چند ماه پیش، بحث در مورد QCOM آسانتر بود. کوالکام هنوز عمدتاً به عنوان یک سهام تراشه گوشی هوشمند قضاوت میشد. سرمایهگذاران تقاضای اندروید، اخبار مودم اپل، روندهای گوشیهای هوشمند در چین و حاشیه سود را زیر نظر داشتند. اگر این موارد خوب به نظر میرسیدند، سهام حمایت میشد. اگر ضعیف به نظر میرسیدند، QCOM دچار مشکل میشد.
آن داستان قدیمی از بین نرفته است. اما دیگر تمام داستان نیست.
کوالکام اکنون در تلاش است تا وال استریت را متقاعد کند که نباید تنها به عنوان یک تأمینکننده گوشی هوشمند ارزشگذاری شود. این شرکت میخواهد سرمایهگذاران یک پلتفرم گستردهتر را ببینند: استنتاج هوش مصنوعی، پردازندههای مراکز داده، تراشههای خودرو، اینترنت اشیا، محاسبات لبه و نرمافزار.
این موضوع سوال ماه جولای را تغییر میدهد. دیگر صرفاً این نیست که «QCOM افزایش یافته است، آیا باید بفروشم؟» سوال بهتر این است: آیا کوالکام به اندازه کافی برای کسب ارزشگذاری جدید انجام داده است، یا بازار از اعداد جلو زده است؟ اینجاست که معامله جالب میشود.
QCOM ارزان نیست، اما دیگر فقط یک شرطبندی روی گوشی نیست
QCOM اخیراً با قیمت حدود ۱۹۷ دلار معامله شد، پایینتر از سطح اوایل ژوئن نزدیک به ۲۲۰ دلار. این عقبنشینی مهم است. مقداری از حرارت سهام را میگیرد، اما ریسک را از بین نمیبرد.
با حدود ۲۱ برابر سود، کوالکام با قیمتی مانند یک سهام چرخهای شکسته قیمتگذاری نشده است. سرمایهگذاران در حال حاضر مقداری اعتبار برای رشد هوش مصنوعی، خودرو و غیر گوشی به آن میدهند.
سوال این است که آیا شایستگی بیشتری دارد یا خیر.
این بستگی به این دارد که آیا کوالکام میتواند ترکیب کسبوکار را در چند سال آینده واقعاً تغییر دهد. اگر گوشیهای هوشمند محرک اصلی باقی بمانند و ریسک مودم اپل همچنان بر سهام سایه بیندازد، ضریب احتمالاً محدود باقی میماند. اگر مراکز داده، خودرو، اینترنت اشیا و استنتاج هوش مصنوعی به موتورهای درآمد واقعی تبدیل شوند، QCOM میتواند بسیار متفاوت به نظر برسد.
به همین دلیل است که جولای یک سیگنال فروش واضح نیست. بیشتر شبیه یک نقطه بازرسی است.
روز سرمایهگذار مکالمه را تغییر داد
آخرین روز سرمایهگذار کوالکام به گاوهای بازار چیزی جدید برای کار داد. این شرکت هدف درآمد غیر گوشی خود را برای سال مالی ۲۰۲۹ به ۴۰ میلیارد دلار افزایش داد. این شامل بیش از ۱۵ میلیارد دلار از مراکز داده، ۱۰ میلیارد دلار از خودرو و بیش از ۱۴ میلیارد دلار از اینترنت اشیا میشود.
اینها اعداد بزرگی هستند. آنها همچنین به شما میگویند که کوالکام در تلاش برای انجام چه کاری است. مدیریت میخواهد بازار دیگر QCOM را به عنوان شرکتی که در چرخه گوشیهای هوشمند گیر افتاده است، در نظر نگیرد.
این یک تغییر معنیدار است. نگرانی قدیمی این بود که کوالکام مقداری از درآمد مودم اپل را از دست بدهد و در جایگزینی آن دچار مشکل شود. استدلال جدید این است که کسبوکارهای غیر گوشی در نهایت میتوانند به اندازهای بزرگ شوند که کل پروفایل سود را تغییر دهند.
این مورد برای گاوهای بازار است. اما هنوز یک مورد آینده است. بازار میتواند در ماه جولای در مورد اهداف ۲۰۲۹ هیجانزده شود. همچنان اثبات را در سود، سفارشات، حاشیه سود و پذیرش مشتریان میخواهد.
متا به داستان مراکز داده اعتبار بیشتری میبخشد
یکی از دلایلی که سرمایهگذاران فشار هوش مصنوعی کوالکام را جدیتر میگیرند، متا است. کوالکام یک توافقنامه پردازنده مرکزی مراکز داده چند نسلی با متا اعلام کرد که بر اساس پردازنده مرکزی Dragonfly C1000 آن ساخته شده است. انتظار میرود تولید در نیمه دوم سال ۲۰۲۸ آغاز شود.
این درآمد کوتاهمدت نیست. اما یک خبر کوچک هم نیست. متا یک مشتری تصادفی نیست. یک رابطه با هایپرسکیلر به جاهطلبیهای مراکز داده کوالکام اعتبار بیشتری میبخشد. این باعث میشود که داستان به راحتی به عنوان یک شرکت تراشهسازی دیگر که به دنبال کلمات کلیدی هوش مصنوعی است، رد نشود.
با این حال، معاملهگران باید زمانبندی را در نظر داشته باشند. پنجره تولید ۲۰۲۸ سود ۲۰۲۶ را اصلاح نمیکند. ریسک گوشی را در فصل بعد از بین نمیبرد. تضمین نمیکند که کوالکام سهم بزرگی از بازار مراکز داده را به دست آورد.
این نشان میدهد که در باز است. اکنون کوالکام باید از آن عبور کند.
معامله ماژولار مهم است زیرا هوش مصنوعی فقط سختافزار نیست
کوالکام همچنین با خرید ماژولار، یک شرکت نرمافزاری هوش مصنوعی، موافقت کرد. این ممکن است کمتر از یک معامله بزرگ تراشه هیجانانگیز به نظر برسد، اما مهم است.
سختافزار هوش مصنوعی به تنهایی کافی نیست. توسعهدهندگان به نرمافزار، ابزار، فریمورکها و دلیلی برای ساخت بر روی پلتفرم نیاز دارند. مزیت انویدیا هرگز فقط تراشههایش نبوده است. اکوسیستم نرمافزاری آن بخش بزرگی از خندق آن است.
کوالکام به نظر میرسد این را درک میکند. اگر این شرکت میخواهد در استنتاج هوش مصنوعی از دستگاهها تا مراکز داده رقابت کند، به بیش از سیلیکون کارآمد نیاز دارد. به یک لایه نرمافزاری نیاز دارد که توسعهدهندگان و مشتریان را با استفاده از سختافزار آن راحت کند.
ماژولار به پر کردن این شکاف کمک میکند. باز هم، این یک راهحل یک شبه نیست. اما داستان پلتفرم هوش مصنوعی را کاملتر میکند.
ریسک اپل همچنان وجود دارد
اخبار مثبت واقعی هستند. بزرگترین سربار نیز همینطور است.
اپل همچنان خواهان کنترل بیشتری بر نقشه راه مودم خود است. اگر اپل در طول زمان وابستگی خود را به کوالکام کاهش دهد، سرمایهگذاران همچنان خواهند پرسید که چه مقدار درآمد در معرض خطر است و کوالکام با چه سرعتی میتواند آن را جایگزین کند.
به همین دلیل است که QCOM را نمیتوان فقط بر اساس خوشبینی هوش مصنوعی ارزشگذاری کرد.
بازار باید دو چیز را همزمان متعادل کند. از یک طرف، کوالکام داستانهای رشد جدیدی در هوش مصنوعی، خودرو، اینترنت اشیا و مراکز داده میسازد. از طرف دیگر، یکی از مهمترین مشتریان تاریخی آن در تلاش است تا فناوری مودم بیشتری را داخلی کند.
این تنش در ماه جولای از بین نمیرود.
اگر کسبوکارهای غیر گوشی کوالکام به رشد خود ادامه دهند، ممکن است اهمیت کمتری پیدا کند. اما تا زمانی که اعداد آن را ثابت نکنند، ریسک اپل بخشی از سهام باقی خواهد ماند.
پس، آیا باید در ماه جولای بفروشیم؟
پاسخ صادقانه این است: بستگی به این دارد که چرا QCOM را دارید.
اگر خیلی پایینتر خرید کردهاید و QCOM در پرتفوی شما بیش از حد بزرگ شده است، کاهش جزئی منطقی است. کسب مقداری سود پس از یک حرکت قوی با خرسی شدن متفاوت نیست. این فقط مدیریت ریسک است.
اگر QCOM را به دلیل بهبود گوشیهای هوشمند دارید، جولای زمان خوبی برای احتیاط بیشتر است. آن داستان مرده نیست، اما دیگر هیجانانگیزترین بخش کوالکام نیست.
اگر QCOM را به این دلیل دارید که به گذار به هوش مصنوعی و خودرو اعتقاد دارید، فروش همه چیز در حال حاضر ممکن است خیلی زود باشد. این شرکت بالاخره یک داستان غیر گوشی بزرگتر را در مقابل سرمایهگذاران قرار داده است و ممکن است بازار برای قیمتگذاری مجدد آن به زمان نیاز داشته باشد.
به همین دلیل است که یک رویکرد جزئی به جای تصمیم همه یا هیچ، مناسبتر است.
QCOM بیشتر شبیه یک نگهداری یا کاهش جزئی است تا یک فروش مستقیم.
کاربران Tapbit باید چه نکاتی را در نظر داشته باشند
برای کاربران Tapbit، QCOM جالب است زیرا بین چندین موضوع اصلی قرار دارد: تراشههای هوش مصنوعی، محاسبات لبه، مراکز داده، گوشیهای هوشمند، نیمههادیهای خودرو و محصولات معاملاتی مرتبط با سهام.
اما هر محصول مرتبط با QCOM باید به وضوح درک شود. یک قرارداد دائمی، CFD، محصول توکنیزه یا ابزار مصنوعی مرتبط با سهام ممکن است در معرض قیمت QCOM قرار گیرد. این با داشتن سهام کوالکام از طریق یک کارگزار یکسان نیست.
قرار گرفتن در معرض قیمت، مالکیت نیست. ممکن است شامل حقوق سهامدار، سود سهام، حق رای یا همان حفاظتهای مالکیت مستقیم سهام نباشد. اگر از اهرم استفاده شود، نوسانات عادی سهام میتواند بسیار خطرناکتر شود.
کاربران میتوانند از Tapbit بازدید کنند تا بازارهای پشتیبانی شده را دنبال کرده و فرصتهای معاملاتی موجود را بررسی کنند. کاربران موجود میتوانند وارد شوند، در حالی که کاربران جدید میتوانند اینجا ثبت نام کنند.
سوالات متداول (FAQ)
آیا باید QCOM را در ماه جولای بفروشم؟
نه به طور خودکار. QCOM بیشتر شبیه یک نگهداری یا کاهش جزئی است تا یک فروش مستقیم. اگر موقعیت شما بیش از حد بزرگ شده است یا مبنای هزینه شما پایین است، کاهش جزئی در معرض ریسک منطقی است. اگر به گذار هوش مصنوعی، خودرو، اینترنت اشیا و مراکز داده کوالکام اعتقاد دارید، فروش همه چیز ممکن است خیلی زود باشد.
چرا تصمیم فروش یا نگهداری QCOM اکنون پیچیدهتر است؟
زیرا کوالکام دیگر فقط به عنوان یک شرکت تراشه گوشی هوشمند قضاوت نمیشود. بازار اکنون تراشههای استنتاج هوش مصنوعی، برنامههای پردازنده مرکزی مراکز داده، کسبوکار خودرو، رشد اینترنت اشیا و استراتژی نرمافزار آن را نیز زیر نظر دارد.
چه چیزی پس از روز سرمایهگذار کوالکام تغییر کرد؟
کوالکام هدف درآمد بلندمدت غیر گوشی خود را افزایش داد و داستان بزرگتری از هوش مصنوعی و مراکز داده را به سرمایهگذاران ارائه داد. این شرکت در تلاش است تا نشان دهد که رشد آینده میتواند فراتر از گوشیهای هوشمند باشد.
