A ARK Invest construiu posições tanto na Block (NYSE: XYZ) quanto na Circle Internet Group (NYSE: CRCL), dando aos fundos de Cathie Wood duas maneiras muito diferentes de investir na economia cripto. Divulgações de negociação recentes estimaram que a ARK comprou aproximadamente US$ 37,4 milhões em Block e US$ 3,4 milhões em Circle em 31 de agosto de 2026. Essa diferença de um dia é notável, mas não é suficiente por si só para declarar um favorito permanente.
A resposta mais clara é esta: A Block é a aposta mais diversificada em cripto-fintech, enquanto a Circle é a aposta mais pura e potencialmente mais volátil em infraestrutura de stablecoin. Investidores que decidem entre elas devem primeiro decidir se desejam uma exposição mais ampla a pagamentos ou uma aposta mais concentrada em dólares on-chain.
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Por que a ARK Invest Detém Ambas Block e Circle
A tese da ARK é mais ampla do que o preço do Bitcoin. Sua pesquisa se concentra em carteiras digitais, liquidação blockchain, stablecoins e novas redes financeiras. A Block aborda o lado do consumidor e do comerciante por meio do Cash App, Square e Afterpay. A Circle fornece infraestrutura para dólares digitais por meio do USDC, EURC e sua planejada blockchain Arc.
As participações públicas da ARK também mudam diariamente. A Circle representou 3,82% da ARKK nas participações do fundo em 31 de julho de 2026, enquanto uma divulgação da ARKF datada de 27 de janeiro mostrou tanto a Block quanto a Circle entre suas posições. Esses instantâneos confirmam que a ARK vê valor em ambos os modelos, mas não devem ser lidos como pesos de portfólio em tempo real.
Block vs Circle em Resumo
| Fator | Block (XYZ) | Circle (CRCL) |
|---|---|---|
| Negócio principal | Fintech para consumidores e comerciantes | Infraestrutura de stablecoin e blockchain |
| Principal ligação cripto | Negociação, custódia, carteiras e ferramentas de mineração de Bitcoin | Emissão, reservas e pagamentos de USDC e EURC |
| Diversificação de receita | Alta | Baixa |
| Sensibilidade à taxa | Indireta | Alta por meio de renda de reservas |
| Risco principal | Crédito ao consumidor e execução | Taxas, regulamentação e concentração de USDC |
| Melhor ajuste | Investidores de fintech diversificada | Crentes em stablecoin de beta mais alto |
O Caso para a Block: Fintech Diversificada com Opcionalidade de Bitcoin
O atrativo da Block é que o Bitcoin é significativo sem ser a empresa inteira. O Cash App permite que os usuários comprem e vendam Bitcoin, enquanto o Bitkey fornece hardware de autocustódia e o Proto desenvolve produtos de mineração de Bitcoin. Square, Afterpay e produtos de empréstimo criam motores de crescimento adicionais que não exigem um mercado em alta de cripto.
Essa diversificação pode reduzir a dependência de uma decisão regulatória ou de uma fonte de rendimento. A Block também relatou em janeiro de 2026 que forneceu mais de US$ 200 bilhões em crédito por meio do Cash App Borrow, Afterpay e Square Loans. Essa escala demonstra a força de seu ecossistema financeiro, mas introduz riscos de crédito ao consumidor, subscrição e ciclo econômico que a Circle não enfrenta na mesma forma.
O Caso para a Circle: Uma Aposta Pura em Infraestrutura de Stablecoin
A Circle está mais diretamente ligada à adoção de cripto. Ela emite USDC e EURC, e sua economia se beneficia quando os saldos de stablecoin e a atividade de pagamento se expandem. Em julho de 2026, a Circle recebeu aprovação final dos EUA para estabelecer um banco de confiança nacional, fortalecendo sua narrativa de custódia institucional e gerenciamento de reservas. Ela também planeja lançar a rede principal Arc em 16 de setembro de 2026.
Esses catalisadores dão à Circle mais potencial de alta se as stablecoins regulamentadas se tornarem uma importante camada de liquidação. A contrapartida é a concentração. A renda de reservas é afetada pelas taxas de juros, pela oferta de USDC e pelos acordos de distribuição. A queda nas taxas de curto prazo pode reduzir o rendimento dos ativos de reserva, mesmo quando a adoção de stablecoin continua a crescer.
Qual Negócio Tem a Ligação Cripto Mais Forte?
A Circle tem a ligação direta mais forte. O crescimento na circulação de USDC, pagamentos on-chain e atividade do Arc pode fluir mais visivelmente para sua narrativa de investimento. A exposição cripto da Block é mais ampla, mas diluída por serviços de comerciantes, empréstimos e pagamentos ao consumidor.
Essa distinção muda como as ações podem reagir. A Circle pode responder acentuadamente à legislação de stablecoin, expectativas de taxas e mudanças na participação de mercado do USDC. A Block pode reagir mais ao engajamento do Cash App, tendências de vendedores da Square, desempenho de crédito e margens operacionais, com o Bitcoin atuando como um catalisador adicional.
Valuation, Taxas e Risco Regulatório
Nenhuma das ações deve ser julgada apenas pelo entusiasmo cripto. O valuation da Circle deve ser testado contra a renda de reservas sustentável e a economia de taxas em cenários de taxas mais baixas. Os investidores também devem observar se o Arc gera atividade genuína de desenvolvedores e pagamentos, em vez de apenas manchetes.
Para a Block, as questões centrais são se o Cash App e a Square podem crescer eficientemente e se a expansão de empréstimos cria perdas aceitáveis. Seus produtos de Bitcoin podem melhorar o engajamento, mas não removem a exposição da empresa aos gastos do consumidor e à pressão competitiva.
Qual é a Melhor Aposta Cripto da ARK Invest?
A Block parece mais forte em uma base ajustada ao risco para investidores que desejam participação em cripto sem depender de um único token ou estrutura regulatória. A Circle pode ser a melhor escolha para investidores com alta convicção de que as stablecoins se tornarão a infraestrutura central de pagamentos globais e que podem aceitar maior sensibilidade a taxas e políticas.
A compra recente da ARK apoia o interesse em ambas as empresas, não um vencedor definitivo. A compra muito maior da Block em 31 de agosto pode refletir valuation, rebalanceamento de portfólio ou uma oportunidade tática. Não deve ser tratada como prova de que a ARK abandonou a tese de stablecoin da Circle.
Conclusão
Block e Circle representam diferentes camadas da mesma transição financeira. A Block conecta ativos digitais com carteiras, consumidores, comerciantes e crédito. A Circle foca em dinheiro tokenizado e liquidação blockchain. A Block é a exposição cripto-fintech mais equilibrada; a Circle é a aposta em stablecoin mais concentrada e de beta mais alto. A melhor ação depende se a diversificação ou a exposição direta à infraestrutura cripto é mais importante para o investidor.
FAQ
A ARK Invest detém tanto a Block quanto a Circle?
Sim. Divulgações públicas da ARK mostraram posições em ambas XYZ e CRCL, embora os pesos dos fundos e as negociações diárias mudem frequentemente.
A Block é uma ação de Bitcoin?
A Block possui produtos substanciais de Bitcoin por meio do Cash App, Bitkey e Proto, mas também é uma empresa diversificada de pagamentos, serviços para comerciantes e empréstimos.
A Circle é mais sensível às taxas de juros?
Sim. Uma parte significativa da economia da Circle vem da renda obtida com as reservas que lastreiam o USDC, portanto, as mudanças nas taxas de curto prazo podem afetar a lucratividade.
Qual ação tem exposição cripto mais direta?
A Circle tem a exposição mais direta porque seus produtos principais são stablecoins e infraestrutura blockchain. A Block oferece exposição mais ampla a fintech com opcionalidade de Bitcoin.
A maior compra da Block pela ARK tornou a XYZ a vencedora clara?
Não. Negociações de um único dia podem refletir valuation e gerenciamento de portfólio. Os investidores devem comparar a qualidade do negócio, o valuation e o risco em vez de copiar uma transação.
