Figure Markets a bâti son identité publique autour d'une idée ambitieuse : une place de marché unique pour la crypto, les prêts et les actifs du monde réel tokenisés. Cette description doit maintenant être mise à jour.
À compter du 15 septembre 2026, la plateforme annonce que le trading de BTC, ETH, SOL, LINK, UNI et XRP prendra fin le 23 septembre. Selon l'avis sur son site web, les clients pourront toujours détenir, envoyer et recevoir ces actifs.
Figure n'a pas détaillé publiquement cette décision. Il serait donc prématuré de parler d'un retrait complet de la crypto. Néanmoins, le calendrier est notable : alors que le trading crypto conventionnel est réduit, la société mère se développe agressivement dans le crédit à la consommation, les prêts immobiliers et les actifs financiers tokenisés.
La question la plus pertinente n'est plus de savoir si Figure Markets peut devenir un autre grand échangeur de crypto. Il s'agit de savoir si Figure peut construire une grande place de marché de capitaux autour des prêts qui sont originés, échangés et réglés sur une infrastructure blockchain.
Qu'est-ce qui change chez Figure Markets ?
L'avis de septembre s'applique au trading de six actifs cryptographiques majeurs : Bitcoin, Ether, Solana, Chainlink, Uniswap et XRP. Figure Markets indique que la conservation et les transferts resteront disponibles après la fin du trading.
Cette distinction est importante. L'annonce ne dit pas que Figure Markets ferme ses portes, ni que YLDS ou ses produits de prêt sont abandonnés. Elle concerne le trading d'un groupe défini d'actifs cryptographiques.
Même ainsi, cette décision affaiblit la proposition originale de la plateforme "échange pour tout". Le trading de crypto était l'un des points d'entrée les plus faciles pour les utilisateurs particuliers. Sans cela, Figure Markets se concentre plus clairement sur les prêts, les produits de rendement et le crédit tokenisé.
Aucune déclaration publique ne confirme actuellement que la décision de trading a été prise en raison de ce changement stratégique. Les deux développements doivent être considérés comme un contexte lié plutôt qu'une cause et un effet prouvés.
La croissance de Figure provient des prêts, pas du trading de jetons
Figure Markets fait partie de l'activité plus large de Figure Technology Solutions, qui se négocie sur le Nasdaq sous le symbole FIGR. FIGR est une action représentant la propriété de la société cotée. Ce n'est pas une cryptomonnaie ni un jeton d'échange.
Les résultats du deuxième trimestre de Figure montrent où l'entreprise gagne du terrain. Le volume du marché des prêts à la consommation a atteint 4,26 milliards de dollars, soit une augmentation de 132 % par rapport à l'année précédente. Figure Connect, la place de marché de l'entreprise pour l'origination et la vente de crédit à la consommation, a traité 2,77 milliards de dollars de ce volume.
Le revenu net trimestriel a augmenté de 113 % pour atteindre 225,6 millions de dollars, tandis que le bénéfice net a augmenté pour atteindre 87,4 millions de dollars. Figure Connect représentait 65 % du volume du marché des prêts à la consommation au cours du trimestre.
Ces chiffres indiquent une entreprise qui gagne de l'argent en aidant les prêts à circuler entre les originateurs et les fournisseurs de capitaux. La blockchain fait partie de l'infrastructure de règlement et de propriété, mais l'activité économique sous-jacente provient des emprunteurs, des prêteurs et des actifs de crédit.
C'est un modèle différent de celui d'un échangeur de crypto qui dépend fortement des frais de transaction.
L'acquisition de Kiavi pousse Figure davantage dans le crédit immobilier
Le 1er septembre, Figure a finalisé l'acquisition de Kiavi, un prêteur au service des investisseurs immobiliers résidentiels.
Kiavi propose des prêts de transition résidentiels à court terme, souvent utilisés pour acheter et rénover des propriétés, ainsi que des prêts à plus long terme pour des biens locatifs évalués selon des ratios de couverture du service de la dette. Sa technologie et sa plateforme opérationnelle seront intégrées au réseau de Figure comptant plus de 480 partenaires actifs.
L'accord initial valorisait la transaction à 717 millions de dollars. Figure a payé environ 590 millions de dollars en espèces, net de la trésorerie acquise, pour la technologie, la plateforme opérationnelle et certains actifs de prêt de Kiavi. Un accord conjoint impliquant Figure et Sixth Street a acquis d'autres actifs du bilan de Kiavi.
Lorsque la transaction a été annoncée, Figure a estimé que Kiavi pourrait ajouter plus de 7 milliards de dollars de volume annuel de prêts de premier rang et plus de 100 millions de dollars d'activité mensuelle à Democratized Prime. Ces chiffres sont des attentes de l'entreprise plutôt que des résultats post-acquisition rapportés.
L'acquisition donne à Figure accès à une offre plus large de crédit immobilier qui pourrait éventuellement transiter par Figure Connect et son système de financement basé sur la blockchain. Le prochain rapport trimestriel devrait fournir les premières preuves claires du volume réellement apporté par Kiavi.
Democratized Prime est le lien entre le crédit et le capital on-chain
Democratized Prime est la place de marché de prêts de Figure. Elle met en relation les emprunteurs à la recherche de capitaux avec les prêteurs disposés à financer des opportunités adossées à des cryptomonnaies ou à des actifs du monde réel.
Fin juin, la plateforme a rapporté 392 millions de dollars d'offres correspondantes, 414 millions de dollars de demande d'emprunteurs et 522 millions de dollars d'offre de prêteurs disponibles. Figure a également indiqué que l'activité d'emprunt de tiers avait atteint environ 170 millions de dollars au 6 août, soit environ 23 fois son niveau de fin 2025.
La place de marché s'est étendue des fonds propres des logements aux pools de prêts automobiles et aux prêts aux petites entreprises. Kiavi devrait ajouter des prêts aux investisseurs immobiliers résidentiels.
Ces chiffres montrent l'activité, mais ils ne répondent pas à toutes les questions. Les offres correspondantes ne sont pas des origines de prêts complétées, et l'offre de prêteurs disponible n'est pas du capital déjà déployé. La performance du crédit dépendra finalement de la qualité de l'emprunteur, de la valeur des garanties, des normes de souscription et des taux de défaut.
C'est là que le modèle de crédit tokenisé de Figure sera testé. Mettre un prêt sur la blockchain peut améliorer le règlement et la transparence, mais cela n'élimine pas le risque de crédit.
YLDS n'est pas un stablecoin normal
YLDS est l'un des produits les plus visibles de l'écosystème Figure. Sa valeur en dollars est conçue pour rester stable, il peut être transféré on-chain, et il verse un rendement variable aux détenteurs éligibles.
Légalement, cependant, YLDS n'est pas structuré comme USDT ou USDC.
Figure décrit YLDS comme une valeur mobilière transférable portant intérêt, émise par Figure Certificate Company. Les certificats sont des obligations non garanties adossées aux actifs de l'émetteur. YLDS a été enregistré auprès de la SEC en tant que valeur mobilière publique et opère sous un cadre juridique différent de celui des stablecoins de paiement conventionnels.
Le montant de YLDS en circulation a atteint 556 millions de dollars fin juin, contre 328 millions de dollars fin 2025. Figure conserve un spread de 0,35 % sur les soldes en cours, selon sa déclaration de résultats.
Cette distinction est importante pour les investisseurs et les utilisateurs. Détenir YLDS implique une exposition à l'émetteur et aux documents régissant le produit. Sa conception de valeur stable n'élimine pas les risques de liquidité, de rachat, de contrepartie ou réglementaires.
Appeler YLDS un "stablecoin à rendement" est pratique, mais "valeur mobilière numérique à revenu fixe transférable" est plus proche de sa structure juridique.
FIGR, HASH et YLDS sont des actifs différents
L'écosystème Figure contient plusieurs noms qui peuvent facilement être confondus.
FIGR est le symbole boursier Nasdaq pour les actions de Figure Technology Solutions. Acheter FIGR signifie acheter des actions de la société cotée.
HASH est le jeton natif de Provenance Blockchain. Il est utilisé pour les frais de réseau, le staking et les opérations de la blockchain. Il n'est pas présenté comme un jeton d'échange conventionnel de Figure Markets.
YLDS est la valeur mobilière portant intérêt émise par Figure Certificate Company.
FIGR_HELOC fait référence à une exposition tokenisée liée aux actifs de crédit sur fonds propres des logements. Il ne faut pas le confondre avec l'action FIGR.
Ceci est important car chaque actif porte une réclamation différente. Une action représente la propriété d'une entreprise. Un jeton de réseau soutient l'activité de la blockchain. Une valeur mobilière numérique représente des obligations définies par ses documents d'offre. Une marque similaire ne les rend pas économiquement interchangeables.
Quelle est la suite pour Figure Markets ?
La date limite de trading du 23 septembre est l'événement immédiat à surveiller. Les utilisateurs concernés par ce changement devraient examiner directement les instructions de la plateforme et confirmer quelles fonctions de compte restent disponibles.
Au-delà de cette date, plusieurs indicateurs commerciaux seront plus importants que les prix des jetons.
Le prochain rapport de résultats de Figure devrait montrer comment Kiavi affecte le volume des prêts, les revenus et les coûts d'exploitation. La croissance de la circulation de YLDS indiquera s'il existe une demande soutenue pour son produit inhabituel basé sur des titres. Les données de Democratized Prime devraient révéler si l'offre des prêteurs se traduit par des emprunts complétés plutôt que par des capitaux non alloués.
La qualité du crédit deviendra plus importante à mesure que la place de marché s'étend. Les défaillances de prêts, les défauts, la performance des garanties et la demande de titrisation fourniront un test plus clair que les totaux globaux des RWA.
Figure Markets a commencé avec une promesse large couvrant la crypto et les actifs traditionnels. Son prochain chapitre semble plus spécifique : construire une infrastructure blockchain pour les marchés du crédit qui existent déjà à une échelle énorme.
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Questions fréquemment posées
Figure Markets ferme-t-il ?
Aucune fermeture complète de la plateforme n'a été annoncée. Figure Markets indique que le trading de BTC, ETH, SOL, LINK, UNI et XRP prendra fin le 23 septembre 2026, tandis que les utilisateurs pourront continuer à détenir, envoyer et recevoir ces actifs.
Pourquoi Figure Markets met-il fin au trading de cryptomonnaies ?
Figure Markets n'a pas fourni d'explication publique détaillée sur la page affichant l'avis. Il serait spéculatif d'attribuer la décision uniquement à la réglementation, au volume de trading ou à la stratégie RWA de l'entreprise.
Qu'est-ce que Figure Technology Solutions ?
Figure Technology Solutions est une société de technologie financière cotée au Nasdaq qui exploite des places de marché basées sur la blockchain pour les prêts à la consommation et les actifs tokenisés. Son symbole boursier est FIGR.
