TD Cowen: estrutura regulatória da CFTC para criptomoedas pode ser difícil de concluir antes de 2028

Jaret Seiberg, diretor-gerente do grupo de pesquisa de Washington do banco de investimento TD Cowen, afirmou em relatório divulgado na segunda-feira que o aviso prévio de proposta de regulamentação emitido pela CFTC na semana passada é um avanço positivo para as plataformas de criptomoedas, mas a agência poderá não concluir a norma até o início de 2028. Com a aproximação do ciclo eleitoral de 2028, há risco de a regra acabar não sendo implementada. Seiberg observou: 'O tempo está se esgotando', e espera que a CFTC só emita propostas no fim do primeiro trimestre ou início do segundo de 2027, com as regras finais possivelmente não sendo finalizadas antes do início de 2028.

Na semana passada, a CFTC propôs uma estrutura regulatória federal para plataformas de criptomoedas, mas evitou jurisdição direta sobre negociação no mercado à vista. Segundo Seiberg, as regras propostas exigirão que as plataformas mantenham 'auditorias de prova de reservas' e concederão à CFTC jurisdição sobre plataformas licenciadas pelos estados. Anteriormente, o Senado dos EUA não aprovou, em votação preliminar, legislação que daria amplos poderes à CFTC sobre negociação à vista de criptomoedas, levando a CFTC e a SEC a intervir na regulamentação do setor, incluindo a introdução de isenções de inovação aguardadas, mas ambas as agências carecem da permanência que a legislação poderia oferecer.

Seiberg também ressaltou que, se a CFTC decidir acelerar o processo de normatização, isso pode realmente aumentar o risco de intervenção judicial. Ele afirmou que acelerar o processo elevaria o risco de juízes bloquearem a regra por questões processuais, e mesmo que a agência seja cautelosa, desafios legais podem se estender além de 2028.