O CLARITY Act finalmente chegou ao plenário do Senado — mas ainda não está aprovado.
Antes de entrar em recesso, o Líder da Maioria Thune apresentou uma moção para considerar o H.R. 3633. Isso mantém o projeto de lei vivo para quando os legisladores retornarem em setembro.
É o progresso mais real que vimos no Senado, mas aconteceu mais tarde do que os defensores esperavam.
Nenhuma votação ocorreu antes do recesso. Isso deixa uma janela apertada em setembro, disputas políticas não resolvidas e um obstáculo de 60 votos. A próxima ação está marcada para 15 de setembro — mas essa votação apenas inicia o debate. Não aprova o projeto de lei.
O Que Aconteceu Antes do Recesso do Senado?
A Câmara dos Representantes aprovou o CLARITY Act em julho de 2025 por um voto bipartidário de 294 a 134. O projeto de lei foi então levado ao Senado, onde os legisladores desenvolveram uma versão substancialmente revisada.
Em maio de 2026, o Comitê Bancário do Senado avançou sua versão por um voto de 15 a 9. Apenas dois Democratas se juntaram aos Republicanos do comitê, e ambos deixaram claro que seu apoio na fase de comitê não garantia apoio para a aprovação final.
A Senadora Cynthia Lummis divulgou um rascunho atualizado em 22 de julho, combinando o trabalho dos Comitês Bancário e de Agricultura do Senado. Esse texto aproximou as duas trilhas regulatórias, mas as negociações continuaram sobre várias disposições politicamente sensíveis.
Thune iniciou formalmente o processo no plenário do Senado em 8 de agosto, após uma sessão noturna imediatamente antes do recesso de verão da câmara. O registro posiciona o projeto de lei para uma votação procedural inicial logo após o retorno dos senadores.
O calendário publicado pelo Senado coloca os legisladores em um período de trabalho de 10 de agosto a 11 de setembro. Isso torna meados de setembro a próxima janela disponível para ação.
Por Que 15 de Setembro Não é a Votação Final do CLARITY Act
Manchetes descrevendo uma "votação de setembro" podem criar a impressão de que os senadores aprovarão ou rejeitarão o projeto de lei inteiro naquele dia. O processo real é mais limitado.
A votação esperada diz respeito à clotura da moção para prosseguir. Para simplificar, os senadores decidirão se encerram a resistência procedural e iniciam o debate formal sobre o H.R. 3633.
Os apoiadores precisam de 60 votos para superar esse obstáculo. Se tiverem sucesso, o Senado poderá iniciar o debate, considerar emendas e, eventualmente, agendar uma votação para aprovação. Se falharem, o projeto de lei pode permanecer estagnado, apesar de estar tecnicamente ativo.
Mesmo uma votação bem-sucedida em 15 de setembro seria, portanto, o início do processo no plenário, não o fim.
A distinção é importante para os mercados. Uma votação procedural positiva mostraria que existe uma coalizão bipartidária, mas não garantiria acordo sobre o texto final. Uma votação fracassada revelaria que os negociadores ainda não reuniram apoio suficiente para avançar.
O Problema dos 60 Votos
Os Republicanos detêm a maioria no Senado, mas não podem avançar o CLARITY Act sozinhos sob o procedimento atual. Eles precisam de votos Democratas, e possivelmente mais do que o número mínimo se alguns senadores Republicanos com preocupações recusarem o apoio ao projeto de lei.
A votação do Comitê Bancário do Senado mostrou tanto a oportunidade quanto o problema. A legislação atraiu apoio bipartidário limitado, mas a maioria dos Democratas do comitê votou contra ela.
Alguns Democratas apoiam a criação de regras mais claras para ativos digitais, mas argumentam que a legislação atual precisa de proteções mais fortes ao investidor, disposições anti-lavagem de dinheiro e restrições éticas. Outros estão preocupados que o projeto de lei possa enfraquecer a regulamentação de valores mobiliários ou colocar muita autoridade com a Commodity Futures Trading Commission.
É por isso que a votação de setembro será um teste útil. Declarações públicas de apoio importam, mas a votação de clotura mostrará quantos senadores estão preparados para levar a legislação ao debate formal.
O Que Ainda Está Impedindo o Projeto de Lei?
O CLARITY Act tem como objetivo definir como os ativos digitais são classificados e dividir a supervisão entre a Securities and Exchange Commission e a Commodity Futures Trading Commission. Esse objetivo básico tem apoio em partes de ambos os partidos.
As questões difíceis estão nos detalhes.
Uma disputa diz respeito à ética governamental. Legisladores Democratas pressionaram por restrições aplicáveis a funcionários seniores que detêm interesses financeiros em empresas de criptomoedas. O debate tornou-se intimamente ligado ao envolvimento da família do Presidente Donald Trump em ativos digitais, tornando o compromisso politicamente difícil antes das eleições de meio de mandato.
As recompensas de stablecoins permanecem outro ponto de tensão. Os bancos estão preocupados que as plataformas de criptomoedas possam usar recompensas para competir com depósitos tradicionais, enquanto a indústria de criptomoedas argumenta que restrições excessivamente amplas limitariam produtos e concorrência legítimos. O rascunho mais recente aborda juros e rendimento em saldos de stablecoins, mas o desacordo permanece sobre como as recompensas e incentivos relacionados devem ser tratados.
O DeFi cria um desafio diferente. Um protocolo descentralizado pode não ter uma empresa ou intermediário tradicional que possa cumprir as regras financeiras convencionais. Os senadores devem decidir quando desenvolvedores, interfaces e provedores de serviços se tornam responsáveis pela atividade realizada através de um protocolo.
O projeto de lei também deve alinhar o trabalho de dois comitês do Senado. O Bancário supervisiona o lado da SEC da estrutura, enquanto a Agricultura cuida da CFTC e dos mercados de commodities digitais. Definições e disposições de execução devem funcionar juntas antes que o Senado possa aprovar um texto final coerente.
Por Que o Atraso Torna a Aprovação em 2026 Mais Difícil
O atraso não matou o CLARITY Act, mas removeu muito espaço para erros.
O Senado retorna por aproximadamente três semanas em setembro. Durante esse período, os legisladores também enfrentarão financiamento governamental, indicações e outras legislações pendentes. A temporada de campanha para as eleições de meio de mandato em novembro tornará os compromissos bipartidários mais difíceis à medida que o mês avança.
Se o Senado aprovar uma versão que difere do projeto de lei da Câmara, a Câmara deve aprovar o texto revisado ou as duas câmaras devem negociar uma versão comum. Só então a legislação poderá ser enviada ao presidente.
Todos esses passos ainda são possíveis em 2026. Completá-los dentro do calendário restante exigirá que o Senado se mova rapidamente e evite outro colapso nas negociações.
Os traders de mercado de previsão responderam a esse cronograma mais apertado. No momento da escrita, o Polymarket precificou a probabilidade do CLARITY Act ser assinado em lei em 2026 em aproximadamente 40%. Esse número reflete o sentimento do trader em vez de uma previsão oficial, e pode mudar rapidamente à medida que as negociações se desenvolvem.
O Que o Atraso Significa para os Mercados de Criptomoedas
O atraso de setembro não altera o status legal do Bitcoin da noite para o dia, nem interrompe a operação das redes blockchain. Seu efeito de mercado imediato é, portanto, mais sobre expectativas do que uma mudança direta na regulamentação.
As implicações de longo prazo são mais importantes.
Corretoras de criptomoedas, brokers e custodiantes precisam saber qual agência regula suas atividades e quais padrões de registro se aplicam. Emissores de tokens precisam de regras mais claras para determinar quando um ativo é tratado como um valor mobiliário ou commodity digital. Desenvolvedores de DeFi precisam entender quando a construção de software cria obrigações regulatórias.
Sem legislação federal de estrutura de mercado, essas questões continuam a ser abordadas através de estatutos existentes, regras de agências, decisões judiciais e ações de execução. As empresas ainda podem operar, mas o planejamento se torna mais complicado quando os limites regulatórios permanecem contestados.
O Bitcoin está menos exposto à incerteza de classificação do que muitos outros ativos digitais. Mesmo assim, as regras que regem corretoras, custódia, formadores de mercado e acesso institucional afetariam como o Bitcoin é negociado nos Estados Unidos.
Altcoins e projetos DeFi enfrentam incertezas mais diretas porque seu tratamento legal muitas vezes depende da emissão, governança, descentralização e do papel de equipes de desenvolvimento identificáveis.
Setembro Testará Se o CLARITY Tem uma Coalizão
O CLARITY Act está em uma posição procedural mais forte do que estava antes de 8 de agosto. A liderança do Senado deu o passo formal necessário para trazê-lo de volta quando os legisladores retornarem.
Isso não significa que a aprovação esteja próxima.
O projeto de lei ainda precisa de uma coalizão bipartidária, acordo sobre suas disposições mais disputadas e tempo suficiente para que ambas as câmaras aprovem o mesmo texto. 15 de setembro oferecerá a primeira evidência clara de se essas peças estão se juntando.
Para o mercado de criptomoedas, o sinal mais útil não será outra promessa de que a clareza regulatória está chegando. Será se 60 senadores estão preparados para iniciar o trabalho de aprovação.
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Perguntas Frequentes Sobre o CLARITY Act
O que é o CLARITY Act?
O CLARITY Act é um projeto de lei proposto sobre a estrutura do mercado de criptomoedas dos EUA. Ele visa definir como os ativos digitais devem ser regulados e esclarecer os papéis respectivos da Securities and Exchange Commission e da Commodity Futures Trading Commission.
O CLARITY Act foi rejeitado?
Não. O projeto de lei foi adiado, mas permanece ativo no Senado. Espera-se que os legisladores realizem uma votação procedural inicial após o retorno do recesso de agosto.
O que se espera que aconteça em 15 de setembro de 2026?
Espera-se que o Senado vote se deve avançar a consideração do projeto de lei. Este é um passo procedural que permitiria ao Senado iniciar o debate formal. Não é uma votação sobre a aprovação final.
