Tether Gold, communément appelé XAUT ou XAU₮, est un jeton numérique représentant un droit de propriété sur de l'or physique. Un XAUT complet représente une once troy d'or détenue sur une barre London Good Delivery. Le jeton rend l'or transférable sur les rails de la blockchain, mais il n'élimine pas les risques liés au prix de l'or, à l'émetteur, à la conservation, à la liquidité ou au rachat.
Qu'est-ce que Tether Gold (XAUT) ?
XAUT est proposé par TG Commodities, S.A. de C.V. Il est différent du stablecoin USDT de Tether. L'USDT est conçu pour suivre le dollar américain, tandis que le XAUT est lié à l'or physique. Si l'or augmente ou diminue en termes de dollars, le XAUT évolue normalement dans la même direction.
Un jeton complet représente une once troy fine, et non une once ordinaire. Une once troy fine mesure la quantité d'or pur dans une barre. Chaque barre allouée peut être identifiée par des détails tels que son numéro de série, sa pureté et son poids.
Comment fonctionne XAUT ?
Un jeton et une once troy fine
Lorsque XAUT est émis, l'émetteur associe des jetons à l'or physique détenu en réserve. Un détenteur de jeton possède une part indivise de l'or sur les barres allouées plutôt qu'un petit morceau découpé individuellement, conservé dans une boîte personnelle.
XAUT est divisible, de sorte qu'un utilisateur de plateforme d'échange peut négocier moins d'un jeton. Une personne détenant 0,1 XAUT a une exposition au prix d'environ un dixième d'once troy fine, sous réserve des prix du marché et des conditions de la plateforme.
Stockage en Suisse et allocation de barres
Tether affirme que l'or de soutien est stocké en Suisse et répond aux normes London Good Delivery. La mise à jour des réserves du T2 2026 mentionnait 1 759 barres London Good Delivery ainsi que des barres de plus petites dénominations. La conservation protège l'actif physique, tandis que le jeton fournit l'enregistrement numérique transférable.
Transferts sur chaîne
XAUT peut être transféré entre adresses blockchain prises en charge, sous réserve des règles du réseau, de l'émetteur et de la plateforme. Cela offre à l'or tokenisé une transférabilité 24h/24 et 7j/7, mais son envoi sur chaîne implique toujours des risques liés à l'identité du contrat, à la sécurité du portefeuille et aux frais de réseau. Les utilisateurs doivent vérifier le contrat officiel et le réseau pris en charge avant d'effectuer un retrait.
Comment XAUT est-il adossé ?
Le rapport de Tether pour le 30 juin 2026 indiquait 707 747,139 onces troy d'or physique, soit environ 22,01 tonnes métriques. Il indiquait qu'au moins une once troy fine était détenue pour chaque XAUT en circulation. Le rapport valorisait les réserves à environ 2,837 milliards de dollars en utilisant un prix de l'or de fin de trimestre de 4 008,02 $ par once.
Les rapports de réserve aident les utilisateurs à vérifier la taille du soutien, mais ils n'éliminent pas tous les risques. Les détenteurs dépendent toujours de la structure juridique de l'émetteur, du dépositaire, de l'accès aux registres et de la force exécutoire des conditions applicables.
Pourquoi le prix de XAUT peut-il différer du prix de l'or au comptant ?
XAUT suit globalement une once troy d'or, mais son prix sur la plateforme d'échange peut temporairement se négocier au-dessus ou en dessous de la cotation principale des lingots. Les principales raisons sont :
- différents lieux de négociation et moments de cotation ;
- le spread bid/ask et la profondeur du carnet d'ordres disponible ;
- la demande du marché crypto en dehors des heures de négociation traditionnelles de l'or ;
- les frais, les coûts de transfert et les frictions de rachat ;
- la liquidité spécifique au jeton à court terme.
Une légère prime ou une légère décote est donc possible. Un écart important et persistant mérite une enquête plus approfondie car il peut signaler un stress de liquidité ou de rachat.
XAUT vs Or physique, ETF sur l'or et USDT
| Actif | Ce que le détenteur possède | Principal moteur de prix | Limitation importante |
|---|---|---|---|
| XAUT | Droit de propriété tokenisé sur de l'or alloué | Or plus base du marché des jetons | Conditions de l'émetteur, de la conservation, du contrat et du rachat |
| Or physique | Pièces ou lingots en conservation directe ou par tiers | Or | Frictions de stockage, d'assurance et de revente |
| ETF sur l'or | Parts de fonds | Or et structure du fonds | Accès au courtage et frais du fonds |
| USDT | Jeton numérique lié au dollar | Parité avec le dollar américain | N'offre pas d'exposition à l'or |
XAUT peut-il être échangé contre de l'or physique ?
Les conditions de Tether Gold permettent aux utilisateurs vérifiés éligibles de procéder au rachat conformément à ses procédures, frais et tailles minimales actuels. Le barème officiel des frais indique que le rachat direct peut s'effectuer par tranches autour d'un lingot d'or complet, soit environ 430 XAUT. C'est beaucoup plus que le solde détenu par de nombreux utilisateurs de plateformes d'échange de détail.
L'achat d'une petite fraction de XAUT ne doit donc pas être considéré comme une garantie que l'utilisateur peut demander un petit lingot physique. Le jeton fournit un droit de propriété et un accès au marché, tandis que la livraison directe reste régie par les règles et la logistique de l'émetteur.
XAUT vs XAUT Earn
XAUT est le jeton sous-jacent adossé à l'or. XAUT Earn est un produit de plateforme distinct qui peut distribuer une récompense variable selon les conditions du produit en vigueur. L'or et XAUT ne génèrent pas nativement de rendement de staking. Tout retour sur Earn provient de la couche produit de la plateforme, et non du métal lui-même.
Principaux risques de Tether Gold
- Risque lié au prix de l'or : XAUT peut baisser en termes de dollars lorsque l'or baisse.
- Risque lié à l'émetteur et à la conservation : la propriété dépend de la structure juridique et opérationnelle de la réserve.
- Risque de liquidité : des marchés peu profonds peuvent créer des écarts plus larges et du slippage.
- Risque lié aux contrats intelligents et aux portefeuilles : l'utilisation d'un mauvais réseau ou contrat peut entraîner des pertes.
- Risque de rachat : l'éligibilité, les frais, les tailles minimales et les règles de livraison peuvent limiter le rachat direct.
Comment négocier les contrats à terme XAUT-USDT sur Tapbit
La principale voie contractuelle de Tapbit est le marché des contrats à terme perpétuels XAUT-USDT. Il s'agit d'un dérivé, et non d'une propriété directe de XAUT ou d'or physique. Une position à terme ne peut pas être retirée sous forme de XAUT et ne fournit pas d'allocation de barre, de conservation ou de droits de rachat physique.
- Utilisez Tapbit pour créer un compte ou vous connecter.
- Ouvrez les contrats à terme XAUT-USDT et vérifiez le prix de référence, le prix de l'indice, le compte à rebours du financement et les règles du contrat.
- Choisissez le type d'ordre, la taille, l'effet de levier et le mode de marge avant de sélectionner Long ou Short.
- Définissez les niveaux de prise de profit et de stop-loss et surveillez le risque de liquidation.
L'effet de levier peut faire en sorte qu'un mouvement relativement faible de l'or produise un gain ou une perte en pourcentage beaucoup plus important sur la marge. Le prix du contrat peut également différer temporairement de celui du spot XAUT et de l'or physique.
En résumé
Tether Gold apporte de l'or physique alloué sur les rails de la blockchain. Un XAUT complet représente une once troy fine, tandis que la négociation fractionnée réduit la taille d'entrée. La structure améliore la transférabilité, mais n'élimine pas les risques liés à l'émetteur, à la conservation, à la liquidité, au rachat ou au prix de l'or. Les contrats à terme ajoutent une autre couche : ils offrent une exposition au prix sans propriété du jeton ou du métal.
FAQ
Tether Gold est-il vraiment adossé à de l'or ?
Tether rapporte que chaque XAUT est adossé à au moins une once troy d'or physique détenue en Suisse.
Un XAUT équivaut-il à une once d'or ?
Un XAUT complet représente une once troy d'or. Le prix sur la plateforme d'échange peut toujours présenter une prime ou une décote temporaire.
XAUT peut-il être échangé contre de l'or physique ?
Les utilisateurs vérifiés éligibles peuvent procéder au rachat selon les conditions, frais, tailles minimales et règles de livraison actuels de l'émetteur. Les petits soldes sur plateforme d'échange peuvent ne pas atteindre les seuils de rachat direct.
Les contrats à terme XAUT-USDT me donnent-ils du XAUT ou de l'or ?
Non. Le contrat à terme est un dérivé et ne fournit ni la conservation de XAUT, ni la propriété d'or physique, ni les droits de rachat.
