Avalancheは、2026年の大半で価格に反映されていなかった、よりポジティブな展開とともに9月を迎えました。
AVAXは9月1日の約7.22ドルから9月7日には8.07ドルに上昇し、取引量も増加しました。ネットワークは、伝えられるところによると韓国の証券プラットフォームからの注目と、Heliconアップグレードの確定したタイムラインを引きつけました。
この反発には特定可能な触媒がありますが、より長期的な疑問を解決するものではありません。エコシステム全体の成長は、AVAXにとって十分な経済的需要を生み出すことができるのでしょうか？
AVAXは8月の安値から回復
AVAXは8月中旬に懸念が高まった際、約6.36ドルで取引されていました。9月初旬までには、トークンは8ドルを超えて回復しました。
AVAXは9月2日には約7.19ドル、9月7日には8.07ドルで引けました。報告された時価総額は9月8日時点で約34.9億ドルに達し、日々の取引量は約4.05億ドルでした。
これは8月のレンジからの意味のある回復ですが、AVAXは2021年のピークと2026年初頭の価格を大きく下回ったままです。最近の動きは、確認された長期的な反転というよりも、反発と表現するのが適切です。
さらに興味深いのはそのタイミングです。価格回復は、韓国のトークン化インフラにおけるAvalancheの役割に関する新たな証拠と、AVAXのインフレを抑制する可能性のあるアップグレードの詳細と一致しました。
韓国の証券プラットフォームがAvalancheをサポートに追加
9月6日、ソウル経済新聞は、ハンファ投資証券がAvalancheとHyperledger Besuをサポートするトークン化証券プラットフォームを完成させたと報じました。
このシステムはFairSquare Labと共同で開発され、トークン化証券の発行と移転を記録するように設計されています。韓国証券取引所も、Avalanche、Besu、Hyperledger Fabricに接続可能なインフラを準備していると報じられています。
この開発は、韓国が規制された資本市場フレームワークにトークン化証券を導入する準備を進めているため、関連性があります。Avalancheのアーキテクチャは、金融機関がパブリックブロックチェーンインフラへのアクセスを維持しながら、個別のネットワークを運用することを可能にします。
利用可能な証拠は慎重に説明する必要があります。ハンファはAvalancheをサポートするマルチネットワークプラットフォームを構築したと報告されています。これは、韓国の資本市場全体がAvalancheに移行していることを意味するものではなく、証券がすでに大規模に発行されていることを証明するものでもありません。
どのくらいの資産がプラットフォームを使用するか、どのくらいの価値が処理されるか、またはシステムがどのくらいのAVAXを必要とするかについては、まだ公的な数字は確立されていません。この発表はAvalancheの機関投資家向けストーリーを強化しますが、その経済的影響はまだ測定されていません。
Heliconは9月22日に登場
Avalancheの経済にさらに直接的な変更が9月22日に予定されています。公式のHeliconアップグレード発表は、アップグレードがUTC 15:00にAvalancheメインネットで有効になることを確認しています。Heliconは、C-Chainパフォーマンスの変更とステーキング運用の大幅な改訂を組み合わせています。
バリデーターは、各期間終了時に手動でバリデーターセットに再参加するのではなく、ステーキングを自動的に更新できるようになります。最低ステーキング期間は2週間から48時間に短縮され、プロのオペレーターにとってより短いコミットメントが現実的になります。
報酬を受け取るためのアップタイム要件は80%から90%に引き上げられます。しきい値を下回ったバリデーターはそのサイクルの報酬を没収されるため、信頼性の高いインフラストラクチャへの依存度が高まります。
Heliconはまた、C-ChainでContinuous Executionを導入します。コンセンサスは、別のプロセスがトランザクションを実行している間にブロックを受け入れることができるようになり、これらのアクティビティが逐次的に行われる場合に発生するボトルネックを削減します。
これらは技術的な改善ですが、ステーキングの変更はAVAX保有者にとってより直接的な関連性がある可能性があります。
HeliconはAVAXインフレを抑制する可能性がある
Avalancheの最大供給量は7億2000万AVAXですが、バリデーター報酬を通じて流通供給量は増加し続けています。トランザクション手数料はバーンされますが、極めて低いC-Chain手数料は、トランザクション数の増加が必ずしも新規発行を相殺するのに十分なAVAXを破壊しないことを意味します。
Heliconはこの方程式の一部を変更します。
アップグレードにより、平均ステーキング報酬消費率は徐々に10%から7.5%に引き下げられます。Avalancheの推定では、この調整により年間インフレ率が約0.5～1パーセントポイント低下する可能性があります。
この変更により、AVAXが直ちにデフレになるわけではありません。バリデーター報酬は継続され、実際の結果はステーキング参加率、報酬期間、およびネットワーク手数料に依存します。
それでも、これはAVAXの価値捕捉問題に対する、トランザクションスループットの増加よりも直接的な対応です。手数料需要が控えめであっても、発行速度の低下は供給サイドを改善します。
より短いステーキング期間は、機関投資家の参加を促進する可能性もあります。ファンドやプロの投資家は、しばしば流動性や償還の要件に直面しており、長期のロックアップが困難になります。48時間の最低期間はより柔軟性を提供しますが、ボラティリティの高い市場では資本がより早くステーキングから流出する可能性もあります。
AvalancheのRWAビジネスは成長中
現実資産（RWA）のトークン化は、Avalancheの最も強力な機関投資家向けユースケースであり続けています。
9月8日時点のRWA.xyzのデータによると、Avalanche上での流通RWA価値は約16.8億ドルでした。同プラットフォームはまた、約114億ドルの参照価値も報告しています。
これらのカテゴリは、文脈なしに結合されるべきではありません。流通資産は、ブロックチェーンアドレス全体で発行および保持されています。参照価値には、ブロックチェーンインフラを通じて記録または参照される資産が含まれる可能性があり、その全額がオンチェーンで自由に流通しているわけではありません。
そのため、Avalancheに従来のRWA TVLが130億ドル以上あると説明するのは誤解を招くでしょう。16.8億ドルの流通額は、ネットワークに直接関連するトークン化された価値のより保守的な尺度を提供します。
同じデータセットによると、Avalancheは約8億7000万ドルのステーブルコインもホストしていました。ステーブルコインの流動性は、トークン化された資産の決済、取引、貸付をサポートするため重要です。
機会は現実ですが、AVAXとの関連は間接的なままです。特に以前のアップグレードでカスタムAvalanche L1の運用コストが削減されたことを考えると、機関投資家は大量のAVAXを購入せずにAvalanche技術を利用できます。
価値捕捉の問題は未解決のまま
Avalancheはネットワークをより安価で使いやすくしました。これはアプリケーション、機関投資家、カスタムL1オペレーターに役立ちましたが、AVAX需要に関する初期の仮説の一部を弱めました。
低い手数料は、トランザクションごとにバーンされるAVAXが少なくなることを意味します。カスタムL1バリデーターは、以前のモデルで行われていたように、2,000 AVAXをロックする必要がなくなりました。機関投資家ネットワークは、トークンの大量購入をせずにAvalanche技術から利益を得る可能性があります。
Heliconは、予想インフレ率を低下させ、ステーキングを簡素化することで、この状況を改善します。韓国のトークン化活動も、実際の証券がAvalancheベースのインフラストラクチャを通じて取引されるようになれば、決済とネットワークの需要を生み出す可能性があります。
どちらの開発も、強力な価値捕捉を保証するものではありません。
AVAXが長期的に利益を得るためには、Avalancheはネットワーク手数料の上昇、一貫したステーキング、投資商品へのより多くの資本流入、そして単にAvalancheソフトウェアを使用するだけでなくAVAXを必要とするアプリケーションの組み合わせが必要です。
Avalancheは経済を改善しているが、一夜にして解決するわけではない
Avalancheの最近の進歩は substantial です。そのRWAのフットプリントは拡大しており、韓国の金融インフラはAvalancheサポートを追加していると報じられており、Heliconはインフレを抑制し、バリデーターの運用を改善するための信頼できる試みをもたらします。
これらの開発は、AVAXが8月の安値から回復した理由を説明しています。それらはまだ、トークンが持続的な再価格設定サイクルに入ったことを証明するには至っていません。
HeliconはAVAXの発行とステーキングの方法を変更します。韓国のプラットフォームはAvalancheの使用方法を拡大する可能性があります。不足している証拠は、これらの変更が、トークンにとって重要な規模で持続的な購入、ロックアップ、手数料支払い、およびバーンを生み出すかどうかです。
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よくある質問
AVAXはなぜ上昇しているのですか？
AVAXは、ハンファ投資証券のプラットフォームがAvalancheをサポートするというニュースと、Heliconネットワークアップグレードが9月22日に有効になるという確認を受けて、9月初旬に反発しました。より広範な仮想通貨市場の状況も寄与した可能性があります。
AvalancheのHeliconアップグレードとは何ですか？
Heliconは、Continuous Execution、自動更新されるバリデーターステーキング、より短い最低ステーキング期間、より高いバリデーターアップタイム要件、動的な最低ガス価格、および改訂されたステーキング報酬カーブを導入するメインネットアップグレードです。
Heliconはいつ有効になりますか？
Avalancheは、Heliconを2026年9月22日15:00 UTCに有効にするようにスケジュールしています。メインネットバリデーターは、有効化前にAvalancheGoソフトウェアをアップグレードする必要があります。
