Объем биткойнов в Сальвадоре продолжает расти, хотя это не обязательно означает, что правительство по-прежнему покупает один биткойн в день.
По данным Bitcoin Treasuries, публично отслеживаемые кошельки на 13 сентября 2026 года содержали около 7 773 BTC. С тех пор, как страна начала программу финансирования с МВФ на сумму 1,4 миллиарда долларов, на те же адреса продолжали поступать биткойны.
В течение нескольких месяцев эти поступления казались противоречащими обязательству Сальвадора ограничить закупки биткойнов государственным сектором. МВФ теперь внес ясность: дополнительные биткойны поступили от частных пожертвований, а не государственных средств.
Это различие меняет повествование. Сальвадор не отказался от своего резерва биткойнов, но текущая политика более ограничительна, чем предполагает история о ежедневных покупках.
Резервы биткойнов Сальвадора продолжают расти
Сальвадор начал покупать биткойны в 2021 году и объявил о политике накопления один биткойн в день в ноябре 2022 года.
К 2 сентября 2026 года Национальный офис биткойнов страны сообщал примерно о 7 763 BTC. Независимый трекер казначейства Bitcoin Treasuries оценил баланс примерно в 7 773 BTC на 13 сентября, что по цене, используемой трекером, составляет около 598 миллионов долларов.
Общая сумма значительно превышает 6 070 BTC, раскрытых при утверждении соглашения о финансировании с МВФ в феврале 2025 года.
Только балансы в блокчейне не могут показать, были ли новые биткойны куплены, добыты, пожертвованы или переведены из другого кошелька. Именно поэтому источник увеличения так же важен, как и окончательная цифра.
МВФ заявляет, что увеличение не финансировалось государственными средствами
3 сентября МВФ объявил о соглашении на уровне персонала, охватывающем второй и третий обзоры программы расширенного финансирования Сальвадора.
В заявлении прямо затрагивался вопрос о резервах биткойнов. По данным МВФ, власти Сальвадора предоставили документы, показывающие, что накопление с момента предыдущего обзора произошло за счет частных пожертвований и не включало государственные ресурсы.
МВФ также заявил, что никаких дополнительных накоплений биткойнов, кроме задокументированных пожертвований, не ожидается.
Это разрешает часть явного противоречия между растущим балансом кошелька и финансовыми обязательствами Сальвадора. Кошельки могут продолжать получать биткойны без использования правительством налоговых поступлений или других государственных средств для их покупки.
Это также означает, что знакомая фраза «Сальвадор покупает один биткойн в день» больше не является надежным описанием фискальной политики. Резерв растет, но, по словам МВФ, последние поступления были пожертвованы.
Соглашение на уровне персонала все еще требует одобрения Исполнительного совета МВФ. В случае одобрения Сальвадору будет доступно около 140 миллионов долларов.
Программа МВФ на 1,4 миллиарда долларов началась в 2025 году
Сальвадор не подписывал новое соглашение с МВФ на 1,4 миллиарда долларов в 2026 году. Исполнительный совет МВФ одобрил 40-месячную программу расширенного финансирования в феврале 2025 года.
Программа требовала от Сальвадора снижения финансовых рисков, созданных его первоначальной политикой в отношении биткойнов. Она устанавливала ограничения на участие государственного сектора в деятельности, связанной с биткойнами, и требовала большей прозрачности в отношении криптоактивов, контролируемых правительством.
Объявление от сентября 2026 года является обзором этой существующей программы. Оно важно, поскольку указывает на то, что сотрудники МВФ считают, что Сальвадор добился достаточного прогресса для перехода к очередному траншу.
Соглашение не требует от страны продажи существующего резерва биткойнов. Оно сосредоточено на предотвращении дальнейших государственных расходов, улучшении управления и сокращении прямой роли правительства в платежной инфраструктуре биткойнов.
Биткойн больше не является обязательным для сальвадорских предприятий
Сальвадор стал первой страной, сделавшей биткойн законным платежным средством, в сентябре 2021 года. Первоначальный закон требовал от предприятий принимать BTC при наличии необходимой технологии.
Это требование было отменено в 2025 году.
Принятие биткойнов теперь добровольно, а налоги должны уплачиваться в долларах США. Законодательная реформа отменила функции, которые ставили биткойн наравне с долларом по обязательности.
Это не было запретом. Сальвадорцы по-прежнему могут хранить, передавать и принимать биткойны. Частные предприятия могут продолжать предлагать платежи в BTC, а такие сообщества, как Эль-Сонте, остаются тесно связанными с коммерцией на основе биткойнов.
Разница в том, что правительство больше не требует общенационального участия.
Реформа отражает разрыв между национальным брендингом Сальвадора и повседневным использованием. Исследование МВФ показало, что внедрение биткойнов не привело к явному улучшению финансовой доступности, а криптокошельки составляли лишь небольшую часть денежных переводов.
Кошелек Chivo вышел из-под государственного контроля
Chivo был разработан как общедоступная инфраструктура, лежащая в основе эксперимента Сальвадора с биткойнами. Правительство продвигало кошелек с поощрением за регистрацию в размере 30 долларов и обеспечивало конвертацию между долларами и биткойнами.
Эта модель теперь в значительной степени свернута.
МВФ заявляет, что мажоритарная доля владения и операционный контроль над Chivo были переданы частному оператору. Правительство сохраняет миноритарную долю и определенные обязанности, связанные с хранением активов клиентов.
Передача сокращает прямое участие государственного сектора в розничных крипто-услугах, позволяя Chivo продолжать работу под частным управлением.
Это также разделяет две части политики Сальвадора, которые когда-то рассматривались как один проект. Chivo был инициативой по платежам и кошелькам. Национальный резерв биткойнов — это казначейский актив. Правительство может сократить свою роль в первом, не продавая немедленно второе.
Майнинг на вулкане реален, но цифра в 474 BTC устарела
Сальвадор добывал биткойны с использованием электроэнергии государственной геотермальной станции недалеко от вулкана Текапа. Публичные отчеты указывают, что проект произвел около 474 BTC в период с 2021 по 2024 год.
Это делает геотермальный майнинг реальной частью истории биткойнов страны. Однако это не следует представлять как результат 2026 года.
Недавние официальные данные не установили, сколько дополнительных биткойнов было добыто станцией с момента публикации этой цифры. Утверждения о том, что модернизированные системы охлаждения сделали эту операцию одним из самых эффективных мест для майнинга в мире, также трудно проверить.
Геотермальная энергия может оставаться стратегически полезной для майнинга или центров обработки данных, но экономика зависит от стоимости электроэнергии, эффективности оборудования, сложности сети и альтернативной стоимости продажи электроэнергии в сеть.
Проект xAI School не связан с резервом биткойнов
Сальвадор также реализует более широкую технологическую повестку дня.
В декабре 2025 года правительство и xAI Илона Маска объявили о двухлетней программе развертывания Grok в более чем 5 000 государственных школ. Компании заявили, что проект может охватить более одного миллиона студентов и предоставить учителям инструменты обучения с помощью ИИ.
Партнерство реально, но это не программа инвестиций в биткойны. Нет никаких доказательств того, что нереализованная прибыль от национального резерва BTC финансирует развертывание.
Это лучше понимать как часть усилий президента Найиба Букеле по позиционированию Сальвадора как технологически дружественной страны. То же различие применяется к налоговым льготам для программного обеспечения, облачных вычислений, анализа данных и искусственного интеллекта. Эти политики поддерживают более широкий технологический сектор, но не доказывают, что стратегия биткойнов финансировала его.
Стратегия Сальвадора в отношении биткойнов стала более традиционной
Первоначальная политика пыталась изменить то, как вся страна платит за товары, получает денежные переводы и ведет учет. Текущий подход более узкий.
Платежи в биткойнах остаются законными, но добровольными. Налоги уплачиваются в долларах. Chivo переходит под частный контроль. Государственные закупки BTC ограничены, в то время как существующие резервы остаются на месте и могут получать задокументированные частные пожертвования.
Это ближе к управлению резервами, чем к денежной трансформации.
Изменение не разрешает спор о том, был ли эксперимент Сальвадора с биткойнами успешным. Сторонники могут указать на стоимость резерва и узнаваемость страны в индустрии цифровых активов. Критики могут указать на слабое повседневное внедрение, ограниченную прозрачность и отказ от обязательного приема.
Ясно одно: политика, реализуемая в 2026 году, отличается от той, что была введена в 2021 году.
Для получения текущих сведений о политике в отношении биткойнов, суверенных резервах и событиях на мировых рынках цифровых активов читатели могут посетить Tapbit. Существующие пользователи могут войти через страницу входа Tapbit, а новые пользователи могут создать учетную запись здесь.
Часто задаваемые вопросы
Сколько биткойнов держит Сальвадор?
Публичные трекеры оценили запасы Сальвадора примерно в 7 773 BTC на 13 сентября 2026 года. Баланс может меняться по мере поступления дополнительных средств на кошельки.
Сальвадор по-прежнему покупает один биткойн в день?
Сообщаемый резерв продолжает расти, но МВФ заявляет, что недавнее накопление произошло за счет частных пожертвований и не использовало государственные ресурсы. Поэтому неверно предполагать, что каждый новый BTC представляет собой покупку, финансируемую государством.
Сальвадор согласился прекратить покупку биткойнов?
В рамках своей программы с МВФ Сальвадор обязался ограничить накопление биткойнов государственным сектором. МВФ заявил, что дальнейшего увеличения, кроме задокументированных частных пожертвований, не ожидается.
