비트코인이 80,000달러를 향해 다시 상승했습니다. 이더리움은 약 2,500달러로 회복되었으며, 총 암호화폐 시장은 다시 약 2조 7,500억 달러의 가치를 지닙니다.
이는 실질적인 반등입니다. 하지만 완전한 시장 회복이라고 가정할 수는 없습니다.
가장 강력한 증거는 8월 25일까지 7거래일 연속 약 25억 7,000만 달러를 유치한 미국 현물 비트코인 ETF에서 나옵니다. 약한 증거는 시장의 나머지 부분에서 나옵니다. 스테이블코인 공급량은 지난 한 달 동안 거의 변하지 않았고, DeFi 거래 활동은 여전히 부진하며, 비트코인은 여전히 총 암호화폐 가치의 거의 58%를 차지합니다.
자본이 돌아오고 있지만, 목적지를 신중하게 선택하고 있습니다.
반등은 일반적인 릴리프 랠리보다 큽니다
비트코인은 8월 중순에 63,000달러 근처에서 거래되다가 잠시 80,000달러를 넘어섰습니다. 현재 약 79,000달러에 있으며, 7일 동안 22% 이상 상승했습니다. 이더리움은 같은 기간 동안 약 29% 상승했습니다.
글로벌 암호화폐 시가총액은 2분기 말 2조 1,000억 달러에서 약 2조 7,500억 달러로 회복되었습니다. 이는 약 31% 증가한 수치입니다.
거래량도 증가했습니다. 최근 상승세 동안 일일 중앙화 거래소 거래량은 연중 최저치에서 두 배로 늘어 약 370억 달러에 달했습니다. 시장은 더 이상 2분기 하락 기간만큼 비활성 상태가 아닙니다.
이러한 변화는 무시하기에는 너무 큽니다. 문제는 숏 커버링이 둔화된 후 랠리가 지속될 만큼 충분한 신규 유동성을 확보했는지 여부입니다.
비트코인 ETF는 실제 수요를 제공하고 있습니다
미국 현물 비트코인 ETF는 8월 17일부터 8월 25일까지 7거래일 연속 순유입을 기록했습니다. Farside Investors에 따르면, 이 기간 동안 펀드는 약 25억 7,000만 달러를 유치했습니다.
가장 거래량이 많았던 날은 8월 20일로, 순유입액은 6억 300만 달러에 달했습니다. 8월 25일에는 3억 1,430만 달러가 추가로 유입되었습니다. 이는 규제된 투자 상품이 회복세에 투자하고 있다는 직접적인 증거입니다. 또한 비트코인이 시장을 주도한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
수요가 고르게 분산된 것은 아닙니다. BlackRock의 IBIT는 8월 25일 총 유입액의 약 90%를 차지했으며, 대부분의 다른 펀드는 소폭의 유입 또는 활동이 없었습니다. 기관 수요는 강하지만 집중되어 있습니다.
ETF 흐름은 또한 암호화폐 전체보다는 비트코인에 대해 더 많은 것을 말해줍니다. IBIT로 들어온 자금이 DeFi 프로토콜, 소형 토큰 또는 온체인 대출 시장에 자동으로 유동성을 제공하는 것은 아닙니다.
스테이블코인 유동성은 따라잡지 못했습니다
신중해야 할 가장 명확한 이유는 스테이블코인 시장입니다. DefiLlama는 현재 총 스테이블코인 시가총액을 약 3,030억 달러로 추정합니다. 공급량은 7일 동안 약 24억 달러 증가했지만, 30일 변화량은 거의 0에 가깝습니다. 총액은 또한 약 3,220억 달러였던 5월 최고치보다 낮습니다.
스테이블코인은 암호화폐 경제의 운영 자금입니다. 거래소 거래, DeFi 대출, 파생 상품 담보 및 온체인 결제를 지원합니다. 공급량이 지속적으로 확장될 때, 더 많은 배포 가능한 자본이 생태계로 유입됩니다.
그러한 확장은 아직 일어나지 않았습니다.
이러한 대조는 중요합니다. 비트코인 ETF 수요는 회복되었지만, 광범위한 암호화폐 네이티브 유동성은 정체되어 있습니다. 따라서 랠리는 강력한 기관 비트코인 구성 요소를 가지고 있지만, 나머지 시장으로 자본이 광범위하게 돌아온다는 증거는 적습니다.
시장 폭은 좁게 유지됩니다
비트코인은 글로벌 암호화폐 시장의 약 57.8%를 차지하며, 이더리움은 10.8%를 차지합니다.
두 개의 가장 큰 자산이 총 시장 가치의 2/3 이상을 통제합니다. 이더리움은 최근 비트코인보다 더 나은 성과를 보였고 일부 알트코인은 강력한 상승세를 기록했지만, 회복은 여전히 시장 상위에 집중되어 있습니다.
중앙화 거래소 거래량은 연중 최저치에서 개선되었지만, 약 1,050억 달러였던 12개월 일일 최고치보다는 훨씬 낮습니다. 8월 24일 기준으로 8월 거래량은 7월 총량보다 여전히 낮았습니다.
DeFi 활동은 제한적인 확인만 제공합니다. 최근 DefiLlama 수치는 총 잠금 가치를 약 760억 달러로 추정하며, 7일 DEX 거래량은 약 6.6% 감소했고 온체인 영구 거래량은 약 11% 하락했습니다.
달러 표시 TVL은 단순히 암호화폐 가격이 상승하기 때문에 증가할 수 있습니다. 거래량, 대출 및 프로토콜 수익은 사용자가 돌아오고 있는지 여부를 더 잘 테스트합니다. 이러한 지표는 가격 회복 속도에 미치지 못했습니다.
연준은 여전히 제약 요인입니다
연준은 7월에 목표 금리를 3.50%~3.75%로 유지했지만, 세 명의 위원이 인상을 지지했습니다.
8월에 발표된 회의록에 따르면 많은 정책 입안자들이 인플레이션이 완화되지 않으면 추가적인 긴축이 필요할 수 있다고 믿었습니다. 시장은 현재 9월에 추가 동결을 예상하고 있지만, 에너지 가격과 다가오는 인플레이션 데이터는 이러한 견해를 바꿀 수 있습니다.
동결은 즉각적인 위협을 제거할 것입니다. 이는 일반적으로 금리 인하 또는 대차대조표 확장에서 볼 수 있는 유동성 부양책을 제공하지는 않을 것입니다.
암호화폐는 제한적인 통화 정책에도 불구하고 상승했습니다. 채권 수익률의 재상승 또는 예상치 못한 금리 인상은 그러한 강세가 더 쉬운 금융 조건 없이 지속될 수 있는지 시험할 것입니다.
규제는 아직 확인된 촉매제가 아닙니다
CLARITY 법안은 9월 15일에 절차 투표가 예정되어 있습니다. 상원은 먼저 토론 진행 여부를 결정할 것이며, 이 단계에는 60표가 필요합니다.
이것은 최종 통과 투표가 아닙니다.
스테이블코인 보상, 금융 범죄 규칙, 개발자 보호 및 공무원의 암호화폐 벤처 이익 취득 제한에 대한 분쟁이 남아 있습니다. 상원이 법안을 통과시키더라도 추가 투표와 가능한 하원 승인이 여전히 필요할 것입니다.
더 명확한 미국 시장 규칙은 시간이 지남에 따라 기관 참여를 지원할 수 있습니다. 거래자는 9월 투표 전에 법안을 완료된 이벤트로 가격을 책정해서는 안 됩니다.
회복이지만, 모든 자산에 대한 동일한 회복은 아닙니다
비트코인은 기관 접근성, 깊은 유동성 및 규제 포트폴리오에서의 명확한 역할을 가지고 있습니다. 알트코인 시장의 많은 부분이 약세를 보이는 동안에도 회복될 수 있습니다.
이것이 현재 움직임의 구조인 것 같습니다.
ETF 유입과 낮은 약세 레버리지는 랠리를 지지합니다. 스테이블코인 공급량 정체, 제한된 시장 폭, 약한 DeFi 활동은 이를 완전한 암호화폐 강세장이라고 부르는 것에 반대합니다.
다음 단계는 또 다른 극적인 일일 캔들보다는 자본이 비트코인을 넘어 확산될지 여부에 더 달려 있을 것입니다. 스테이블코인 발행, 현물 거래량 및 온체인 수요가 함께 상승하기 시작하면 회복은 더 강력한 기반을 가질 것입니다. 만약 정체된다면, 시장은 소수의 유동성 자산을 계속 선호할 수 있습니다.
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자주 묻는 질문
2026년에 암호화폐 시장이 회복되었습니까?
암호화폐 가격은 2분기 최저치에서 상당히 회복되었습니다. 그러나 스테이블코인 성장, DeFi 활동 및 시장 폭은 광범위한 회복을 완전히 확인하지 못했습니다.
비트코인이 80,000달러를 향해 상승한 이유는 무엇입니까?
이 움직임은 강력한 현물 비트코인 ETF 유입과 대규모 숏 스퀴즈에 의해 지원되었습니다. 선물 미결제 약정 감소는 가격이 상승함에 따라 많은 약세 포지션이 청산되었음을 시사합니다.
최근 비트코인 ETF에 얼마나 많은 돈이 유입되었습니까?
미국 현물 비트코인 ETF는 8월 17일부터 8월 25일까지 7거래일 연속 약 25억 7,000만 달러의 순유입을 기록했습니다.
