現実を見てみましょう。価格が急騰しているときは、誰もガバナンスなど気にしません。しかし、資産が長期間低迷すると、皆が無視していた構造的な問題が突然、巨大な問題として浮上します。現在、ビットコインが76,998ドル近辺で推移しているのに対し、イーサリアムは2,093ドル付近で停滞しており、コミュニティは忍耐力を失いつつあります。
このフラストレーションが、公然たる対立へと発展しました。元イーサリアム財団（EF）の研究者であるDankrad Feist氏が、財団を完全に迂回し、ETHの市場価値のために戦うことを明確に目的とした、新たな10億ドルの組織を構築することを提案しました。
Tapbitデスクでは、ソーシャルメディアのノイズを超えて、実際に市場を動かすものに焦点を当てます。これは単なるインターネット上のドラマではなく、イーサリアムの学術的な「公共財」モデルと、真の価値獲得を要求する積極的な市場という現実との間の根本的な衝突です。
10億ドルの刷新提案
Feist氏の提案は、EFを内部から修正しようとするものではありません。代わりに、彼は4つの堅固な柱に基づいた、全く新しい組織を構築したいと考えています。
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最低10億ドルのETHを初期資金とする。
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ネットワークステーキング手数料から直接資金提供される、恒久的な収入源。
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ETHの価格を上昇させることだけを任務とする取締役会。
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市場シェア獲得のために戦う方法を知っているリーダー。
ここでの中心的な問題は、大規模な経済的ミスマッチです。現在の体制では、EFはネットワークのガス手数料やステーキング利回りから一銭も得ていません。さらに悪いことに、彼らは供給量のほとんどを保有していません。Feist氏はEFが全ETHの0.1%未満を保有していると指摘していますが、Vitalik Buterin氏は最近、それは0.16%に近いと反論しました。しかし、0.1%であろうと0.16%であろうと、結論は同じです。競合するLayer-1ネットワークと比較して、イーサリアムを支援する主要な組織は、価格に対してほとんど「スキン・イン・ザ・ゲーム」を持っていません。
人材流出
この議論は真空の中で起こったわけではありません。財団からの著名な人材の相次ぐ退職が引き金となりました。2026年はまだ5ヶ月しか経っていませんが、少なくとも8人の主要メンバーがすでに退職しており、そのうち5人のシニア開発者と研究者は5月だけで退職しました。
Julian Ma氏とCarl Beek氏の最近の退職は、Barnabé Monnot氏、Tim Beiko氏、Trent Van Epps氏、Alex Stokes氏といった中心人物が残したパターンを踏襲しています。
街で誰に聞くかによって、この状況は2つの見方ができます。
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弱気な見方：人材流出は、深い内部の不満を露呈しています。商業的推進力の欠如と、トークン価格が停滞する中でトップクラスの人材を引きつけられないことを示しています。
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エコシステムの見方：Ryan Berckmans氏のような業界インサイダーは、これは崩壊ではないと主張しています。これは標準的な世代交代であり、内部戦略に関する典型的な意見の相違であると。彼らの目には、人材が入れ替わることは、成熟した分散型エコシステムが示すべき姿そのものです。
学術的中立性 vs. 積極的な成長
根本的に、これは技術的な論争ではなく、企業アイデンティティを巡る戦いです。
イーサリアム財団の公式な立場は、常に厳格な中立でした。彼らは、自分たちはマーケティング部門ではなく、ハイプサイクルに乗り込まず、短期的な価格変動を救済することはないと明示しています。Vitalik Buterin氏は最近、EFはイーサリアムの「中心」ではなく、多くのノードの一つに過ぎないと述べ、批判を退けました。彼は、財団は検閲耐性、オープンソース技術、セキュリティにレーザーフォーカスし続けると主張しています。
しかし、批判者たちは、この学術的で手を引いたアプローチは、イーサリアムがもはや許容できない贅沢であると主張しています。競合チェーンが巨額の資金を武器に市場シェアと機関投資家の関心を奪おうとしている間はなおさらです。
デスクの見解
明確にしておきます：この新たな10億ドルのファンドが現金を集めたり、実際に立ち上げられたりしたという証拠は全くありません。これは理論的なピッチです。しかし、これがこれほど大きな注目を集めているという事実は、エコシステムにとって大きなストレステストです。
もしETHが最近の安値である2,066ドル近辺に留まるなら、商業的で価値重視の成長機関を設立するという議論はさらに大きくなるでしょう。価格が回復すれば、EFの着実で公共財重視の戦略が正しかったことになります。トレーダーにとって、これはイーサリアムがもはやアップグレードロードマップだけで取引されているのではなく、その経済的魂を巡る生きた戦いで取引されていることを意味します。
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よくある質問
Dankrad Feist氏が提案した10億ドルの提案とは具体的に何ですか？
元イーサリアム財団（EF）の研究者であるDankrad Feist氏は、EFとは別の、全く新しい並列組織の設立を提案しました。この新しい組織は、最低10億ドルのETHを初期資金とし、ネットワークステーキング手数料から直接資金提供される恒久的な収入源、ETHの価格を上昇させることを明確に義務付けられた取締役会、そして市場シェア獲得のために積極的に戦う準備ができているリーダーという4つの堅固な柱に基づいて運営されます。
なぜ批評家たちは、イーサリアム財団がネットワークと経済的に連携していないと主張しているのですか？
中心的な批判は、EFが非営利団体として運営されており、現在ネットワークのガス手数料やステーキング利回りから一切収入を得ていないという事実に起因しています。さらに、競合するLayer-1財団と比較して、そのネイティブトークンの準備金は驚くほど少ないです。Feist氏はEFが全ETHの0.1%未満を保有していると指摘しましたが、Vitalik Buterin氏は最近、その数字は0.16%に近いと明確にしました。いずれにせよ、批評家たちは、イーサリアムを支援する主要組織が、ETHの価格パフォーマンスに関してほとんど「スキン・イン・ザ・ゲーム」を持っていないと主張しています。
イーサリアム財団からの著名な人材の最近の大量退職の背景には何がありますか？
2026年はまだ5ヶ月しか経っていませんが、少なくとも8人の主要メンバーが退職しており、そのうち5人のシニア開発者と研究者は5月だけで退職しました。最近の退職者には、Julian Ma氏とCarl Beek氏が含まれ、以前のBarnabé Monnot氏、Tim Beiko氏、Trent Van Epps氏、Alex Stokes氏などの退職や休職に続いています。弱気派はこの人材流出を、停滞と商業的推進力の欠如に対する不満と見なしていますが、エコシステムの擁護者は、これは標準的な世代交代であり、成熟した分散型ネットワークの自然な兆候であると主張しています。
