미국 암호화폐 시장은 아직 기대했던 입법적 돌파구를 마련하지 못했습니다.
9월 15일, 상원은 49대 50의 절차 투표에서 CLARITY 법안을 통과시키지 못했습니다. 이 법안은 60표가 필요했으며, 제안된 시장 구조 프레임워크는 정치적 교착 상태에 빠졌습니다. 이는 암호화폐 산업에 차질이었지만, 미국 규제 기관이 은행, 스테이블코인 및 디지털 자산 서비스를 둘러싼 규칙을 구축하는 것을 막지는 못했습니다.
이 분열은 중요합니다. 의회는 광범위한 시장 구조 논쟁을 중단했지만, 연방 준비 은행 및 기타 기관은 기존 법률 내에서 계속 작업하고 있습니다.
CLARITY 법안이 은행에 미칠 수 있었던 변화
CLARITY 법안의 상원 버전은 미국 은행, 신용 조합 및 기타 은행 기관이 이용할 수 있는 암호화폐 활동 범위를 확장할 수 있었기 때문에 주목을 받았습니다.
의회 조사국 보고서는 상원 제안에 따라 허용될 수 있는 11가지 범주의 디지털 자산 활동을 식별했습니다. 여기에는 디지털 자산 인수 및 거래, 수탁, 디지털 자산으로 담보된 대출 및 고객을 위한 특정 2차 시장 서비스가 포함되었습니다.
이 법안의 중요성은 새로운 상품 추가에만 국한되지 않았습니다. 이는 은행이 암호화폐에 참여하는 법적 근거를 바꿀 수 있었습니다. 은행이 협소한 해석, 사례별 승인 또는 별도 자회사에 의존하도록 강요하는 대신, 상원 버전은 더 넓은 범위의 디지털 자산 서비스를 은행 업무의 일부 또는 부수적인 것으로 취급했을 것입니다.
이는 은행이 암호화폐 거래소, 수탁 기관 및 핀테크 회사와 경쟁할 수 있는 더 명확한 경로를 만들었을 것입니다.
상원 투표가 실패한 이유
투표 실패는 단순히 은행이 디지털 자산을 보유하거나 거래할 수 있도록 허용해야 하는지에 대한 의견 불일치가 아니었습니다.
민주당 상원의원들은 윤리 규정 및 도널드 트럼프 대통령의 암호화폐 관련 재정적 관여에 대한 우려를 제기했습니다. 일부 의원들은 새로운 규제 프레임워크로부터 정치인 및 그 가족이 혜택을 받는 것을 방지하기 위해 법안에 더 강력한 제한이 필요하다고 주장했습니다.
다른 우려 사항은 스테이블코인 보상, 소비자 보호 및 연방 규제 기관과 주 간의 권한 분할에 초점을 맞췄습니다. 은행 단체들은 스테이블코인 보상이 전통적인 예금 상품과 경쟁하여 은행이 대출 지원에 사용하는 예금에 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다.
따라서 이 투표는 암호화폐 정책과 정치적 신뢰 모두에 대한 시험대가 되었습니다. 60표를 얻지 못한 것은 CLARITY 법안을 영구적으로 폐기하는 것은 아니지만, 빠른 합의 가능성은 낮아졌습니다.
스테이블코인 규제는 별도의 경로로 진행 중
CLARITY 법안은 중단되었지만, 스테이블코인 규제는 GENIUS 법안 프레임워크를 통해 진행 중입니다.
9월 24일, 연방 준비 은행은 감독 하에 있는 결제 스테이블코인 발행자를 위한 규칙을 제안했습니다. 이 제안은 준비금 지원, 자본 요건, 위험 관리 및 결제 스테이블코인을 발행하기 위해 자회사 또는 계열사를 설립하려는 은행 지주 회사를 위한 프로세스를 다룹니다.
연방 관보에 9월 29일 추가 세부 정보가 게시되었습니다. 이 규칙은 허가된 발행자에게 적절한 준비금을 유지하고, 규정 준수 표준을 따르며, 규제 기관에 정보를 제공하도록 요구할 것입니다. 또한 연방 준비 은행의 감독을 받는 은행이 특정 스테이블코인 관련 활동을 어떻게 수행할 수 있는지 명확히 할 것입니다.
이는 특이한 상황을 만듭니다. 미국은 여전히 더 넓은 암호화폐 시장에 대한 완전한 프레임워크를 가지고 있지 않지만, 그 시장의 가장 중요한 부분 중 하나인 스테이블코인은 별도의 입법 및 규제 프로세스를 통해 진행되고 있습니다.
현재 은행이 할 수 있는 것과 할 수 없는 것
CLARITY 법안의 실패가 은행이 암호화폐에 참여할 수 있는 모든 기존 경로를 제거하는 것은 아닙니다.
은행은 자금 세탁 방지, 고객 신원 확인, 제재 준수, 거래 모니터링 및 의심스러운 활동 보고를 다루는 요구 사항을 충족하는 한, 기존 은행 규칙에 따라 특정 서비스를 제공할 수 있습니다. 문제는 허용되는 범위가 은행의 인가, 규제 기관 및 특정 비즈니스 모델에 따라 달라질 수 있다는 것입니다.
이러한 불확실성은 정확히 CLARITY 법안이 해결하고자 했던 것입니다.
은행은 디지털 자산 수탁을 제공할 수 있지만, 자산을 거래하거나 토큰으로 담보된 대출을 제공하거나 중개인 역할을 하려고 할 때 추가적인 제한에 직면할 수 있습니다. 또한 계열사를 통해 특정 활동을 분리하거나 추가 규제 승인을 받아야 할 수도 있습니다.
이는 법률, 규정 준수 및 기술 팀을 보유한 대규모 기관에 경쟁 우위를 제공합니다. 규칙이 분산된 상태로 남아 있기 때문에 소규모 은행은 시장 진입이 더 어려울 수 있습니다.
하원과 상원 버전은 다른 접근 방식을 취한다
하원과 상원 제안은 은행의 암호화폐 활동을 동일하게 취급하지 않습니다.
하원 버전은 은행이 이미 법적으로 허용된 활동에 블록체인 및 디지털 자산을 사용할 수 있도록 허용할 것입니다. 또한 금융 지주 회사의 비은행 자회사 내에 일부 암호화폐 서비스를 포함시킬 것입니다.
상원 버전은 더 광범위합니다. 의회 조사국에 따르면, 이는 전통적인 은행 활동과 금융 성격의 활동으로 간주되는 활동 간의 구분에 의존하지 않고 은행 기관 및 신용 조합에 대해 11가지 범주의 암호화폐 활동을 허용할 것입니다.
이 차이는 향후 협상에서 핵심이 될 수 있습니다. 하원 접근 방식은 규제 기관이 기존 권한을 해석할 수 있는 더 많은 여지를 제공하는 반면, 상원 제안은 법령 자체에서 특정 디지털 자산 허가를 정의하려고 합니다.
암호화폐 시장에 중요한 이유
명확한 은행 프레임워크는 여러 가지 방법으로 암호화폐 시장 구조를 재편할 수 있습니다.
은행은 기관 투자자에게 수탁 및 결제 서비스를 제공할 수 있습니다. 또한 토큰화된 자산, 디지털 자산 대출 및 스테이블코인 결제에서 더 적극적으로 활동할 수 있습니다. 이는 암호화폐를 기존 금융 시스템에 더 가깝게 가져오고, 해외 거래소 또는 규제가 약한 제공 업체와 협력하는 데 불편함을 느끼는 기업에 대한 접근성을 개선할 수 있습니다.
그러나 은행 참여가 변동성이나 투자 위험을 제거하지는 않을 것입니다. 더 규제된 시장에서도 실패한 프로젝트, 유동성이 낮은 토큰 및 급격한 가격 변동을 경험할 수 있습니다. 규제는 시장 참여 규칙을 변경하며, 시스템 내에서 거래되는 모든 자산의 품질을 보장하지는 않습니다.
시장 또한 더 집중될 수 있습니다. 대형 은행 및 주요 금융 기관은 새로운 규정 준수 및 자본 요건을 충족하는 데 더 나은 위치에 있을 수 있으며, 소규모 회사는 경쟁할 방법이 줄어들 수 있습니다.
결론
CLARITY 법안의 통과 실패는 차질이지만, 미국 암호화폐 규제가 중단되었다는 의미는 아닙니다.
상원 제안은 수탁, 거래, 인수 및 디지털 자산 대출을 포함하여 은행의 암호화폐 허가가 궁극적으로 얼마나 멀리 갈 수 있는지를 보여주었습니다. 현재로서는 이러한 더 넓은 허가는 불확실합니다. 동시에, 스테이블코인 규제는 GENIUS 법안에 따라 진행 중이며, 연방 준비 은행은 이미 감독 대상 발행자 및 은행 관련 활동에 대한 규칙을 제안했습니다.
이는 미국 시장을 과도기 단계에 남겨둡니다. 은행은 몇 년 전보다 더 많은 기회를 가지고 있지만, 법적 프레임워크는 여전히 불완전합니다. 의회가 지속 가능한 시장 구조 법안에 합의할 때까지, 암호화폐 기업 및 금융 기관은 법령, 기관 규칙 및 감독 해석의 패치워크를 통해 계속 운영될 것입니다.
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자주 묻는 질문
CLARITY 법안이란 무엇인가요?
CLARITY 법안은 디지털 자산을 위한 더 넓은 규제 프레임워크를 만들기 위해 제안된 미국 법안입니다. 시장 구조, 규제 책임 및 암호화폐 기업의 처리와 같은 문제를 다룹니다.
CLARITY 법안이 상원을 통과했나요?
아니요. 상원은 2026년 9월 15일 절차 투표에서 법안을 통과시키지 못했습니다. 투표는 49대 50으로, 진행에 필요한 60표에 미치지 못했습니다.
상원 버전은 은행이 어떤 암호화폐 활동을 할 수 있도록 허용했나요?
상원 버전은 은행 및 신용 조합이 수탁, 거래, 인수, 디지털 자산 대출 및 선택된 2차 시장 서비스를 포함한 더 넓은 범위의 디지털 자산 활동에 참여할 수 있도록 허용할 수 있었습니다.
