はじめに：イーサリアムコインはいくつありますか？
イーサリアムは時価総額で最大の仮想通貨の一つであり、幅広い分散型アプリケーション、ステーブルコイン、DeFiプロトコルを支えています。投資家からよく寄せられる質問はシンプルですが重要です。「今日、イーサリアムコインはいくつ存在し、その数は時間とともにどのように変化するのか？」
ビットコインの2100万枚という固定の上限とは異なり、イーサリアムは柔軟な金融政策を採用しています。その供給量は、バリデーターへの報酬と、トランザクション手数料の一部を破壊する組み込みのバーンメカニズムを通じて調整されます。存在するETHの数、ロックされている数、および発行とバーンの比較を理解することは、イーサリアムの長期的な価値とポートフォリオにおける役割を評価するための重要な文脈です。
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流通しているイーサリアムコインはいくつありますか？
2024年後半現在、イーサリアムの流通供給量は約1億2000万ETHと推定されています。この数字には、取引所に保有されているETH、自己管理ウォレット、多くのオンチェーンコントラクト、およびネットワークの保護のためにステーキングされているコインが含まれます。発行とバーンは継続的に発生するため、正確な数は分ごとに変動します。
イーサリアムは2015年7月に7200万ETHがジェネシスで作成されてローンチされました。約6000万ETHが初期のクラウドセールで販売され、1200万ETHが初期貢献者とイーサリアム財団に割り当てられました。この初期割り当てが、それ以降ネットワーク報酬を通じて成長してきた基盤供給量を形成しました。
長年にわたり、イーサリアムはプルーフ・オブ・ワークのコンセンサスモデルを使用していました。このモデルでは、マイナーはブロック報酬としてETHを受け取っていました。2022年9月、ネットワークは「The Merge」として知られる主要なアップグレードを完了し、プルーフ・オブ・ステークに移行しました。このモデルでは、チェーンの保護のためにETHをステークするバリデーターが、報酬として新しいコインを獲得します。現在の流通供給量は、過去のマイニング時代と新しいステーキング時代の両方を反映しています。
プロトコルは継続的に新しいETHを発行する一方で、トランザクションからの手数料の一部をバーンするため、総供給量は固定ではなく動的です。イーサリアムを長期的に追跡する投資家は、ヘッドラインの供給量だけでなく、その変化のペースも監視することがよくあります。
イーサリアムに最大供給量の上限がない理由
イーサリアムの金融設計は、供給量の上限を固定している仮想通貨とは異なります。プロトコルには、将来的に発行されうるETHの最大数が事前に定義されていません。理論的には、発行が常にバーンされたコインを上回る場合、供給量は無限に増加する可能性があります。
この選択は、イーサリアムが汎用スマートコントラクトプラットフォームとしての役割と密接に関連しています。ネットワークは、バリデーターがトランザクションを処理し、スマートコントラクトを実行し、セキュリティを維持することを確実に奨励する必要があります。新しいETHの継続的な発行は、コインをロックしてバリデーターノードを実行する参加者への主な報酬として機能します。
報酬が低すぎたり、完全に終了したりすると、バリデーターの参加が減少し、セキュリティと分散化が弱まる可能性があります。柔軟な発行スケジュールを維持することで、イーサリアムのセキュリティ予算は、変化する経済的および技術的条件に適応できます。
ハードキャップが存在しないことは、自動的に高インフレにつながるわけではありません。2021年8月以降、EIP-1559アップグレードにより、すべてのトランザクション手数料の一部がバーンされることが保証されています。ネットワークの使用率が高く、ベース手数料が高い場合、このバーンは新規発行を相殺または上回ることができ、総供給量が上昇するのではなく減少する期間につながります。
イーサリアムの供給量の変化：発行 vs バーン
イーサリアムの総供給量の軌跡は、主に2つの力によって支配されています。バリデーターに発行される新しいETHと、手数料バーンメカニズムを通じて破壊されるETHです。これらの要因間の相互作用が、特定の期間における供給量の増加、減少、またはほぼ横ばいを決定します。
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プルーフ・オブ・ステークにおける現在のイーサリアム発行量
プルーフ・オブ・ステークの下では、イーサリアムはETHをロックし、ブロックを提案および証明するノードを実行するバリデーターに新しいコインを発行します。プロトコルは、ステークされたETHの総量に応じて調整される報酬構造をターゲットとしています。ステークされるETHが多いほど、一般的に総発行量はわずかに増加しますが、バリデーターあたりの報酬は減少し、半弾力的な金融政策が生まれます。
The Merge以前は、マイナーはプルーフ・オブ・ワークの下で1日あたり約13,000 ETHを collectively に獲得しており、年間インフレ率は約4%以上でした。ステーキングへの移行後、日次発行量は大幅に減少し、実質的なインフレ率は、ステークされているETHの量とネットワークのアクティビティに応じて、以前のレベルのわずかな割合にカットされました。
バリデーターは通常、直接フルバリデーターインスタンスを実行するために最低32 ETHをステークする必要がありますが、プールされたステーキングソリューションにより、小規模保有者も間接的に参加できます。報酬は、バリデーターがETHをロックする機会費用と、運用リスクおよびスラッシングリスクを負担することに対する補償となります。
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EIP-1559手数料バーンメカニズム
発行と並行して、イーサリアムはEIP-1559手数料メカニズムを通じてETHを破壊します。ネットワーク上のすべてのトランザクションは、ブロック空間の混雑度に応じてアルゴリズム的に調整されるベース手数料を支払います。このベース手数料はバーンされ、対応するETHは循環から永久に削除されます。
ネットワーク需要が高いと、ベース手数料が上昇します。ブロックが常に満杯の場合、プロトコルはベース手数料を増やしてより価値の高いトランザクションを優先し、これによりブロックあたりのバーン量が増加します。静かな状況では、ベース手数料は減少し、バーン率は低下します。
The Merge後のデータ分析によると、中程度から高程度の使用率の下では、年間数十万ETHがバーンされる可能性があります。正確な数値は、オンチェーンアクティビティ、ガス価格、および広範な市場状況に大きく依存します。このバーンは、新規発行のインフレ効果に対抗するデフレ圧力を導入します。
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純供給量の増加と「トリプルハルビング」効果
イーサリアムの純供給量の変化は、報酬として発行されたコインとバーンによって削除されたコインの差です。The Merge後、年間約80万ETHが発行されるシナリオが予測されており、ネットワークアクティビティが高いままであれば、同量またはそれ以上の量がバーンされる可能性があります。このような状況下では、12ヶ月間で総供給量が数万ETH減少する可能性があります。
実際には、プルーフ・オブ・ステークへの移行以来、イーサリアムはわずかにインフレ的またはわずかにデフレ的なフェーズの間で変動しています。ネットワークアクティビティが低く、トランザクション手数料が安い期間中は、発行量がバーンを上回り、供給量がわずかに増加する傾向があります。需要が急増し、手数料が急騰すると、バーンが発行量を上回り、存在するETHの総量が減少する可能性があります。
The Merge後の発行量の劇的な減少とEIP-1559バーンの組み合わせは、短い期間に圧縮された複数のビットコインスタイルの「ハルビング」と同様の効果を持つと説明されることがあります。メカニズムは異なりますが、このアナロジーは、イーサリアムの実質的なインフレが初期と比較して劇的に低下したことを捉えています。
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イーサリアムのバリデーターと保有者は何人いますか？
供給量だけでは物語のすべてを語りません。バリデーター数、ステークされたETH、保有者の分布などの参加指標も、イーサリアムが市場でどのように振る舞い、ネットワークがどれだけ安全であるかに影響を与えます。
2024年後半現在、オンチェーンダッシュボードによると、5500万ETH以上がステーキング契約にロックされており、総供給量の約半分を占めています。ステーキングにコミットされたETHは、引き出されるまで自由に取引できないため、実質的に即時流通から除外されています。これにより、売り圧力のある流動性が減少し、価格に対する需要ショックの影響が増幅される可能性があります。
イーサリアムのバリデーターセットは、多くの地域やインフラプロバイダーに分散された数千のアクティブノードで構成されています。各バリデーターは、直接またはプールされた取り決めを通じて、最低32 ETHをステークします。バリデーターは、ブロックを提案および証明し、トランザクションを順序付けし、報酬と引き換えにネットワークの状態を確認します。
ETH保有者の数は多く、増加し続けています。数百万のユニークなアドレスが何らかの形でETHを保有していますが、個人または機関が複数のウォレットを制御できます。保有量は、中央集権型プラットフォームと、ハードウェアウォレットやスマートコントラクトベースのソリューションを含むさまざまな自己管理形態に分かれています。
高いバリデーター参加率はネットワークのセキュリティと検閲耐性を向上させますが、ステーキング契約にETHのかなりのシェアがあることは、日常的な取引で利用可能なコインの量を減らします。両方の要因が実質的な供給量、流動性、および市場の行動に影響を与え、トレーダーはポジションのエントリーまたはエグジットを検討する際にこれらを考慮する必要があります。
結論：イーサリアムの供給モデルが重要な理由
「イーサリアムコインはいくつありますか？」という質問には、単一の静的な答えはありません。約1億2000万ETHが存在しますが、その数はバリデーター報酬、手数料バーン、およびステーキングにロックされているETHの量によって継続的に形成されています。イーサリアムにハードキャップがないことは、意図的な設計上の選択であり、柔軟なセキュリティインセンティブを優先し、各トランザクション手数料の一部を破壊するメカニズムによってバランスが取られています。
プルーフ・オブ・ステークへの移行とEIP-1559の導入以来、イーサリアムの実質的なインフレ率は、初期のプルーフ・オブ・ワークレベルから、ネットワークの使用状況に応じて、わずかにプラスからわずかにマイナスまで変動するレジームに低下しました。長期的な参加者にとって、この動的な供給モデルを理解することは、プログラム可能なマネー、担保、および分散型アプリケーションのインフラストラクチャとしてのイーサリアムの可能性を評価するために不可欠です。
よくある質問
現在、イーサリアムコインはいくつありますか？
2024年後半のオンチェーンデータによると、約1億2000万ETHが存在します。この数は、継続的なバリデーター報酬とEIP-1559手数料バーンにより、毎日変化します。
イーサリアムには最大供給量がありますか？
いいえ。イーサリアムのプロトコルは、ビットコインの2100万枚の上限のような固定された最大供給量を定義していません。代わりに、供給量はプルーフ・オブ・ステーク発行とトランザクション手数料のバーンとのバランスによって管理されます。
イーサリアムはデフレになる可能性がありますか？
はい。ネットワークアクティビティとベース手数料が十分に高い場合、バーンされるETHの量が新規発行を上回り、その期間中に総供給量が減少する可能性があります。他の時期には、発行量がバーンをわずかに上回り、軽度のインフレを引き起こす可能性があります。
いくらのETHがステークされていますか？
最近のデータによると、5500万ETH以上がステーキング契約にロックされており、これは総供給量の半分近くに相当します。このステークされたETHはネットワークを保護し、すぐに取引可能なフロートを減らします。
イーサリアムのコインは枯渇しますか？
いいえ。イーサリアムには固定の上限がなく、バリデーターに継続的に新しいETHを発行するため、コインが枯渇することはありません。ただし、バーンとステーキングは、いつでも取引可能な流動供給量を減らす可能性があります。
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