FDV مخفف Fully Diluted Valuation یا ارزش‌گذاری کاملاً رقیق شده است. در ارز دیجیتال، این معیار ارزش تمام توکن‌هایی را که می‌توانند تحت مدل عرضه فعلی با قیمت امروز توکن وجود داشته باشند، تخمین می‌زند. فرمول پایه ساده است: قیمت توکن ضربدر حداکثر عرضه.
FDV مقدار پول سرمایه‌گذاری شده در یک پروژه نیست و پیش‌بینی ارزش بازار آینده نیز نیست. این یک لنز ارزش‌گذاری است که نشان می‌دهد اگر توکن‌های محدود شده، قفل شده یا منتشر نشده با قیمت فعلی شمرده شوند، شبکه چقدر بزرگ به نظر می‌رسد.
FDV چگونه محاسبه می‌شود؟
اگر توکنی با قیمت ۲ دلار معامله شود و حداکثر عرضه آن ۱ میلیارد باشد، FDV آن ۲ میلیارد دلار خواهد بود. اگر تنها ۲۰۰ میلیون توکن در گردش باشد، ارزش بازار آن ۴۰۰ میلیون دلار است.
| معیار | فرمول | مثال |
|---|---|---|
| ارزش بازار | ۲ دلار × ۲۰۰ میلیون در گردش | ۴۰۰ میلیون دلار |
| FDV | ۲ دلار × ۱ میلیارد حداکثر | ۲ میلیارد دلار |
| نسبت گردش | ۲۰۰ میلیون ÷ ۱ میلیارد | ۲۰٪ |
شکاف پنج برابری به این معنی نیست که قیمت باید ۸۰٪ کاهش یابد. این بدان معناست که بازار باید بفهمد چگونه و چه زمانی ۸۰۰ میلیون توکن باقی‌مانده ممکن است وارد گردش شوند.
FDV در مقابل ارزش بازار
ارزش بازار ارزش توکن‌های در حال حاضر در گردش را اندازه‌گیری می‌کند. FDV محاسبه را به کل عرضه گسترش می‌دهد. ارزش بازار برای مقایسه ارزشی که بازار در حال حاضر قیمت‌گذاری می‌کند، بهتر است. FDV برای دیدن ارزش‌گذاری که توسط عرضه آینده نشان داده می‌شود، مفید است.
هیچ یک از این معیارها پول نقد در خزانه نیست. ضرب قیمت بازار آخر در هر توکن فرض می‌کند که همه واحدها می‌توانند با آن قیمت ارزش‌گذاری شوند، حتی اگر فروش مقدار زیادی بتواند بازار را جابجا کند.
FDV بالا و شناوری کم به چه معناست؟
شناوری کم به این معنی است که تنها بخش کوچکی از عرضه قابل معامله است. عرضه محدود می‌تواند به توکن کمک کند تا با ورود تقاضا به سرعت افزایش یابد. در عین حال، FDV بالا نشان می‌دهد که قیمت فعلی برای توکن‌هایی که هنوز قفل شده یا منتشر نشده‌اند، ارزش زیادی قائل است.
این ساختار به طور خودکار ضعیف نیست. آزادسازی طولانی و شفاف می‌تواند به شبکه زمان رشد بدهد. فشار زمانی افزایش می‌یابد که آزادسازی‌ها بزرگ باشند، گیرندگان متمرکز باشند و نقدینگی بازار برای جذب فروش بیش از حد نازک باشد.
چگونه آزادسازی توکن بر FDV تأثیر می‌گذارد؟
آزادسازی معمولاً حداکثر عرضه را تغییر نمی‌دهد، بنابراین فرمول FDV ممکن است یکسان باقی بماند. این کار عرضه در گردش را افزایش می‌دهد. اگر قیمت بدون تغییر باقی بماند، با گردش بیشتر توکن‌ها، ارزش بازار به طور مکانیکی افزایش می‌یابد.
بازار اغلب قبل از آزادسازی تنظیم می‌شود زیرا برنامه عمومی است. تأثیر واقعی به این بستگی دارد که چه کسانی توکن‌ها را دریافت می‌کنند، آیا آنها می‌فروشند و آیا تقاضای محصول همزمان در حال رشد است.
چه زمانی FDV مفید است؟
- مقایسه دو پروژه با نسبت‌های گردش متفاوت.
- بررسی اینکه آیا قیمت واحد پایین، ارزش کل زیادی را پنهان می‌کند.
- ارزیابی یک توکن جدید با شناوری اولیه کم.
- ارتباط برنامه‌های وستینگ با رقیق شدن بالقوه.
- آزمایش اینکه چه مقدار رشد شبکه در حال حاضر در قیمت منعکس شده است.
FDV چه چیزی را نمی‌تواند به شما بگوید
FDV نمی‌تواند کیفیت محصول، درآمد، قدرت جامعه یا نقدینگی را اندازه‌گیری کند. همچنین نمی‌تواند نشان دهد که آیا توکن‌های قفل شده تحت برنامه فعلی هرگز به بازار خواهند رسید یا خیر. مکانیزم‌های سوزاندن و تغییرات حاکمیتی می‌توانند عرضه آینده را تغییر دهند.
تحلیل قوی‌تر، FDV را با نسبت گردش، تاریخ‌های آزادسازی، حجم روزانه، درآمد پروتکل، کاربران فعال و تمرکز دارندگان ترکیب می‌کند. این کار FDV را از یک عدد تیتر به یک چارچوب عرضه مفید تبدیل می‌کند.
یک چک لیست ساده FDV
- تأیید کنید که آیا محاسبه از حداکثر عرضه یا عرضه کاملاً رقیق شده استفاده می‌کند.
- نسبت گردش را محاسبه کنید.
- ۱۲ ماه آینده آزادسازی‌ها را بخوانید.
- ارزش آزادسازی را با حجم معاملات عادی مقایسه کنید.
- بپرسید آیا تقاضای شبکه می‌تواند با گسترش عرضه رشد کند.
FDV بیش از «ارزش بازار آینده» معنی دارد. این راهی برای دیدن ارزش‌گذاری متصل به کل طراحی توکن و پرسیدن اینکه آیا تقاضا می‌تواند با رقیق شدن همگام شود، است.
چگونه FDV را در دو توکن مقایسه کنیم
فرض کنید توکن A دارای ارزش بازار ۵۰۰ میلیون دلاری، FDV ۱ میلیارد دلاری و ۵۰٪ عرضه در گردش است. توکن B دارای ارزش بازار مشابهی است اما FDV ۵ میلیارد دلاری و تنها ۱۰٪ در گردش دارد. ارزش بازار فعلی آنها برابر به نظر می‌رسد، با این حال توکن B مقدار بسیار بیشتری عرضه آینده نسبت به شناوری خود دارد.
این لزوماً توکن B را بدتر نمی‌کند. آزادسازی آن ممکن است ده سال طول بکشد در حالی که توکن A عرضه را ماه آینده آزاد می‌کند. ۱۲ ماه آینده رقیق شدن را مقایسه کنید، نه فقط حداکثر نهایی را. سپس رشد مورد انتظار محصول را با عرضه جدید مقایسه کنید. شبکه‌ای که تقاضای واقعی را دو برابر می‌کند می‌تواند صدور را متفاوت از شبکه‌ای با فعالیت ثابت جذب کند.
چرا نقدینگی بیش از FDV به تنهایی اهمیت دارد
FDV هر توکن را با یک قیمت حاشیه‌ای بازار ضرب می‌کند. در عمل، یک فروشنده بزرگ همیشه نمی‌تواند با آن قیمت خارج شود. عمق دفتر سفارش نشان می‌دهد چه مقدار سرمایه در نزدیکی بازار موجود است، در حالی که حجم روزانه نقطه نشان می‌دهد توکن‌ها چند وقت یکبار دست به دست می‌شوند.
توکنی با FDV ۲ میلیارد دلاری و نقدینگی عمیق می‌تواند فعالیت بیشتری را نسبت به توکنی با FDV ۲۰۰ میلیون دلاری و بازار نازک جذب کند. به همین دلیل FDV باید با ارزش بازار در گردش، ارزش آزادسازی و ظرفیت بازار برای پردازش عرضه جفت شود. در مجموع، آنها ارزش‌گذاری، رقیق شدن و ظرفیت بازار برای پردازش عرضه را نشان می‌دهند.
قرار دادن FDV در عمل با بیت کوین
بیت کوین یک مقایسه مفید ارائه می‌دهد زیرا بیشتر عرضه محدود آن در حال حاضر در گردش است. شکاف کوچکتر ارزش بازار به FDV آن به نشان دادن تفاوت عرضه بالغ با یک توکن کم‌شناور که به تازگی راه‌اندازی شده است، کمک می‌کند.
بیت کوین یک تضاد مفید ارائه می‌دهد زیرا بیشتر عرضه محدود آن در حال حاضر در گردش است و شکاف بین ارزش بازار و FDV را نسبت به بسیاری از توکن‌های تازه صادر شده کوچکتر می‌کند.
چگونه قراردادهای آتی BTC-USDT را در Tapbit معامله کنیم
- ثبت نام و آماده‌سازی USDT: یک حساب Tapbit ایجاد کنید یا وارد شوید، تنظیمات امنیتی نمایش داده شده در پلتفرم را تکمیل کنید و USDT را در موجودی قراردادهای آتی آماده کنید.
- باز کردن و پیکربندی بازار: بازار BTC-USDT را باز کنید، نام قرارداد را تأیید کنید، سپس حالت مارجین و سطح اهرم موجود را انتخاب کنید.
- ساخت سفارش: Long یا Short را انتخاب کنید، سفارش بازار یا محدود را انتخاب کنید، حجم موقعیت را وارد کنید و در صورت لزوم سطوح take-profit و stop-loss را تنظیم کنید.
- بررسی و مدیریت: قبل از تأیید، جهت، قیمت ورود، مارجین، کارمزدها و قیمت ликвиیشن را بررسی کنید. موقعیت را نظارت کنید و هنگام آماده شدن برای خروج از Close استفاده کنید.
FDV در ارز دیجیتال به چه معناست؟ ارزش‌گذاری کاملاً رقیق شده توضیح داده شده است - سوالات متداول
آیا FDV با ارزش بازار یکسان است؟
خیر. ارزش بازار از عرضه در گردش استفاده می‌کند؛ FDV از حداکثر عرضه یا عرضه کاملاً رقیق شده استفاده می‌کند.
آیا FDV بالا همیشه بد است؟
خیر. زمانی که عرضه در گردش کم است و آزادسازی‌های بزرگ قبل از رشد استفاده فرا می‌رسند، تقاضای بیشتری ایجاد می‌کند.
آیا FDV می‌تواند بدون حرکت قیمت تغییر کند؟
بله، اگر حداکثر عرضه تخمینی یا عرضه کاملاً رقیق شده تغییر کند.
آیا آزادسازی FDV را افزایش می‌دهد؟
معمولاً آزادسازی عرضه در گردش را به جای حداکثر عرضه تغییر می‌دهد، بنابراین FDV ممکن است ثابت بماند در حالی که ارزش بازار تغییر می‌کند.
