StarknetのSTRKトークンがレイヤー2アセットの中で再び注目を集めています。2026年10月12日現在、STRKは12セント前後で取引されており、過去7日間で約100％、過去1ヶ月で300％以上上昇しました。日々の取引量は数億ドルに達し、一時はトークンの流通時価総額に迫る勢いでした。
この急騰には実際の要因があります。Starknetは最近メインネットのアップグレードを完了し、ビットコインとプライバシーに関するイニシアチブがそのストーリーを強化しました。しかし、価格上昇の規模は積極的な投機も反映しています。ネットワーク活動は改善しましたが、トークンの動きに追いつくほどではありません。
価格と利用状況のこのギャップが、STRKにとっての現在の重要な問題です。
Starknetをトレーダーの画面に戻したアップグレード
Starknetは10月6日にv0.14.4メインネットアップグレードを完了しました。最も注目すべき追加機能はSNIP-36の拡張であり、適格なアプリケーションがStarknetブロック全体に相当する計算を証明し、単一のトランザクションで提出できるようになりました。対象となるワークロードの場合、上限はL2ガス11億ユニットに達する可能性があります。
実際には、開発者は複雑なオフチェーン計算を証明に圧縮でき、Starknetにすべてのステップをオンチェーンで繰り返すよう要求する必要がなくなります。これにより、より高度なプライバシーアプリケーションや、通常のトランザクション制限では困難な計算負荷の高い製品をサポートできるようになります。このリリースでは、ネットワークの価格設定モデルの一部も調整され、古いインフラストラクチャが削除されました。Starknetのリリースノートでは、v0.14.4は完全な再設計ではなく、比較的焦点を絞ったアップグレードであると説明されています。
この区別は重要です。アップグレードによりStarknetの技術的能力は向上しましたが、能力と需要は同じではありません。開発者がそれを利用して継続的なユーザー、手数料、流動性を引き付ける製品をローンチした場合にのみ、経済的に意味のあるものになります。
ビットコインがStarknetのストーリーの一部になりつつある
Starknetは当初、ゼロ知識証明を中心に構築されたEthereumのスケーリングネットワークとして知られていました。現在の野心はより広範です。プロジェクトは、Ethereumとビットコインの両方の実行および金融レイヤーになることを目指しています。
その戦略の重要な部分は、Starknetアプリケーションを通じて移動できるビットコインを裏付けとした資産であるstrkBTCです。通常のDeFiアクティビティのためのパブリックモードと、選択された残高とトランザクションを非表示にするように設計されたシールドモードをサポートし、管理された開示のオプションを保持します。StarknetのstrkBTCドキュメントによると、ユーザーは資産をレンディング市場、流動性プール、ステーキング製品に移動できます。
これにより、Starknetは単に安価なEthereumトランザクションを提供する以上の、より明確な提案を持つことになります。ビットコイン保有者は多額の資本を持っていますが、ネイティブレンディング、取引、利回りアプリケーションへのアクセスは比較的限られています。Starknetは、プライバシーとプログラマブルファイナンスがその資本の一部をエコシステムに引き込むことができると賭けています。
機会は現実ですが、ブリッジとラップされた資産への依存も同様です。strkBTCは現在、フェデレーテッドブリッジモデルに依存しており、長期的な目標としてトラストミニマイズドアーキテクチャが提示されています。したがって、トレーダーはビットコイン自体の規模と、実際にStarknetに入ったビットコイン流動性のずっと少ない量を区別する必要があります。
STRKはガバナンスの物語以上のものを持つようになった
STRKはネットワーク手数料の支払いに使用でき、ガバナンスに参加し、ステーキングを通じてStarknetを保護できます。バリデーターは少なくとも20,000 STRKをコミットする必要がありますが、デリゲーターは最低額の指定なしで参加できます。ビットコインベースの資産もStarknetのステーキングシステムに貢献できますが、現在の設計ではSTRKが総ステーキングパワーの75％を占めています。
これにより、STRKは受動的なガバナンストークンにとどまるのではなく、ネットワークで直接的な役割を果たすことができます。ステーキングは流動供給を削減し、バリデーターをStarknetのセキュリティと一致させることができます。同時に、報酬は新しいSTRKの発行を導入します。Starknetによると、初期のステーキングインフレ率は1.6％未満に抑えられるように設計されており、そのレートはプロトコルにコミットされたSTRKの量によって異なります。
したがって、トークンの価値提案はバランスに依存します。ステーキングは有用なセキュリティと、発行される報酬を正当化するのに十分な持続的な需要を生み出す必要があります。高い名目上のステーキング率だけでは、ネットワークが経済的に強くなっていることを証明するには不十分でしょう。
インセンティブは流動性を引き付けることができるが、維持するのはより難しい
Starknet Foundationは、分散型取引所とマネーマーケットにおけるビットコイン流動性をサポートするインセンティブプログラムであるBTCFi Seasonに1億STRKを割り当てました。また、BTCを担保とする選択された借り入れ活動にも補助金を提供しています。このプログラムは少なくとも6ヶ月間実行されるように設計されており、割り当てはプロトコルのパフォーマンスに連動しています。
これらの報酬は流動性を深め、ユーザーがビットコインを担保に借り入れを容易にすることができます。補助金が利用可能な間は、ヘッドライン指標を改善することもできます。報酬が減少したときに始まる、より重要なテストです。
Starknetが競争力のある実行、有用なプライバシー、深い金融市場を提供するため、ユーザーが残るのであれば、インセンティブは持続可能なエコシステムをうまくブートストラップした可能性があります。報酬が停止したときに資本が流出した場合、見かけ上の成長の多くは獲得されたものではなく、借りられたものだったでしょう。
レバレッジが回復をブレークアウトに変えた
デリバティブ活動は、この急騰の最も明確な特徴の1つでした。10月初旬のSTRKの最初のブレークアウト中、先物取引量は200％以上増加し、建玉は約7400万ドルに達したと報告されています。その後の市場スナップショットでは、パーペチュアル契約の取引量がスポット取引量の約4倍で推移し、プラスのファンディングと建玉の増加が見られました。
これは、この動きが専らSTRKを売買する投資家によって推進されたわけではないことを示唆しています。レバレッジドトレーダーが大きな役割を果たしました。
レバレッジは、正当な触媒が予想以上に遠くまで移動することを可能にします。ファンディングが高騰したり、建玉が速すぎたり、トレーダーが利益を確定し始めたりすると、動きが逆転することもあります。持続的な現物需要があれば、急騰はより信頼性の高いものになるでしょう。パーペチュアル契約への継続的な依存は、STRKを混雑したアンワインドに対して脆弱なままにするでしょう。
次のSTRK取引は証拠にかかるだろう
Starknetは、STRKが最初に市場に参入したときよりも、現在、より説得力のあるロードマップを持っています。トークンは、手数料、ステーキング、ガバナンスにおいて機能的な役割を果たしています。ネットワークはプライバシーフレームワークを追加し、ビットコインを裏付けとした資産をローンチし、証明インフラストラクチャを改善しました。
まだ実証されていないのは、大規模で自己持続的な需要です。
ここからの最も有用なシグナルは、一時的な取引量の上昇よりも製造が難しいでしょう。トレーダーは、strkBTCの供給が増加するかどうか、インセンティブが変更された後にStarknetのTVLが維持されるかどうか、アクティブアドレスとアプリケーション収益が改善するかどうか、そして現物購入がレバレッジド契約よりも市場のより多くの部分を担うようになるかどうかを監視する必要があります。
STRKの復活は、Starknetにその技術が資本を引き付けることができることを証明する別の機会を与えました。急騰自体がその証明ではありません。
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よくある質問
STRKはなぜ上昇しているのですか？
STRKの急騰は、いくつかの重なり合う要因を反映しているようです。v0.14.4メインネットアップグレードの成功、Starknetのプライバシーとビットコイン戦略への関心の再燃、エコシステム活動の増加、そしてデリバティブポジションの急速な拡大です。単一の発表全体的な動きを説明するという証拠はありません。
STRKは何に使用されますか？
STRKは、Starknetでの手数料の支払いに使用され、ガバナンスに参加し、ステーキングを通じてネットワークセキュリティをサポートします。バリデーターとデリゲーターは、ステーキングシステムに参加することで新たに発行されたSTRKを獲得できます。
Starknet v0.14.4は何を変更しましたか？
このアップグレードはSNIP-36証明システムを拡張し、適格なブロックサイズの計算を証明で表現し、単一のトランザクションで提出できるようにしました。また、価格設定の調整を導入し、Starknetのレガシーインフラストラクチャの一部を削除しました。
