رابرت کیوساکی هشدار خود مبنی بر اینکه «بزرگترین سقوط تاریخ» ممکن است در حال حاضر آغاز شده باشد را تکرار کرده است. پاسخ ترجیحی او همچنان یکسان است: بیت کوین، طلا، نقره، املاک و مستغلات و سایر داراییهایی که او در زمان کاهش اعتماد به امور مالی سنتی، ذخایر ارزش میداند.
زمانبندی توجه را به خود جلب کرده است. فدرال رزرو به تازگی نرخها را افزایش داده است، بازده اوراق قرضه 10 ساله اخیراً از 5% فراتر رفته و قیمت نفت نگرانیهای تورمی را تغذیه میکند. در عین حال، سهام ایالات متحده نزدیک به رکوردهای بالا باقی مانده و بیت کوین تا حدود 85000 دلار بهبود یافته است.
برای معاملهگران، سوال مفیدتر این نیست که آیا کیوساکی درست میگوید یا غلط. بلکه این است که کدام بخشهای هشدار او توسط دادههای بازار پشتیبانی میشود - و کدام بخشها همچنان حدس و گمان باقی میمانند.
چرا رابرت کیوساکی درباره سقوط بازار هشدار میدهد
استدلال کیوساکی بر اساس چندین فشار بنا شده است. بدهی دولتی بالا باقی مانده است، هزینههای استقراض در حال افزایش است و سرمایهگذاران غرامت بیشتری برای نگهداری اوراق قرضه بلندمدت طلب میکنند. او همچنین به ارزشگذاریهای مرتبط با هوش مصنوعی، تنشهای ژئوپلیتیکی، جمعیتهای سالخورده و تنش احتمالی در بازارهای بانکی و اوراق قرضه اشاره کرده است.
آخرین اظهارات او به ویژه بر اروپا و ژاپن متمرکز است. بازده اوراق قرضه دولتی 10 ساله ژاپن اخیراً به 3% رسیده است، در حالی که هزینههای استقراض در چندین بازار اروپایی نیز به بالاترین حد چند سال یا چند دهه رسیده است. این تحرکات مهم هستند زیرا بازارهای اوراق قرضه دولتی بر هزینههای تأمین مالی در سراسر اقتصاد جهانی تأثیر میگذارند.
با این حال، هشدار در مورد ریسک ساختاری با شواهدی مبنی بر اینکه یک سقوط تاریخی در حال حاضر آغاز شده است، یکسان نیست.
بازار اوراق قرضه بخشی است که معاملهگران باید به آن توجه کنند
واضحترین پشتیبانی از دیدگاه کیوساکی از بازار اوراق قرضه حاصل شده است.
بازده اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده در ماه سپتامبر به طور مختصر از 5% فراتر رفت، که بالاترین سطح از سال 2023 بود. بازده بالاتر میتواند بر ارزشگذاری سهام فشار وارد کند، هزینههای استقراض شرکتها را افزایش دهد و داراییهای سفتهبازانه را کمتر جذاب کند. سرمایهگذاران همچنین نسبت به این احتمال که تورم و استقراض دولتی بازده بلندمدت را بالا نگه دارد، حساستر شدهاند.
فدرال رزرو در 16 سپتامبر، نرخ معیار خود را 25 واحد پایه افزایش داد و محدوده هدف را به 3.75% تا 4% رساند. بانک مرکزی اعلام کرد که تورم بالا باقی مانده است و امکان افزایش دیگر در اواخر سال را باز گذاشت. بیانیه فدرال رزرو واضحترین نقطه مرجع برای جهتگیری فعلی سیاست را فراهم میکند.
برای معاملهگران ارز دیجیتال، سیگنال مهم صرفاً آخرین تصمیم نرخ بهره نیست. بلکه این است که آیا بازده بالاتر به اندازه کافی طولانی باقی میمانند تا نقدینگی را از بازارهای پرریسک خارج کنند.
بازار سقوط کامل را تأیید نکرده است
آخرین اقدامات قیمتی روایت سقوط را پیچیده میکند.
در 21 سپتامبر، S&P 500 حدود 1.5% افزایش یافت و در فاصله 0.4% از رکورد بالای خود قرار گرفت. بازده اوراق قرضه 10 ساله با عقبنشینی قیمت نفت از اوج اخیر خود به حدود 4.95% کاهش یافت. آسوشیتدپرس گزارش داد که سهام در چندین بازار بزرگ با کاهش فشار ناشی از بازده و قیمت انرژی، افزایش یافت.
این به معنای ناپدید شدن ریسکها نیست. این بدان معناست که شواهد موجود هنوز رویداد نقدینگی گستردهای را در بازارهای سهام، اوراق قرضه و اعتبار نشان نمیدهد.
ممکن است کیوساکی در حال توصیف آغاز یک تعدیل ساختاری طولانیتر باشد تا یک فروپاشی فوری بازار سهام. این تمایز مهم است. ریسکهای ساختاری میتوانند سالها بدون ایجاد یک روند نزولی مستقیم معتبر باقی بمانند.
بیت کوین ممکن است قبل از عمل به عنوان پوشش، سقوط کند
کیوساکی بیت کوین را با طلا و نقره به عنوان محافظ در برابر کاهش ارزش پول و بدهی بیش از حد دولت دستهبندی میکند. این مقایسه منطقی دارد: بیت کوین عرضه محدودی دارد، در حالی که طلا و نقره به طور گسترده به عنوان ذخایر ارزش سنتی استفاده میشوند.
اما این داراییها در طول شوک نقدینگی به یک شکل رفتار نمیکنند.
بیت کوین هنوز توسط بسیاری از شرکتکنندگان بازار به عنوان یک دارایی پرریسک با نوسانات بالا معامله میشود. اگر سرمایهگذاران مجبور به افزایش وجه نقد شوند، BTC میتواند در کنار سهام فناوری و سایر داراییهای سفتهبازانه سقوط کند. طلا نیز میتواند در کوتاهمدت با فروش مواجه شود، زمانی که معاملهگران موقعیتهای سودآور خود را میبندند یا با فراخوان مارجین مواجه میشوند.
مزیت بالقوه بیت کوین معمولاً دیرتر آشکار میشود، اگر سرمایهگذاران شروع به زیر سوال بردن قدرت خرید پول فیات، انضباط مالی یا ثبات داراییهای مالی سنتی کنند. به همین دلیل است که یک بحران میتواند در ابتدا به بیت کوین آسیب برساند، قبل از اینکه در نهایت روایت بلندمدت آن را تقویت کند.
دادههای اخیر بازار، پشتیبانیهایی را برای ارتباط بین بیت کوین و طلا ارائه میدهد. The Block گزارش داد که همبستگی 90 روزه آنها در طول آخرین فروش بازار اوراق قرضه به بالاترین حد چند ساله خود رسیده است، اگرچه تحلیلگران در مورد ماندگاری این رابطه تردید داشتند.
طلا و نقره یک معامله یکسان نیستند
طلا معمولاً به عنوان یک دارایی دفاعی در نظر گرفته میشود، به خصوص زمانی که سرمایهگذاران نگران تورم، ریسک ارز یا بیثباتی ژئوپلیتیکی هستند. نقره پروفایل متفاوتی دارد. هم یک فلز پولی و هم یک کالای صنعتی است، به این معنی که حتی زمانی که علاقه به فلزات گرانبها در حال افزایش است، رشد اقتصادی ضعیف میتواند بر تقاضا تأثیر بگذارد.
این تفاوت هنگام مقایسه داراییهای مورد علاقه کیوساکی مهم است. طلا ممکن است از موقعیت دفاعی بهرهمند شود، در حالی که نقره میتواند با شدت بیشتری در هر دو جهت حرکت کند. بیت کوین لایه دیگری از نوسان را اضافه میکند زیرا قیمت آن به شدت به نقدینگی، موقعیتگیری مشتقات و احساسات بازار ارز دیجیتال بستگی دارد.
این سه دارایی نباید به عنوان پناهگاههای امن قابل تعویض در نظر گرفته شوند.
هشدار کیوساکی برای معاملهگران بیت کوین به چه معناست
نتیجه عملی این است که صرفاً به دلیل پیشبینی یک سرمایهگذار شناخته شده مبنی بر سقوط بازار، بیت کوین نخرید.
هشدار کیوساکی مسائل واقعی را برجسته میکند: تأمین مالی گرانقیمت دولتی، بازده بلندمدت بالا، عدم قطعیت تورم و ریسک اینکه داراییهای رشدی با ارزش بالا ممکن است ناامیدکننده باشند. اما بازارها میتوانند این ریسکها را مدتها قبل از فروپاشی قیمتها تشخیص دهند. آنها همچنین میتوانند آنها را جذب کنند اگر رشد اقتصادی قوی باقی بماند یا نقدینگی بهبود یابد.
برای معاملهگران بیت کوین، سوال اصلی این است که آیا BTC مانند یک دارایی پرریسک حساس به نقدینگی عمل میکند یا شروع به معامله مداومتر به عنوان یک دارایی پولی جایگزین میکند. این پاسخ کمتر به تیترها و بیشتر به تعامل بین بازده خزانه، قدرت دلار، جریان ETF و نقدینگی بازار بستگی خواهد داشت.
کاربران Tapbit میتوانند بازارهای بیت کوین و سایر داراییهای دیجیتال را از طریق Tapbit رصد کنند. کسانی که آماده کاوش در پلتفرم هستند میتوانند اینجا ثبت نام کنند، در حالی که کاربران فعلی میتوانند وارد شوند.
سوالات متداول
آیا رابرت کیوساکی گفت که بزرگترین سقوط بازار آغاز شده است؟
بله. کیوساکی گفته است که یک سقوط بزرگ جهانی در اروپا و ژاپن آغاز شده و میتواند به بازارهای دیگر گسترش یابد. این دیدگاه شخصی او از بازار است، نه یک پیشبینی اقتصادی رسمی.
آیا بزرگترین سقوط بازار در حال حاضر اتفاق میافتد؟
دادههای فعلی سقوط گسترده بازار را تأیید نمیکنند. سهام ایالات متحده اخیراً به اوجهای نزدیک به رکورد خود رسیدهاند، اگرچه بازده اوراق قرضه و هزینههای استقراض همچنان ریسکهای قابل توجهی هستند.
چرا بازده خزانه برای بیت کوین مهم است؟
بازده بالاتر خزانه میتواند با افزایش بازده اوراق قرضه دولتی، تقاضا برای داراییهای پرریسک را کاهش دهد. همچنین میتواند هزینههای استقراض را افزایش داده و شرایط مالی را سختتر کند.
