Papertrade یک صرافی آتی دائمی آن‌چین است. این صرافی در تاریخ 10 اکتبر 2026 بر روی HyperEVM راه‌اندازی شد. این پلتفرم تا 1000 برابر اهرم ارائه می‌دهد و به برخی از معامله‌گران بازنده با توکن‌های PAPER پاداش می‌دهد.
ظرف چند ساعت پس از راه‌اندازی، طبق بررسی The Block، یک معامله‌گر حدود 1.28 میلیون دلار سود کسب کرد. این استراتژی شامل موقعیت‌های بزرگ Papertrade و معاملات ETH بود که قیمت مرجع Hyperliquid را جابجا کرد. بررسی The Block.
حادثه Papertrade یک هک ساده کیف پول یا قرارداد هوشمند نبود. سوابق نشان می‌دهد که معامله‌گر از مکانیک‌های عادی پلتفرم استفاده کرده است: اهرم بسیار بالا، قیمت‌گذاری مرتبط با Hyperliquid و محدودیت‌های موقعیت باز در دوره راه‌اندازی.
Papertrade با سفت کردن محدودیت‌های باز بودن موقعیت به این موضوع واکنش نشان داد.
پاپرترید چیست؟
Papertrade یک صرافی غیرمتمرکز برای قراردادهای آتی مصنوعی است. این قراردادها بدون انقضا، قیمت یک دارایی را دنبال می‌کنند. معامله‌گران نیازی به مالکیت BTC یا ETH پایه ندارند.
در عوض، هر موقعیت در برابر استخر نقدینگی پروتکل معامله می‌شود. یک توضیح راه‌اندازی Bankless اهرم 1000 برابری و پاداش‌های مبتنی بر ضرر PAPER را قبل از شروع معاملات مستند کرده است.
این پلتفرم بر روی HyperEVM، محیط قرارداد هوشمند متصل به Hyperliquid ساخته شده است. این امر به Papertrade دسترسی به اجرای آن‌چین و داده‌های بازار Hyperliquid را می‌دهد و در عین حال به Papertrade اجازه می‌دهد تا مکانیک‌های موقعیت، استخر و توکن خود را ایجاد کند.
بررسی Tapbit از صرافی‌های آتی دائمی و Hyperliquid بازار گسترده‌تر را توضیح می‌دهد: پلتفرم‌های مشتقات آن‌چین تلاش می‌کنند تا خودحفاظتی و تسویه شفاف را با سرعت و تجربه دفتر سفارش مرتبط با صرافی‌های متمرکز ترکیب کنند.
| ویژگی پاپرترید | نحوه کار |
|---|---|
| محیط بلاکچین | بر روی HyperEVM، لایه قرارداد هوشمند Hyperliquid اجرا می‌شود. |
| حداکثر اهرم | تا 1000 برابر در بازارهای پشتیبانی شده. |
| طرف مقابل | معامله‌گران به جای تطبیق مستقیم با معامله‌گر دیگر، با یک استخر نقدینگی مشترک USDC تعامل می‌کنند. |
| قیمت مرجع | از نقطه میانی بهترین پیشنهاد و درخواست فعلی Hyperliquid استفاده می‌کند. |
| پاداش‌های PAPER | معامله‌گران بازنده بر اساس زیان‌های تحقق یافته تحت مدل انتشار پروتکل، PAPER دریافت می‌کنند. |
اهرم 1000 برابری چگونه کار می‌کند؟
اهرم اندازه یک موقعیت را نسبت به مارجین معامله‌گر ضرب می‌کند. با اهرم 10 برابر، 100 دلار مارجین یک موقعیت 1000 دلاری را کنترل می‌کند. با اهرم 1000 برابر، همین 100 دلار می‌تواند 100,000 دلار از قرار گرفتن در معرض ارزش اسمی را کنترل کند.
یک حرکت کوچک نامطلوب می‌تواند کل مارجین را مصرف کند. در اهرم 1000 برابر، یک حرکت 0.1% برابر با 100% مارجین اولیه قبل از سایر تعدیل‌ها است.
بنابراین، حرکتی که در نمودار عادی ETH جزئی به نظر می‌رسد، می‌تواند یک رویداد سود یا زیان کامل را در داخل Papertrade ایجاد کند.
این حساسیت شدید، اقتصاد دستکاری را تغییر می‌دهد. اگر یک معامله‌گر موقعیت بزرگی در Papertrade داشته باشد، سود حاصل از یک حرکت کوچک ETH می‌تواند از هزینه جابجایی قیمت مرجع Hyperliquid بیشتر باشد.
دستکاری پاپرترید چگونه کار کرد؟
طبق بررسی داده‌های Hyperliquid و سوابق Papertrade توسط The Block، یک کیف پول به طور مکرر موقعیت‌های بزرگی را در Papertrade باز کرد و سپس هزاران ETH را در Hyperliquid خرید یا فروخت.
در یک توالی، کیف پول حدود 6060 ETH را در Hyperliquid خریداری کرد. قیمت ETH تقریباً 3 دلار یا 0.12% افزایش یافت.
سپس کیف پول حدود 5210 ETH را فروخت و قیمت را حدود 3.50 دلار کاهش داد. این تغییرات کوچک مهم بودند زیرا موقعیت‌های Papertrade از اهرم شدیدی استفاده می‌کردند.
گزارش شده است که این کیف پول حدود 3.18 میلیارد دلار حجم در Papertrade ایجاد کرده و حدود 1.28 میلیون دلار سود نشان داده است. برداشت‌های آن به طور مشابه از واریزها بیشتر بود. سوابق Hyperliquid حدود 231 میلیون دلار معاملات ETH و تقریباً 52,000 دلار کارمزد معاملاتی را در طول توالی شنبه نشان داد.
آیا پاپرترید هک شد؟
هیچ مدرک تایید شده‌ای مبنی بر اینکه معامله‌گر کلیدهای خصوصی را دزدیده، کد قرارداد را تغییر داده یا مجوز را دور زده باشد، وجود ندارد. فعالیت گزارش شده از موقعیت‌ها و معاملات عادی در دو بازار متصل استفاده کرده است.
سه برچسب دقیق‌تر هستند:
- دستکاری قیمت مرجع: معامله‌گر بازار خارجی را که Papertrade برای ارزش‌گذاری موقعیت‌ها استفاده می‌کرد، جابجا کرد.
- بهره‌برداری اقتصادی: معامله‌گر از قوانین معتبر به گونه‌ای استفاده کرد که ارزش را از استخر پروتکل استخراج کند.
- شکست حد ریسک: Papertrade اجازه داد موقعیت‌های به اندازه‌ای بزرگ باشند که دستکاری را از نظر اقتصادی جذاب کنند.
Papertrade اعلام کرد که محدودیت‌های باز بودن موقعیت در دوره راه‌اندازی باعث امکان‌پذیر شدن این تلاش‌ها شده است. تیم شروع به سفت کردن محدودیت‌ها در زنجیره و در سطح رله‌کننده کرد.
این پاسخ نشان می‌دهد که اندازه موقعیت و قرار گرفتن در معرض بازار در مرکز این حادثه قرار داشتند. این صرفاً یک کنترل دسترسی شکسته نبود.
چرا پاپرترید از قیمت Hyperliquid استفاده کرد؟
یک پلتفرم مشتقات برای محاسبه سود، زیان، مارجین و ликвиیداسیون به یک قیمت مرجع نیاز دارد. گزارش شده است که Papertrade از نقطه میانی بین بهترین پیشنهاد و بهترین درخواست Hyperliquid استفاده کرده است. این امر قیمت سریعی را از یک دفتر سفارش آن‌چین نقد ارائه می‌دهد.
ضعف، تمرکز است. اگر یک پلتفرم مستقیماً قیمت تسویه را تعیین کند و موقعیت‌ها در Papertrade نسبت به نقدینگی مورد نیاز برای جابجایی آن پلتفرم بزرگ شوند، معامله‌گران می‌توانند محاسبه کنند که آیا دستکاری بین بازاری سودآور است.
طرح‌های جایگزین می‌توانند چندین پلتفرم را ترکیب کنند، قیمت‌ها را در طول زمان میانگین‌گیری کنند یا تغییرات ناگهانی قیمت را محدود کنند. این روش‌ها وابستگی به یک دفتر سفارش زنده را کاهش می‌دهند، اگرچه ممکن است در طول نوسانات واقعی کندتر واکنش نشان دهند.
توکن PAPER چگونه کار می‌کند؟
Papertrade داستان پاداش معمول را معکوس می‌کند: معاملات بازنده می‌توانند PAPER را ضرب کنند. ایده این است که معامله‌گرانی که زیان را به استخر نقدینگی مشترک وارد می‌کنند، توکنی مرتبط با اقتصاد آینده پروتکل دریافت می‌کنند.
گزارش‌هایی که راه‌اندازی را توصیف می‌کنند، بیان داشتند که PAPER بدون تخصیص سنتی تیم یا سرمایه‌گذاری خطرپذیر آغاز شد. توکن‌ها از طریق زیان‌های تحقق یافته طبق منحنی انتشار ایجاد می‌شوند. این یک انگیزه غیرمعمول ایجاد می‌کند: یک معامله‌گر ممکن است زیان را بپذیرد اگر ارزش مورد انتظار PAPER بیشتر باشد.
استخر نقدینگی چه ریسک‌هایی را حمل می‌کند؟
استخر مشترک USDC زمانی رشد می‌کند که معامله‌گران ببازند و زمانی که برنده می‌شوند پرداخت می‌کند. Papertrade اعلام کرد که حدود 5 میلیون دلار در طول حادثه نگهداری کرده است - بسیار کمتر از قرار گرفتن در معرض ارزش اسمی ایجاد شده توسط اهرم بالا. این امر محدودیت‌های موقعیت، حفاظت از قیمت و ликвиیداسیون سریع را ضروری می‌سازد.
این حادثه برای Hyperliquid چه معنایی دارد؟
Hyperliquid بازار مرجع و مکانی بود که معامله‌گر سفارشات ETH جابجا کننده قیمت را در آن اجرا کرد. Papertrade پلتفرمی بود که این حرکات کوچک مرجع را از طریق اهرم شدید به سودهای مصنوعی بزرگ تبدیل کرد.
Hyperliquid موقعیت‌های 1000 برابری Papertrade را ارائه نمی‌داد. این محیط بلاکچین و قیمت بازار را فراهم کرد. بررسی Hyperliquid و HYPE Tapbit اطلاعات بیشتری ارائه می‌دهد.
در بررسی داده‌های 12 اکتبر، HYPE نزدیک به 86.79 دلار و ETH نزدیک به 2554.55 دلار معامله شد. هر دو مقدار باید قبل از انتشار به‌روز شوند زیرا داستان Papertrade و بازار گسترده‌تر می‌توانند به سرعت تغییر کنند.
نحوه معامله آتی ETH در Tapbit
- ثبت نام یا ورود و آماده‌سازی USDT. به صفحه ثبت نام Tapbit بروید، مراحل حساب مورد نیاز را تکمیل کنید و USDT را به موجودی معاملاتی مناسب منتقل کنید.
- باز کردن بازار ETH-USDT. به صفحه آتی ETH-USDT Tapbit بروید. قبل از تنظیم حالت مارجین و اهرم، تیکر و نوع محصول را تأیید کنید.
- تنظیم موقعیت. خرید یا فروش را انتخاب کنید، سفارش محدود یا بازار را انتخاب کنید، حجم را وارد کنید و دستورات حد ضرر و حد سود را اضافه کنید. از در نظر گرفتن اهرم 1000 برابری Papertrade به عنوان یک معیار عادی خودداری کنید.
- بررسی و نظارت. قیمت ورود، مارجین، کارمزدها، تامین مالی در صورت لزوم و قیمت ликвиیداسیون را بررسی کنید. در صورت تغییر نوسانات یا شرایط بازار اصلی، موقعیت را کاهش دهید یا ببندید.
سوالات متداول
پاپرترید کریپتو چیست؟
Papertrade یک صرافی آتی مصنوعی در HyperEVM است. این صرافی بازارهای BTC و ETH با اهرم بالا را ارائه می‌دهد و از یک استخر نقدینگی مشترک USDC استفاده می‌کند.
آیا پاپرترید بخشی از Hyperliquid است؟
Papertrade بر روی HyperEVM ساخته شده و از قیمت‌گذاری Hyperliquid استفاده می‌کند، اما قراردادها، استخر، محدودیت‌های ریسک و مکانیک توکن PAPER خود را دارد.
آیا پاپرترید 1.28 میلیون دلار ضرر کرد؟
گزارش شده است که برداشت‌های یک کیف پول حدود 1.28 میلیون دلار از واریزها بیشتر بوده است. Papertrade بعداً اعلام کرد که معامله‌گر بیشتر سود را از طریق حساب‌های دیگر بازگردانده است، اما The Block نتوانست این ادعا را به طور مستقل تأیید کند.
چرا حرکت 0.1% ETH با اهرم 1000 برابر اهمیت دارد؟
با اهرم 1000 برابر، یک حرکت قیمت 0.1% برابر با مارجین اولیه موقعیت قبل از سایر هزینه‌ها و بافرهای ликвиیداسیون است.
توکن PAPER برای چه کاری استفاده می‌شود؟
PAPER تحت سیستم انتشار پروتکل به معامله‌گران واجد شرایط بازنده ضرب می‌شود و برای اتصال این زیان‌ها به ادعاهای اقتصاد آینده پروتکل طراحی شده است.
آیا کد قرارداد هوشمند پاپرترید هک شد؟
هیچ نقض قرارداد هوشمندی تأیید نشده است. شواهد موجود به دستکاری اقتصادی شامل قیمت‌های مرجع، اهرم شدید و محدودیت‌های موقعیت باز در دوره راه‌اندازی اشاره دارد.
