Monad superou o rótulo de “apenas mais um L1 superfinanciado”. A rede agora detém mais de US$ 1 bilhão em valor de DeFi, processa milhões de transações por dia e conta com Aave, Euler e Uniswap entre seus protocolos.
MON, no entanto, é outra história.
O token voltou acima do seu preço de venda pública de US$ 0,025, mas ainda longe do seu pico de novembro de 2025. E está se aproximando do fim do bloqueio de um ano para tokens da equipe e de investidores. Assim, a rede está ganhando peso econômico real — justamente quando o token se prepara para uma oferta muito maior.
Qual lado cresce mais rápido decidirá o que acontece a seguir.
MON se Recuperou, mas a Lacuna de Avaliação Permanece
Em 29 de setembro de 2026, MON estava sendo negociado em torno de US$ 0,027, dando-lhe uma capitalização de mercado circulante de aproximadamente US$ 316 milhões. Sua avaliação totalmente diluída estava mais próxima de US$ 2,7 bilhões, enquanto o token permaneceu cerca de 45% abaixo de seu recorde histórico perto de US$ 0,049.
A recuperação acima do preço de venda pública é importante porque coloca os primeiros compradores públicos de volta perto do ponto de equilíbrio. Também mostra que a demanda melhorou desde que MON caiu para aproximadamente US$ 0,016 em fevereiro.
Ainda assim, o baixo preço unitário pode ser enganoso. Apenas cerca de 11,8 bilhões de MON estão atualmente em circulação, em comparação com uma oferta inicial de 100 bilhões e emissão adicional através de recompensas de validadores. MON é barato por token porque sua oferta é grande, não necessariamente porque sua avaliação é baixa.
Essa distinção se torna mais importante à medida que o desbloqueio de novembro se aproxima.
US$ 1 Bilhão em TVL da Monad é Mais que um Título
A parte mais forte do argumento da Monad agora é visível on-chain. Dados do DefiLlama mostram o valor total bloqueado em DeFi em aproximadamente US$ 1,02 bilhão. Stablecoins representam cerca de US$ 677 milhões, enquanto ativos reais (RWAs) ativos estão perto de US$ 422 milhões.
As exchanges descentralizadas da Monad geraram aproximadamente US$ 1,14 bilhão em volume ao longo de sete dias, um aumento de quase 38%. A rede também processou mais de cinco milhões de transações durante um período recente de 24 horas.
Esses números representam uma melhoria significativa em relação a julho, quando o TVL da Monad estava mais próximo de US$ 770 milhões. O capital continuou a entrar em mercados de empréstimos e produtos de rendimento estruturado, com K3 Capital, Aave e Euler respondendo por grande parte do valor depositado.
A composição é importante. Monad não está dependendo inteiramente de negociação de memecoins ou especulação temporária de NFTs. Uma parcela substancial de sua liquidez está em empréstimos, stablecoins, mercados de rendimento e ativos tokenizados. Essas categorias são mais propensas a produzir atividade financeira repetida se o ecossistema permanecer competitivo.
Mas uma semana de forte volume não resolve a questão. O fornecimento de stablecoins da Monad diminuiu recentemente em aproximadamente 6,7% em sete dias, o volume de negociação de futuros caiu mais da metade e a rede registrou cerca de US$ 4,1 milhões em saídas líquidas diárias. O TVL permanece forte, enquanto parte do capital mais móvel está começando a se mover.
Essa divergência é mais informativa do que o título por si só. Monad atraiu liquidez; agora deve provar que pode retê-la.
Aave V4 Poderia Dar à Monad um Mercado Mais Distinto
O desenvolvimento mais importante recente da Monad não é outro benchmark de throughput. É uma proposta para implantar Aave V4 na rede com um mercado projetado em torno de ações tokenizadas.
A TokenLogic submeteu a proposta à governança da Aave em setembro. A estrutura planejada usaria segmentos de risco separados para ativos como versões tokenizadas do ETF S&P 500, ETF Nasdaq-100, títulos do Tesouro, ações da Nvidia e Tesla. USDC e USDT0 forneceriam a liquidez de empréstimo principal.
O design tenta resolver um problema de risco genuíno. Ações tokenizadas seguem ativos negociados em horários de mercado fixos, enquanto DeFi opera continuamente. Lacunas de preço de fim de semana e diferenças de volatilidade tornam perigoso colocar todos os ativos na mesma pool de colateral. A arquitetura hub-and-spoke da Aave V4 separaria esses perfis de risco, permitindo que eles acessem liquidez compartilhada de stablecoins.
A proposta também traria o orçamento de incentivo de US$ 15 milhões previamente alocado para a expansão da Aave na Monad.
Isso poderia dar à Monad uma posição mais defensável do que simplesmente se autodenominar uma chain EVM mais rápida. A execução de alta velocidade é útil, mas a velocidade por si só está se tornando cada vez mais comum. Um mercado líquido conectando stablecoins, empréstimos e ações tokenizadas seria mais difícil de replicar.
A proposta ainda não concluiu a governança da Aave e não deve ser tratada como uma implantação finalizada. Sua importância depende da aprovação, lançamento e demanda subsequente de empréstimos.
Milhões de Transações Não Significam Necessariamente Milhões de Usuários
O número de transações da Monad demonstra que a rede pode lidar com atividade sustentada. Não revela o quão amplamente essa atividade está distribuída.
A rede processou recentemente aproximadamente 5,2 milhões de transações em um dia, mas registrou cerca de 16.300 endereços ativos. Isso resulta em centenas de transações por endereço ativo, em média.
Negociação de alta frequência, roteamento automatizado e arbitragem são esperados em uma blockchain de baixo custo, especialmente uma projetada para aplicações financeiras. A proporção não é automaticamente um sinal de alerta. No entanto, mostra por que o número de transações não deve ser usado como substituto para a adoção pelo usuário.
Um quadro de longo prazo mais saudável incluiria o crescimento de endereços ativos, detentores de stablecoins e aplicações que pagam taxas, juntamente com o volume de transações. Se a atividade permanecer concentrada entre um pequeno número de participantes automatizados, Monad pode estar tecnicamente ocupada sem construir uma base econômica ampla.
O Crescimento da Rede Não Flui Diretamente para os Detentores de MON
A rede da Monad e o caso de investimento do MON estão relacionados, mas não são idênticos.
MON é usado para pagar taxas de transação e proteger a rede através de staking. A porção base das taxas de transação é queimada, criando um mecanismo pelo qual maior atividade pode reduzir a oferta. Ao mesmo tempo, validadores e stakers recebem MON recém-emitido. Estimativas oficiais colocam essa emissão em cerca de dois bilhões de tokens por ano, antes de contabilizar as queimas de taxas.
A atividade atual ainda não é grande o suficiente para tornar a queima a força dominante. Monad gerou recentemente aproximadamente US$ 14.000 em taxas diárias da chain e US$ 13.000 em receita da chain. Esses números podem crescer, mas permanecem pequenos em relação a uma avaliação totalmente diluída de aproximadamente US$ 2,7 bilhões.
A divulgação oficial também afirma que os detentores de MON não recebem atualmente receita do protocolo e não têm direitos diretos de governança on-chain apenas pela posse do token. Investidores, portanto, devem evitar tratar MON como uma reivindicação sobre a receita da Monad Foundation, Category Labs ou aplicações operando na rede.
Para que MON se beneficie significativamente do crescimento do ecossistema, a atividade em expansão deve aumentar a demanda por gás, staking e segurança da rede mais rápido do que a emissão de tokens e os desbloqueios programados aumentam a oferta.
O Que Tornaria a Recuperação do MON Mais Convincente?
O sinal mais construtivo seria o crescimento contínuo do TVL após os incentivos se tornarem menos importantes. Depósitos incentivados podem sair rapidamente quando os rendimentos caem, enquanto a atividade de empréstimo e negociação orgânica tende a ser mais duradoura.
O fornecimento de stablecoins também precisa se estabilizar. Monad não pode construir um grande mercado de crédito e ativos tokenizados se a liquidez em dólar entrar e sair repetidamente da rede. Aave V4 se tornaria mais significativo se seus mercados de ações propostos atraíssem mutuários em vez de meros depósitos de colateral buscando recompensas.
Finalmente, o mercado deve absorver a oferta de novembro sem perder o preço de venda pública. Manter-se acima de US$ 0,025 após o desbloqueio mostraria que a nova demanda está encontrando liquidez aumentada. Cair abaixo do mínimo de fevereiro perto de US$ 0,016 indicaria que a oferta superou os fundamentos aprimorados da rede.
Entre esses níveis, o preço por si só fornecerá uma imagem incompleta. Depósitos em exchanges de carteiras recém-liberadas, participação em staking, saldos de stablecoins e volume à vista mostrarão se os detentores estão se posicionando para o longo prazo ou se preparando para sair.
Monad Construiu uma Rede. Agora MON Deve Provar Seu Papel Nela
Monad fez progressos mensuráveis. Seu TVL ultrapassou US$ 1 bilhão, o volume semanal de DEX excedeu US$ 1 bilhão e protocolos DeFi estabelecidos comprometeram liquidez significativa. O mercado proposto da Aave V4 também pode transformar ações tokenizadas em uma parte mais distinta do ecossistema.
Nada disso anula a estrutura de oferta do token.
24 de novembro não é automaticamente uma data de crash, mas é o momento em que a avaliação do MON começa a enfrentar um float mais realista. Se Monad continuar atraindo capital enquanto os tokens liberados se movem para staking ou holdings de longo prazo, o mercado pode absorver a mudança. Se as stablecoins saírem e os destinatários buscarem liquidez ao mesmo tempo, a recuperação atual será difícil de sustentar.
Monad já mostrou que sua blockchain pode processar atividade. O próximo teste é se essa atividade cria demanda suficiente para o próprio MON.
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Perguntas Frequentes
Qual é a perspectiva de preço do MON para 2026?
A perspectiva do MON depende muito do desbloqueio de novembro e do mercado de criptomoedas mais amplo. O crescimento do TVL da Monad, stablecoins e atividade de empréstimos apoia o caso de recuperação, mas o aumento da oferta pode limitar a alta. Metas de preço devem ser avaliadas em relação à oferta circulante e à avaliação totalmente diluída, em vez do baixo preço unitário do token.
Quando é o próximo grande desbloqueio de token da Monad?
A primeira liberação de aniversário principal começa por volta de 24 de novembro de 2026, um ano após o lançamento da mainnet da Monad. As alocações da equipe, investidores e tesouraria da Category Labs são regidas por cronogramas de liberação diferentes, portanto, não devem ser descritas como um único desbloqueio idêntico.
27 bilhões de tokens da equipe serão desbloqueados de uma vez?
Não. Aproximadamente 27 bilhões de MON são alocados para a equipe no total. Divulgações oficiais afirmam que os tokens da equipe liberados representarão cerca de 10,7% da oferta inicial no primeiro aniversário, com o restante programado para os três anos seguintes.
