La metrica più comune promossa in DePIN è l'offerta di hardware — GPU, hotspot, unità di archiviazione, sensori e dispositivi connessi — presentata come prova di crescita.
La domanda meno confortante è se qualcuno stia pagando per utilizzare quell'hardware.
Quella domanda definisce ora il mercato DePIN. Diverse reti hanno costruito un'infrastruttura sostanziale e l'IA ha creato una domanda genuina di calcolo, archiviazione e dati. Tuttavia, gran parte del settore si basa ancora sui premi in token per mantenere l'hardware online.
La prossima fase di DePIN sarà determinata dai ricavi, dall'utilizzo e dalla fidelizzazione dei clienti — non dal numero di dispositivi su una dashboard.
Cosa Costruisce Effettivamente DePIN
DePIN sta per reti di infrastrutture fisiche decentralizzate. Questi progetti utilizzano pagamenti e incentivi basati su blockchain per coordinare risorse fisiche di proprietà di partecipanti indipendenti.
Le risorse variano a seconda della rete. Possono includere GPU per carichi di lavoro AI, dischi rigidi per l'archiviazione dei dati, hotspot wireless, telecamere per veicoli, stazioni meteorologiche o dispositivi di mappatura.
La blockchain non fornisce il servizio sottostante. Registra l'attività, coordina i pagamenti e distribuisce i premi. Il lavoro utile proviene ancora da macchine fisiche.
Questa struttura consente a una rete di crescere senza che un'unica azienda acquisti ogni server o installi ogni dispositivo. Invece, i partecipanti contribuiscono con risorse e ricevono un compenso quando la rete verifica il loro lavoro.
Il modello è attraente perché trasforma l'hardware sottoutilizzato in un mercato aperto. È anche difficile da sostenere perché i fornitori arrivano spesso prima dei clienti.
Il Lato Offerta è Cresciuto Più Velocemente della Domanda
Le prime reti DePIN hanno utilizzato le emissioni di token per risolvere un problema di avvio a freddo. Una rete wireless ha poco valore senza copertura, ma pochi clienti pagheranno per una copertura che non esiste. Una rete di archiviazione non può attrarre grandi clienti senza capacità disponibile, eppure i fornitori hanno poche ragioni per installare unità prima che appaia la domanda.
I token consentono ai progetti di costruire l'offerta in anticipo. I contributori accettano premi nella speranza che la rete attiri infine utenti paganti.
Questo funziona durante la fase di espansione. Diventa un problema quando i premi rimangono la ragione principale della partecipazione.
Se un progetto distribuisce più valore attraverso emissioni di token di quanto guadagni dai clienti, la sua infrastruttura viene sovvenzionata dai detentori di token. Il calo dei prezzi dei token può quindi ridurre il reddito degli operatori, mettere offline l'hardware e indebolire il servizio.
La transizione critica è dall'offerta finanziata da token all'utilizzo finanziato dai clienti.
Filecoin Sta Riscrivendo le Sue Priorità Attorno all'Archiviazione a Pagamento
Filecoin offre uno degli esempi più chiari di questa transizione.
La rete ha trascorso i suoi primi anni a costruire un'enorme capacità di archiviazione decentralizzata. La sua strategia di rete per il 2026 sposta ora l'enfasi dall'aggiunta di offerta alla generazione di accordi di archiviazione a pagamento on-chain.
Filecoin vuole che più aziende utilizzino la sua infrastruttura per dati persistenti, pipeline AI, record blockchain e archivi verificabili. Prevede inoltre di indirizzare gli incentivi verso l'attività a pagamento e migliorare l'economia dei fornitori di storage.
Questo è un cambiamento importante nel modo in cui viene misurato il progresso.
Un file memorizzato gratuitamente tramite un accordo pesantemente sovvenzionato dimostra capacità tecnica, ma non necessariamente domanda commerciale. Un cliente che paga ripetutamente per archiviare e recuperare dati fornisce una prova più forte che il servizio ha valore.
La sfida di Filecoin non è più dimostrare che l'archiviazione decentralizzata può esistere. Si tratta di rendere quell'archiviazione abbastanza facile, abbastanza affidabile e abbastanza utile perché i clienti paghino per essa.
L'IA Offre alle Reti di Calcolo un Mercato Reale
I progetti di GPU decentralizzate hanno la storia di domanda più forte in DePIN. Gli sviluppatori di IA necessitano di accesso alle GPU per l'addestramento dei modelli, il fine-tuning, l'inferenza e la generazione di immagini. I provider di cloud centralizzati possono imporre quote, offrire disponibilità limitata o addebitare prezzi che i team più piccoli non possono giustificare.
Reti come Akash, Render, io.net e Aethir cercano di aggregare hardware da fornitori indipendenti e venderlo come capacità cloud.
L'opportunità è credibile, ma i conteggi grezzi delle GPU rivelano poco. Una macchina produce valore economico solo mentre esegue un carico di lavoro a pagamento.
Akash ha recentemente pubblicato uno studio di caso che coinvolge Astria, un'azienda di immagini generative al servizio di applicazioni di fotografia di moda e professionale. Astria afferma di aver eseguito carichi di lavoro di produzione su Akash per oltre un anno, inclusi fine-tuning di modelli, inferenza e upscaling di immagini. Lo studio di caso è più significativo di un annuncio di partnership perché descrive un utilizzo sostenuto.
Rimane un esempio di cliente. Il test più ampio è se i fornitori decentralizzati possono ripetere quel risultato su molti clienti, soddisfacendo al contempo le aspettative aziendali in termini di uptime, latenza, privacy e supporto.
io.net Sta Cercando di Collegare Premi e Utilizzo
io.net ha introdotto un Incentive Dynamic Engine nel 2026 per rendere la sua economia di token più reattiva alla domanda di rete.
L'idea è semplice: l'offerta di IO non dovrebbe crescere indipendentemente dalla quantità di calcolo acquistato. I premi e i flussi di token dovrebbero riflettere l'attività effettiva invece di seguire un programma di emissione fisso indipendentemente dall'utilizzo.
Quel cambiamento segnala un problema più ampio in DePIN. I premi statici possono incoraggiare gli operatori ad aggiungere hardware anche quando la rete ha già più capacità di quanta ne necessitino i clienti.
Un sistema reattivo può ridurre le emissioni non necessarie, ma la sua efficacia dipenderà da dati trasparenti. I ricercatori devono ancora vedere ore di GPU pagate, clienti abituali, tassi di completamento dei carichi di lavoro e ricavi distribuiti ai fornitori.
I valori contrattuali riportati dai progetti non dovrebbero essere trattati come ricavi realizzati finché i servizi non vengono erogati e i pagamenti non possono essere verificati.
L'IA Fisica Sta Espandendo il Mercato DePIN
La prossima categoria DePIN potrebbe coinvolgere dati raccolti per macchine piuttosto che infrastrutture affittate direttamente dalle persone.
Vangrid ha raccolto 9 milioni di dollari per costruire una rete di dati spaziali per robotica e sistemi autonomi. I contributori raccolgono informazioni geospaziali, mentre la rete mira a vendere quei dati alle aziende che sviluppano applicazioni di IA Fisica. Il round di finanziamento includeva HashKey, Crypto.com Capital e Animoca Brands.
L'opportunità presenta un difficile problema di verifica.
Una rete deve determinare se i dati inviati sono originali, accurati, recenti e raccolti dalla posizione dichiarata. Ha anche bisogno di clienti che richiedano la raccolta decentralizzata piuttosto che dataset commerciali esistenti.
Migliaia di contributori possono generare enormi quantità di informazioni. Quelle informazioni diventano un asset solo quando un acquirente può fidarsi e utilizzarle.
I Ricavi Non Supportano Automaticamente un Token
Anche quando un progetto DePIN genera ricavi, il suo token potrebbe non catturare quel valore.
I clienti potrebbero pagare in dollari o stablecoin mentre i fornitori ricevono token appena emessi. Il protocollo potrebbe riscuotere commissioni senza bruciare token, distribuirli ai detentori o richiedere ai clienti di acquisire l'asset nativo.
In quella situazione, la rete può crescere mentre la domanda di token rimane debole.
Un modello di cattura del valore più forte collega l'attività commerciale al token attraverso pagamenti, staking, garanzie, distribuzione di commissioni o riduzione dell'offerta. Il meccanismo deve comunque essere valutato attentamente. I buyback e i burn non possono compensare una domanda debole se l'emissione di token rimane superiore ai ricavi.
Gli investitori dovrebbero confrontare tre cifre:
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Ricavi pagati da clienti esterni
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Premi distribuiti ai fornitori di infrastrutture
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Nuova offerta di token che entra nel mercato
Quando i premi superano costantemente i ricavi dei clienti, la rete fa ancora affidamento su sussidi.
Come Capire se una Rete DePIN Funziona
La metrica giusta dipende dal servizio. Per il calcolo decentralizzato, l'utilizzo, le ore di GPU pagate e i carichi di lavoro ripetuti sono più importanti delle macchine registrate. Le reti di archiviazione necessitano di dati pagati, attività di recupero e fidelizzazione dei clienti. I progetti wireless dovrebbero riportare il traffico e il consumo di Data Credit. Le reti di mappatura necessitano di acquisti di dati, non solo di chilometri registrati.
In tutte le categorie, alcune domande rimangono utili:
Chi paga per il servizio? Quanto spesso ritornano? I fornitori possono ottenere un ritorno ragionevole senza premi eccessivi in token? Il token partecipa all'attività economica risultante?
Un progetto che non può rispondere a queste domande potrebbe ancora essere un esperimento interessante. Non ha ancora dimostrato un business di infrastruttura sostenibile.
Il Prossimo Ciclo di DePIN Riguarderà l'Utilizzo
DePIN non manca più di hardware o di attenzione del mercato. Ha cluster GPU, copertura wireless, capacità di archiviazione e una crescente collezione di reti di dati fisici.
Il pezzo mancante è la domanda costante.
L'IA può aiutare a colmare quel divario perché i requisiti di calcolo e archiviazione continuano a crescere. Non salverà ogni progetto. I clienti sceglieranno i fornitori in base a prezzo, affidabilità, prestazioni e facilità di integrazione, non perché la loro infrastruttura utilizza un token.
I progetti DePIN che vale la pena seguire sono quelli che passano dai premi ai ricavi senza perdere i loro fornitori. Questa transizione sarà più lenta e meno eccitante di un lancio di token, ma è qui che è più probabile che emerga un valore duraturo.
I lettori di Tapbit possono seguire i token, le tendenze infrastrutturali e i dati di mercato che plasmano questo settore attraverso Tapbit. L'accesso all'account è disponibile dalla pagina di login, mentre i nuovi utenti possono iniziare con la registrazione.
Domande Frequenti
Cos'è DePIN?
DePIN sta per reti di infrastrutture fisiche decentralizzate. Utilizza sistemi blockchain e incentivi tokenizzati per coordinare hardware di proprietà indipendente come GPU, unità di archiviazione, hotspot wireless, sensori e dispositivi di mappatura.
Perché DePIN è collegato all'intelligenza artificiale?
L'IA richiede grandi quantità di potenza di calcolo, archiviazione e larghezza di banda. Le reti DePIN tentano di aggregare infrastrutture inutilizzate o gestite in modo indipendente e renderle disponibili agli sviluppatori di IA.
Quali settori DePIN hanno la domanda più chiara?
Il calcolo e l'archiviazione decentralizzati hanno attualmente la connessione più diretta alla domanda di IA. Anche le reti wireless, di mappatura e di dati spaziali hanno potenziale, ma l'adozione commerciale varia ampiamente a seconda del progetto.
