A PANews relatou em 23 de dezembro que, segundo um relatório da 10x Research, a stablecoin sintética USDe da Ethena perdeu aproximadamente US$ 8,3 bilhões em capitalização de mercado desde a queda do mercado em 10 de outubro, caindo de US$ 14,7 bilhões em 9 de outubro para aproximadamente US$ 6,4 bilhões atualmente, quase reduzindo à metade. Esta queda reflete um declínio acentuado na confiança dos investidores em modelos de garantia alavancados e sintéticos.
A queda do mercado em 10 de outubro foi o maior evento de liquidação na história do mercado cripto, resultando na liquidação de mais de US$ 19 bilhões em posições cripto e eliminando aproximadamente US$ 1,3 trilhão em capitalização de mercado, representando quase 30% da capitalização de mercado total na época. Durante a queda, o USDe desancorou brevemente para aproximadamente US$ 0,65, mas Guy Young, fundador da Ethena Labs, afirmou que este desancoramento temporário foi devido a um problema com o oráculo interno da exchange, não um problema com o protocolo ou ativos de garantia.
Atualmente, o preço do USDe recuperou para US$ 0,9987, mas a atividade de mercado permanece fraca, com volume de negociação reduzido em cerca de 50%, e os ETFs spot de Bitcoin listados nos EUA experimentando saídas líquidas de aproximadamente US$ 5 bilhões desde o final de outubro. Analistas apontam que esta fraqueza se deve mais à retirada de capital regulatório do que a vendas de varejo.
