиков и продавать его как облачную емкость.
Возможность заслуживает доверия, но сырые счетчики GPU мало что говорят. Машина производит экономическую ценность только тогда, когда она выполняет платную рабочую нагрузку.
Akash недавно опубликовал тематическое исследование с участием Astria, компании по генерации изображений, обслуживающей приложения для моды и профессиональной фотографии. Astria утверждает, что более года использует рабочие нагрузки в производственном режиме на Akash, включая тонкую настройку моделей, инференс и масштабирование изображений. Это тематическое исследование более значимо, чем объявление о партнерстве, потому что оно описывает устойчивое использование.
Это пока пример одного клиента. Более широким испытанием является то, смогут ли децентрализованные поставщики повторить этот результат для множества клиентов, удовлетворяя при этом ожидания предприятий по времени безотказной работы, задержке, конфиденциальности и поддержке.
io.net пытается связать вознаграждения с использованием
io.net представил Engine Dynamic Incentive в 2026 году, чтобы сделать экономику своего токена более отзывчивой к спросу сети.
Идея проста: предложение IO не должно расти независимо от объема закупаемых вычислений. Вознаграждения и потоки токенов должны отражать фактическую активность, а не следовать фиксированному графику эмиссии независимо от использования.
Это изменение сигнализирует о более широкой проблеме в DePIN. Статические вознаграждения могут побуждать операторов добавлять оборудование, даже когда сеть уже имеет больше мощностей, чем нужно клиентам.
Адаптивная система может сократить ненужную эмиссию, но ее эффективность будет зависеть от прозрачных данных. Исследователям по-прежнему необходимо видеть оплаченные часы GPU, повторных клиентов, показатели завершения рабочих нагрузок и распределенную поставщикам выручку.
Контрактные стоимости, сообщаемые проектами, не должны рассматриваться как реализованная выручка до тех пор, пока услуги не будут предоставлены и платежи не будут проверены.
Физический ИИ расширяет рынок DePIN
Следующая категория DePIN может включать данные, собранные для машин, а не инфраструктуру, арендованную непосредственно людьми.
Vangrid привлек 9 миллионов долларов для создания сети пространственных данных для робототехники и автономных систем. Участники собирают геопространственную информацию, а сеть стремится продавать эти данные компаниям, разрабатывающим приложения Physical AI. В раунде финансирования участвовали HashKey, Crypto.com Capital и Animoca Brands.
Возможность сопряжена со сложной проблемой проверки.
Сеть должна определить, является ли предоставленная информация оригинальной, точной, актуальной и собранной из заявленного места. Ей также нужны клиенты, которым требуется децентрализованный сбор, а не существующие коммерческие наборы данных.
Тысячи участников могут генерировать огромные объемы информации. Эта информация становится активом только тогда, когда покупатель может ей доверять и использовать ее.
Выручка автоматически не поддерживает токен
Даже когда проект DePIN генерирует выручку, его токен может не захватывать эту стоимость.
Клиенты могут платить в долларах или стейблкоинах, в то время как поставщики получают вновь выпущенные токены. Протокол может собирать комиссии без сжигания токенов, распределения их держателям или требования от клиентов приобретать нативный актив.
В такой ситуации сеть может расти, в то время как спрос на токены остается слабым.
Более сильная модель захвата стоимости связывает коммерческую деятельность с токеном через платежи, стейкинг, залог, распределение комиссий или сокращение предложения. Механизм все равно должен тщательно оцениваться. Обратный выкуп и сжигание не могут компенсировать слабый спрос, если эмиссия токенов остается больше выручки.
Инвесторам следует сравнить три показателя:
-
Выручка, оплачиваемая внешними клиентами
-
Вознаграждения, распределяемые поставщикам инфраструктуры
-
Новое предложение токенов, выходящее на рынок
Когда вознаграждения постоянно превышают выручку от клиентов, сеть по-прежнему полагается на субсидии.
Как определить, работает ли сеть DePIN
Правильный показатель зависит от услуги. Для децентрализованных вычислений использование, оплаченные часы GPU и повторные рабочие нагрузки важнее зарегистрированных машин. Сети хранения данных нуждаются в оплаченных данных, активности извлечения и удержании клиентов. Беспроводные проекты должны сообщать о трафике и потреблении Data Credit. Картографические сети нуждаются в покупках данных, а не только в пройденных милях.
Во всех категориях несколько вопросов остаются полезными:
Кто платит за услугу? Как часто они возвращаются? Могут ли поставщики получать разумную прибыль без чрезмерных токен-вознаграждений? Участвует ли токен в результирующей экономической деятельности?
Проект, который не может ответить на эти вопросы, все еще может быть интересным экспериментом. Он еще не продемонстрировал устойчивый бизнес в области инфраструктуры.
Следующий цикл DePIN будет посвящен использованию
DePIN больше не испытывает нехватки оборудования или внимания рынка. У нее есть кластеры GPU, беспроводное покрытие, емкость хранения и растущий набор сетей физических данных.
Отсутствующий элемент — стабильный спрос.
ИИ может помочь сократить этот разрыв, поскольку требования к вычислениям и хранению данных продолжают расти. Это не спасет каждый проект. Клиенты будут выбирать поставщиков на основе цены, надежности, производительности и простоты интеграции, а не потому, что их инфраструктура использует токен.
Проекты DePIN, за которыми стоит следить, — это те, которые переходят от вознаграждений к выручке, не теряя своих поставщиков. Этот переход будет медленнее и менее захватывающим, чем запуск токена, но именно здесь, скорее всего, возникнет долгосрочная ценность.
Читатели Tapbit могут следить за токенами, тенденциями в области инфраструктуры и рыночными данными, формирующими этот сектор, через Tapbit. Доступ к учетной записи возможен со страницы входа, а новые пользователи могут начать с регистрации.
Часто задаваемые вопросы
Что такое DePIN?
DePIN расшифровывается как децентрализованные сети физической инфраструктуры. Он использует системы блокчейна и токен-стимулы для координации независимо принадлежащего оборудования, такого как GPU, диски для хранения данных, беспроводные точки доступа, датчики и картографические устройства.
Почему DePIN связан с искусственным интеллектом?
ИИ требует больших объемов вычислительной мощности, хранения данных и пропускной способности. Сети DePIN пытаются агрегировать неиспользуемую или независимо управляемую инфраструктуру и сделать ее доступной для разработчиков ИИ.
Какие сектора DePIN имеют самый четкий спрос?
Децентрализованные вычисления и хранение данных в настоящее время имеют наиболее прямую связь со спросом со стороны ИИ. Беспроводные сети, картографические сети и сети пространственных данных также имеют потенциал, но коммерческое внедрение сильно варьируется в зависимости от проекта.
