Il Nonfarm Payroll rappresenta la variazione mensile del numero di posti di lavoro retribuiti negli Stati Uniti al di fuori del settore agricolo. Il Bureau of Labor Statistics lo pubblica nel rapporto sull'occupazione (Employment Situation report), solitamente il primo venerdì di ogni mese alle 8:30 ET.
I mercati monitorano questo dato perché l'occupazione influisce sulla spesa delle famiglie, sull'inflazione e sulla politica della Federal Reserve. Il risultato può influenzare i rendimenti del Tesoro, il dollaro USA, le azioni e Bitcoin in pochi secondi.
Cosa significa Nonfarm Payroll?
Il Nonfarm Payroll conta i posti di lavoro presenti nelle buste paga delle aziende private e delle agenzie governative. Copre la maggior parte dei lavoratori statunitensi, inclusi quelli nei settori manifatturiero, edile, della vendita al dettaglio, sanitario, tecnologico e dei servizi pubblici.
Esclude i lavoratori agricoli, i dipendenti domestici privati, alcuni lavoratori di organizzazioni no-profit, i lavoratori autonomi e il personale militare in servizio attivo. Il dato misura i posti di lavoro, quindi una persona con due impieghi retribuiti può essere contata due volte.
Cosa include il rapporto sull'occupazione USA?
Il rapporto sull'occupazione contiene più di un dato principale. Il Nonfarm Payroll mostra la creazione o la perdita di posti di lavoro. Il tasso di disoccupazione indica la percentuale della forza lavoro senza un impiego e attivamente alla ricerca di lavoro. Le retribuzioni medie orarie tracciano la crescita salariale, mentre le ore settimanali medie mostrano quanto tempo hanno lavorato i dipendenti.
Ogni numero risponde a una domanda diversa. La crescita dei payroll indica le assunzioni. La disoccupazione indica la capacità inutilizzata del mercato del lavoro. I salari indicano la pressione sui redditi. Le ore lavorate possono rivelare se i datori di lavoro stanno aumentando o riducendo il personale prima di modificarne il numero complessivo.
Perché il rapporto sull'occupazione utilizza due sondaggi?
Il dato dei payroll proviene dal sondaggio sulle aziende (establishment survey), che raccoglie dati da imprese e agenzie governative. Il tasso di disoccupazione proviene dal sondaggio sulle famiglie (household survey), che chiede alle famiglie informazioni sullo stato lavorativo delle persone.
I sondaggi possono muoversi in direzioni diverse perché misurano gruppi differenti e utilizzano metodi diversi. Il sondaggio sulle aziende conta i posti di lavoro. Il sondaggio sulle famiglie conta le persone occupate e include i lavoratori autonomi. Un risultato diviso è normale.
Perché i numeri dei payroll vengono rivisti?
La prima stima arriva prima che ogni datore di lavoro abbia inviato i dati. Il Bureau of Labor Statistics aggiorna il numero nei due rapporti mensili successivi man mano che arrivano ulteriori risposte. Completa inoltre revisioni di benchmark più ampie utilizzando i registri delle tasse sull'assicurazione contro la disoccupazione.
Le revisioni possono cambiare la visione del mercato sulla tendenza. Un nuovo dato forte appare meno impressionante se i due mesi precedenti vengono rivisti significativamente al ribasso. Un risultato modesto può apparire migliore quando i mesi precedenti vengono rivisti al rialzo.
Perché il rapporto sull'occupazione muove le azioni?
Un mercato del lavoro forte può sostenere i ricavi aziendali perché più persone hanno reddito da spendere. Può anche mantenere elevata l'inflazione salariale e dei servizi, il che potrebbe ritardare i tagli dei tassi di interesse. Tassi attesi più alti solitamente aumentano i rendimenti obbligazionari e riducono il valore attuale che gli investitori attribuiscono agli utili aziendali futuri.
Un rapporto debole può avere l'effetto opposto. Aspettative di tassi più bassi possono favorire le azioni growth, ma un risultato molto debole può sollevare preoccupazioni di recessione. La reazione dipende da quanto gli investitori si preoccupano maggiormente di una politica monetaria più accomodante o di una domanda più debole.
Perché il Nonfarm Payroll muove Bitcoin?
Bitcoin viene scambiato 24 ore su 24 e reagisce rapidamente ai principali dati economici statunitensi. Un risultato che modifica la politica attesa della Federal Reserve può influenzare il dollaro e la liquidità globale, due forze che spesso incidono sui prezzi delle criptovalute.
Quando i trader si aspettano tassi più bassi, detenere contanti e obbligazioni a breve termine diventa meno attraente, il che può sostenere gli asset di rischio. Quando i tassi attesi aumentano, il dollaro e i rendimenti obbligazionari possono rafforzarsi, creando pressione su Bitcoin. Notizie specifiche sulle criptovalute, leva finanziaria e liquidazioni possono comunque dominare la stessa sessione.
Come leggere un rapporto sull'occupazione forte o debole
Inizia con i payroll confrontati con le previsioni. Poi controlla le revisioni dei due mesi precedenti. Successivamente, leggi il tasso di disoccupazione, la crescita salariale e le ore settimanali medie. Una lettura completa è più utile di un singolo dato principale.
Un rapporto chiaramente forte solitamente combina una crescita dei payroll superiore alle aspettative, bassa disoccupazione e salari solidi. Un rapporto debole solitamente combina una crescita dei payroll bassa o negativa, aumento della disoccupazione e salari più deboli. Rapporti misti spesso producono un movimento iniziale rapido seguito da un'inversione.
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FAQ
Cosa misura il Nonfarm Payroll?
Misura la variazione mensile dei posti di lavoro retribuiti negli Stati Uniti al di fuori del settore agricolo e di alcuni piccoli gruppi esclusi.
Quando viene rilasciato il rapporto sull'occupazione?
Il BLS lo rilascia solitamente il primo venerdì di ogni mese alle 8:30 ET.
Un numero elevato di payroll è positivo per Bitcoin?
Non sempre. Può sostenere l'appetito per il rischio ma anche aumentare le aspettative sui tassi e sul dollaro, il che può esercitare pressione su Bitcoin.
Perché il numero cambia in seguito?
La prima stima utilizza risposte incomplete. Il BLS lo rivede man mano che arrivano più dati dai datori di lavoro.
