O CLARITY Act está agendado para uma votação procedural em 15 de setembro de 2026. Isso pode parecer progresso, mas apenas em um sentido limitado.
A votação não decidirá o destino do projeto de lei — decidirá se o Senado está disposto a começar a debatê-lo.
E essa distinção é significativa. Após mais de um ano de trabalho em uma estrutura de mercado de cripto, os legisladores permanecem divididos sobre recompensas de stablecoin, proteções DeFi, ética política e a linha jurisdicional entre a SEC e a CFTC. No entanto, uma votação foi agendada antes que essas disputas fossem resolvidas.
O Que Acontecerá em 15 de Setembro?
O Líder da Maioria no Senado, John Thune, apresentou um requerimento de clotura sobre a moção para prosseguir com o H.R. 3633, formalmente conhecido como Digital Asset Market Clarity Act.
De acordo com a agenda do Senado dos EUA, a moção se tornará efetiva às 14h15 de 15 de setembro. O Senado retorna aos trabalhos regulares um dia antes.
A clotura exige 60 votos. Se a moção for bem-sucedida, o Senado poderá iniciar a consideração formal do projeto de lei. Os senadores poderão então debater o texto, propor emendas e, eventualmente, realizar uma votação final.
Se a moção falhar, o projeto de lei permanece fora da pauta, a menos que a liderança encontre outra maneira de revivê-lo.
Portanto, a votação de 15 de setembro é um teste para saber se o CLARITY Act tem uma coalizão viável no Senado. Não é o passo final no processo legislativo.
Como o Projeto de Lei Chegou a Este Ponto
A Câmara aprovou sua versão do CLARITY Act em julho de 2025 por uma votação de 294 a 134. O Senado então desenvolveu sua própria abordagem, baseada no trabalho dos comitês de Bancos e Agricultura.
Em maio de 2026, o Comitê de Bancos do Senado avançou a legislação por uma votação de 15 a 9. Dois democratas se juntaram aos republicanos, dando ao projeto de lei um grau de apoio bipartidário, mas não o suficiente para garantir 60 votos no plenário do Senado.
A Senadora Cynthia Lummis divulgou uma versão atualizada em julho que combinou o trabalho dos dois comitês. Na época, ela descreveu o período restante como uma das últimas oportunidades realistas para concluir uma legislação abrangente sobre cripto nos próximos anos. O texto atualizado do Senado não encerrou as negociações.
O Senado deixou Washington para seu recesso de agosto sem apreciar o projeto de lei. O requerimento de clotura de Thune manteve o H.R. 3633 vivo e garantiu um teste em setembro, mas não resolveu as divergências políticas que causaram o atraso.
Os Votos Faltantes Estão Ligados a Disputas Políticas Reais
O CLARITY Act é frequentemente descrito como uma disputa entre uma indústria pró-cripto e legisladores anti-cripto. O debate real é menos organizado.
Muitos senadores concordam que os Estados Unidos precisam de regras mais claras para ativos digitais. Eles não concordam sobre o que empresas, desenvolvedores, bancos e funcionários públicos deveriam poder fazer sob essas regras.
As recompensas de stablecoin continuam sendo parte da disputa. Os bancos argumentam que recompensas semelhantes a juros em saldos de stablecoin poderiam desviar depósitos de instituições financeiras tradicionais. As empresas de cripto respondem que restrições excessivamente amplas protegeriam os bancos da concorrência e impediriam os usuários de se beneficiarem de novos produtos de pagamento.
O DeFi cria um problema diferente. Os legisladores querem proteger os desenvolvedores que escrevem código de código aberto sem dar aos operadores criminosos uma maneira fácil de evitar a regulamentação financeira. Grupos de aplicação da lei alertaram que a Seção 604 poderia deixar lacunas na supervisão e dificultar a investigação de transações ilícitas. Sua carta de maio reconheceu revisões ao projeto de lei, mas pediu mais mudanças.
A ética política pode ser a questão mais difícil de superar. Os democratas pressionaram por restrições mais fortes para que funcionários eleitos e suas famílias lucrem com empreendimentos de cripto enquanto estão no cargo. Sem uma disposição ética aceitável, o projeto de lei pode ter dificuldade em atrair os votos democratas necessários para a clotura.
Esses desacordos não podem ser resolvidos renomeando o projeto de lei ou repetindo que a clareza regulatória é importante. Eles exigem que os legisladores decidam onde as proteções terminam e as isenções começam.
O Que o CLARITY Act Mudaria
O propósito central do projeto de lei é definir como as agências federais regulam os ativos digitais.
Sob a estrutura proposta, a CFTC receberia autoridade mais ampla sobre commodities digitais e as plataformas que as negociam. A SEC continuaria supervisionando títulos de ativos digitais e contratos de investimento. A legislação também criaria requisitos de registro para exchanges, corretores e dealers que operam em mercados cobertos.
Uma de suas ideias mais consequentes é que um token originalmente vendido através de um contrato de investimento pode não permanecer um título para sempre. Um blockchain suficientemente maduro ou descentralizado poderia se qualificar para tratamento diferente, sujeito a divulgação e revisão.
Isso importa porque o status legal de um token afeta onde ele pode ser negociado, como pode ser emitido e qual agência pode tomar medidas de execução. O projeto de lei não tornaria todas as criptomoedas commodities, nem removeria a lei de valores mobiliários do mercado. Ele criaria um processo para traçar essas fronteiras.
Por Que a Linha do Tempo de 2026 Parece Difícil
Passar a clotura abriria a porta, mas grande parte do trabalho legislativo ainda estaria pela frente.
O Senado precisaria concluir o debate, processar emendas e aprovar um projeto de lei final. Quaisquer alterações no Senado teriam que ser reconciliadas com a versão aprovada pela Câmara. Ambas as câmaras devem aprovar o mesmo texto antes que ele possa chegar ao presidente.
O calendário é implacável. Os legisladores retornam em meados de setembro com apenas uma curta janela de trabalho antes que a campanha se intensifique às vésperas das eleições de meio de mandato.
A Galaxy Research reduziu sua estimativa de que o projeto de lei se torne lei em 2026 para 10%, citando disposições não resolvidas e a agenda limitada do Senado. Traders de mercado de previsão atribuíam cerca de 14% de chance no momento da pesquisa. Nenhuma dessas figuras é uma previsão oficial, mas ambas mostram o quão baixas as expectativas caíram desde a votação do comitê do Senado.
Uma vitória na clotura poderia mudar rapidamente essa perspectiva. Mostraria que senadores suficientes estão preparados para negociar no plenário. Uma derrota tornaria a conclusão antes do final do ano consideravelmente mais difícil.
A Regulação de Cripto Está Avançando Sem o Congresso
O processo regulatório não parou enquanto o CLARITY Act espera.
Em março de 2026, a SEC e a CFTC emitiram uma interpretação coordenada abordando como as leis federais de valores mobiliários se aplicam a certos criptoativos. A orientação examinou como um token não-título pode se associar a um contrato de investimento e como essa relação pode terminar posteriormente.
A SEC foi mais longe em agosto ao propor a Regulamentação de Criptoativos. A proposta estabeleceria isenções personalizadas para certas ofertas de cripto, incluindo uma isenção para startups de até US$ 5 milhões ao longo de quatro anos e uma isenção de captação de recursos de até US$ 75 milhões em um período de 12 meses. Ela também forneceria um porto seguro condicional para ativos qualificados.
Essas medidas podem oferecer aos emissores rotas de conformidade mais claras, mas as regras da agência não são um substituto para a legislação. Os reguladores podem interpretar e administrar as leis existentes; eles não podem resolver permanentemente todas as questões jurisdicionais entre a SEC e a CFTC.
A política administrativa também pode mudar quando a liderança da agência muda. Uma lei aprovada pelo Congresso seria mais difícil de reverter.
O Que a Votação Poderia Significar para os Mercados de Cripto
A votação de setembro é improvável que determine a perspectiva técnica ou monetária do Bitcoin. O Bitcoin continuará produzindo blocos, quer a clotura seja bem-sucedida ou falhe.
Os efeitos são mais diretos para as empresas que precisam saber qual regulador as supervisiona. Exchanges, corretores, custodiantes, emissores de tokens e interfaces DeFi tomam decisões de produto e conformidade em torno dessa incerteza.
Uma votação bem-sucedida poderia melhorar o sentimento em relação a empresas de cripto com foco nos EUA e tokens cujas classificações legais permanecem incertas. A reação ainda dependeria das emendas que se seguiriam. Um projeto de lei que avança com restrições mais rígidas a stablecoins ou DeFi poderia ajudar uma parte da indústria, enquanto criaria custos para outra.
Uma votação fracassada não deixaria o mercado sem regras. A SEC, a CFTC e os tribunais continuariam moldando a política. No entanto, prolongaria a dependência da interpretação da agência e deixaria as empresas mais expostas a futuras mudanças nas prioridades de execução.
Setembro Testará a Coalizão, Não Finalizará o Projeto de Lei
O CLARITY Act sobreviveu a prazos perdidos, disputas de comitê e um atraso em agosto. Sua presença contínua na agenda do Senado mostra que a liderança não o abandonou.
Sobrevivência não é o mesmo que momentum.
A questão decisiva é se os apoiadores podem transformar o acordo geral sobre clareza regulatória em 60 votos para um projeto de lei específico. Isso exigirá compromissos sobre ética, recompensas de stablecoin, DeFi e autoridade de execução antes ou durante o debate no plenário.
15 de setembro revelará se essa coalizão existe. Mesmo uma votação bem-sucedida marcaria o início da luta legislativa final, não sua conclusão.
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Perguntas Frequentes
O que é o CLARITY Act?
O Digital Asset Market Clarity Act é uma legislação proposta nos EUA que estabeleceria uma estrutura de mercado federal para ativos digitais. Visa definir os papéis respectivos da SEC e da CFTC e criar regras para exchanges de cripto, corretores, dealers e emissores de tokens.
Quando é a próxima votação do CLARITY Act?
O requerimento de clotura sobre a moção para prosseguir está agendado para se tornar efetivo em 15 de setembro de 2026, às 14h15, de acordo com a agenda do Senado dos EUA.
15 de setembro é a votação final no Senado?
Não. É uma votação procedural sobre se o Senado deve começar a considerar o projeto de lei. Se for aprovada, o debate, as emendas e uma votação final no Senado ainda seriam necessários.
