تجارت هوش مصنوعی دیگر به سادگی پرسیدن اینکه کدام شرکت پیشرو است، نیست. در بیشتر دوران رونق هوش مصنوعی، انویدیا پاسخ واضحی بود. پردازندههای گرافیکی، اکوسیستم نرمافزاری CUDA، محصولات شبکه و پلتفرم مرکز داده آن، آن را به نامی برجسته در زیرساخت هوش مصنوعی تبدیل کرده بود. اما در سال ۲۰۲۶، بازار شروع به پرسیدن سوال متفاوتی کرده است.
نه تنها: چه کسی قویترین است؟ بلکه: چه کسی هنوز جای تعجب دارد؟
به همین دلیل است که مقایسه بین سهام AMD و سهام انویدیا جالبتر شده است. انویدیا همچنان مهمترین شرکت تراشه هوش مصنوعی است، اما سهام AMD توجه را به خود جلب کرده است زیرا سرمایهگذاران در حال بازنگری در نقش آن در زیرساخت مرکز داده، پردازندههای EPYC، شتابدهندههای Instinct و سیستمهای هوش مصنوعی در مقیاس رک هستند.
به طور خلاصه، انویدیا همچنان پیشرو است. AMD داستان تغییر انتظارات است.
تجارت هوش مصنوعی در حال گسترش است
تجارت هوش مصنوعی با پردازندههای گرافیکی آغاز شد، اما به یک چرخه زیرساخت کامل گسترش یافته است.
مراکز داده مدرن هوش مصنوعی به بیش از یک نوع تراشه نیاز دارند. آنها به پردازندههای گرافیکی، پردازندههای مرکزی، حافظه با پهنای باند بالا، شبکه، ذخیرهسازی، مدیریت توان، خنککننده و بهینهسازی نرمافزار نیاز دارند. این دیدگاه گستردهتر به سرمایهگذاران کمک کرده است تا فراتر از انویدیا را ببینند و شرکتهایی را در نظر بگیرند که ممکن است از مرحله بعدی هزینههای هوش مصنوعی بهرهمند شوند.
AMD به یکی از بزرگترین ذینفعان این تغییر تبدیل شده است.
گزارش Tom’s Hardware حاکی از آن است که درآمد AMD در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶ به ۱۰.۲۵۳ میلیارد دلار رسیده است که نسبت به سال قبل ۳۸ درصد افزایش داشته است، در حالی که درآمد مرکز داده با ۵۷ درصد افزایش به ۵.۸ میلیارد دلار رسیده است. این رشد توسط پردازندههای EPYC و تقاضای شتابدهنده Instinct هدایت شد که این ادعا را تقویت کرد که AMD برای خریداران زیرساخت هوش مصنوعی مرتبطتر میشود.
این مهم است زیرا بازار قبلاً AMD را به عنوان یک شرکت تراشه قوی در نظر میگرفت، اما لزوماً به عنوان یک رقیب کامل زیرساخت هوش مصنوعی نبود. اعداد قویتر مرکز داده این تصور را تغییر داد.
چرا سهام AMD توجه بیشتری را به خود جلب کرده است
سهام AMD از این ایده سود برده است که بازار ممکن است موقعیت هوش مصنوعی این شرکت را دست کم گرفته باشد.
این شرکت نه تنها از طریق پردازندههای گرافیکی رقابت میکند. همچنین یک مجموعه پردازنده مرکزی قوی از طریق EPYC دارد که برای بارهای کاری مرکز داده، زیرساخت ابری و استنتاج هوش مصنوعی مهم است. با مقیاسپذیری سیستمهای هوش مصنوعی، پردازندههای مرکزی برای هماهنگی، انتقال داده و بارهای کاری عمومی در اطراف شتابدهندهها همچنان مهم هستند.
داستان هوش مصنوعی AMD نیز در سطح سیستمتری قرار گرفت.
در CES 2026، AMD شتابدهندههای Instinct MI430X، MI440X و MI455X را به همراه معماری هوش مصنوعی در مقیاس رک Helios معرفی کرد. گزارش Tom’s Hardware حاکی از آن است که Helios از پردازندههای EPYC Zen 6 “Venice”، ۷۲ پردازنده گرافیکی MI455X و ۳۱ ترابایت حافظه HBM4 استفاده میکند و آن را برای استقرار هوش مصنوعی در مقیاس بزرگ و محاسبات با کارایی بالا آماده میکند.
این مهم است زیرا مشتریان هایپرسکیل به طور فزایندهای به راهحلهای زیرساختی کامل نیاز دارند، نه فقط تراشههای منفرد.
بازار اکنون میپرسد که آیا AMD میتواند از تامینکننده جایگزین به یک پلتفرم دوم معنادار در زیرساخت هوش مصنوعی تبدیل شود.
انویدیا همچنان مزیت رقابتی قویتری دارد
بهبود موقعیت AMD به این معنی نیست که انویدیا رهبری خود را از دست داده است. انویدیا همچنان چندین مزیت دارد که کپی کردن سریع آنها دشوار است.
اول نرمافزار است. CUDA یکی از مهمترین مزیتهای رقابتی انویدیا باقی مانده است زیرا بسیاری از توسعهدهندگان هوش مصنوعی، چارچوبها و گردش کار سازمانی در حال حاضر برای سختافزار انویدیا بهینه شدهاند.
دوم عمق پلتفرم است. انویدیا فقط پردازندههای گرافیکی نمیفروشد. این شرکت یک پشته کامل شامل شتابدهندهها، پردازندههای مرکزی، شبکه، کتابخانههای نرمافزاری، طرحهای سیستم و ابزارهای توسعهدهنده را میفروشد.
سوم اطمینان از نقشه راه است. در CES 2026، انویدیا پلتفرم هوش مصنوعی Vera Rubin را معرفی کرد که به عنوان جانشین Blackwell و طراحی شده برای بارهای کاری پیشرفته هوش مصنوعی توصیف شده است. گزارشها حاکی از آن است که انتظار میرود روبین از نیازهای فزاینده آموزش و استقرار هوش مصنوعی پشتیبانی کند و شرکتهای فناوری بزرگ احتمالاً پذیرندگان اولیه خواهند بود.
به همین دلیل است که سهام انویدیا همچنان یک دارایی اصلی هوش مصنوعی برای بسیاری از سرمایهگذاران باقی مانده است. این شرکت همچنان معیار زیرساخت هوش مصنوعی است.
اما رهبری قوی همیشه به معنای عملکرد قویتر سهام در کوتاهمدت نیست.
انتظارات بیش از اندازه مهم هستند
مقایسه AMD و انویدیا یکی از مهمترین قوانین بازار را نشان میدهد: حرکت قیمت اغلب به انتظارات بستگی دارد.
انویدیا با انتظارات بسیار بالایی وارد سال ۲۰۲۶ شد. سرمایهگذاران از قبل رهبری آن در پردازندههای گرافیکی هوش مصنوعی، نرمافزار و سیستمهای مرکز داده را درک کرده بودند. این انویدیا را ضعیف نمیکند. این بدان معناست که سهام برای حرکت بالاتر به شگفتیهای جدید بیشتری نیاز داشت.
AMD از موقعیت متفاوتی وارد سال شد. بازار در مورد فرصت هوش مصنوعی آن کمتر مطمئن بود، بنابراین درآمد قویتر مرکز داده، تقاضای EPYC، پیشرفت نقشه راه Instinct و محصولات در سطح سیستم، فضای بیشتری برای تعدیل مثبت ایجاد کرد.
به همین دلیل است که سهام AMD میتواند حتی در حالی که انویدیا قویترین مجموعه هوش مصنوعی باقی میماند، عملکرد بهتری داشته باشد.
بازارها فقط قدرت مطلق را پاداش نمیدهند. آنها بهبود نسبی به آنچه قبلاً انتظار میرفت را پاداش میدهند.
فروش اخیر ریسک را نشان میدهد
تجارت تراشه هوش مصنوعی نیز شلوغ شده است. در ۷ ژوئیه ۲۰۲۶، MarketWatch گزارش داد که شاخص نیمههادی PHLX ۴.۷ درصد کاهش یافت و برای اولین بار از آوریل به زیر میانگین ۵۰ روزه خود سقوط کرد. AMD حدود ۸ درصد، اینتل ۱۱ درصد و میکرون ۷ درصد کاهش یافتند، در حالی که صندوق قابل معامله در سهام نیمههادی iShares ۱۶ درصد از اوج اواخر ژوئن خود عقبنشینی کرد.
این فروش به این معنی نبود که تم هوش مصنوعی مرده است. این نشان داد که انتظارات تهاجمی شده بود.
هنگامی که سهام به سرعت افزایش مییابد، حتی اصول خوب نیز میتوانند در برابر سودگیری آسیبپذیر شوند. سرمایهگذاران ممکن است شروع به زیر سوال بردن ارزشگذاری، هزینههای سرمایهای هوش مصنوعی، فشار رقابتی و اینکه آیا چرخه سود بعدی میتواند توجیهکننده روند صعودی قبلی باشد، کنند.
این در مورد AMD و انویدیا صدق میکند.
AMD باید ثابت کند که شتاب هوش مصنوعی آن میتواند به رشد پایدار درآمد و حاشیه سود تبدیل شود. انویدیا باید ثابت کند که مقیاس، پلتفرم و محصولات نسل بعدی آن میتوانند انتظارات بالای فعلی را همچنان برآورده کنند.
سهام AMD در مقابل سهام انویدیا: دو داستان متفاوت هوش مصنوعی
سهام AMD داستان تعدیل انتظارات را نشان میدهد. سرمایهگذاران در حال تماشای این هستند که آیا AMD میتواند سهم بیشتری در شتابدهندههای هوش مصنوعی کسب کند، تقاضای پردازندههای EPYC را گسترش دهد، مشتریان هایپرسکیل بیشتری را جذب کند و Helios را به یک پلتفرم معتبر هوش مصنوعی در مقیاس رک تبدیل کند.
سهام انویدیا داستان تداوم رهبری را نشان میدهد. سرمایهگذاران در حال تماشای این هستند که آیا انویدیا میتواند از اکوسیستم خود محافظت کند، پلتفرمهای Blackwell و Rubin را مقیاسبندی کند، قدرت قیمتگذاری را حفظ کند و تقاضای زیرساخت هوش مصنوعی را به رشد سود پایدار تبدیل کند.
هر دو شرکت میتوانند از هوش مصنوعی بهرهمند شوند. اما ممکن است متفاوت معامله شوند زیرا بازار سوالات متفاوتی میپرسد.
برای AMD، سوال این است: آیا میتواند مهمتر از آنچه سرمایهگذاران قبلاً تصور میکردند، شود؟
برای انویدیا، سوال این است: آیا میتواند آنقدر غالب باقی بماند که ارزشگذاری ممتاز آن همچنان منطقی باشد؟
معاملهگران در مرحله بعد به چه چیزی باید توجه کنند
برای AMD، معاملهگران باید به درآمد مرکز داده، تقاضای EPYC، پذیرش شتابدهنده Instinct، افشای مشتریان، توسعه Helios و عملکرد حاشیه سود توجه کنند.
رویدادهای هوش مصنوعی و گزارشهای سود آینده این شرکت میتواند مهم باشد زیرا بازار شواهد بیشتری میخواهد که فرصت هوش مصنوعی AMD واقعی و در حال گسترش است.
برای انویدیا، معاملهگران باید به پذیرش Vera Rubin، عملکرد راهاندازی Blackwell، قدرت اکوسیستم CUDA، درآمد مرکز داده، حاشیه سود ناخالص و هزینههای هایپرسکیل توجه کنند.
بخش گستردهتر نیمههادیها نیز مهم است. اگر سهام سختافزار هوش مصنوعی تحت فشار باقی بماند، حتی قویترین شرکتهای منفرد نیز ممکن است در کوتاهمدت با مشکل مواجه شوند.
در نهایت، معاملهگران باید هزینههای سرمایهای هایپرسکیل را زیر نظر داشته باشند. اگر شرکتهای بزرگ ابری به طور تهاجمی در زیرساخت هوش مصنوعی هزینه کنند، هم AMD و هم انویدیا ممکن است سود ببرند. اگر سرمایهگذاران شروع به تردید در مورد بازده آن هزینهها کنند، کل تجارت سختافزار هوش مصنوعی ممکن است با فشار ارزشگذاری مواجه شود.
رویداد ویژه Tapbit TradFi
برای کاربرانی که به فرصتهای بازار مالی سنتی (TradFi) علاقهمند هستند، Tapbit یک رویداد ویژه TradFi را از ۶ تا ۱۳ جولای برگزار میکند.
کاربران میتوانند از صفحه رسمی کمپین در اینجا بازدید کنند: رویداد ویژه Tapbit TradFi
مقایسه سهام AMD و انویدیا نمونه مفیدی است از اینکه چرا تمهای TradFi برای معاملهگران مدرن مهم هستند. هوش مصنوعی، نیمههادیها، مراکز داده، پردازندههای گرافیکی، پردازندههای مرکزی و هزینههای زیرساخت دیگر موضوعات مجزا در بازار سهام نیستند. آنها میتوانند بر اشتیاق ریسک گستردهتر در بازارهای سنتی و داراییهای دیجیتال تأثیر بگذارند.
برای معاملهگران بومی ارزهای دیجیتال، دنبال کردن این تمهای TradFi میتواند به توضیح اینکه چرا احساسات بازار در بخشهای مختلف تغییر میکند، کمک کند. هنگامی که سهام تراشه هوش مصنوعی افزایش مییابد، اشتیاق ریسک ممکن است بهبود یابد. هنگامی که سهام نیمههادیها کاهش مییابد، معاملهگران ممکن است در مورد داراییهای با رشد بالا، از جمله ارزهای دیجیتال، محتاطتر شوند.
کاربران باید جزئیات رویداد را به دقت بررسی کنند و قبل از شرکت در آن، ریسکهای محصول را درک کنند.
دیدگاه Tapbit
سهام AMD و سهام انویدیا دو روی سکه تجارت هوش مصنوعی را نشان میدهند.
انویدیا رهبر زیرساخت هوش مصنوعی باقی مانده است. پلتفرم، اکوسیستم نرمافزاری و نقشه راه محصول آن همچنان موقعیت رقابتی قدرتمندی به آن میدهد.
با این حال، AMD نشان میدهد که چرا بازارها به انتظارات در حال تغییر اهمیت میدهند. عملکرد قویتر مرکز داده، شتاب EPYC و نقشه راه روشنتر Instinct و Helios به سرمایهگذاران کمک کرده است تا در مورد میزان فرصت زیرساخت هوش مصنوعی که AMD ممکن است به دست آورد، دوباره فکر کنند.
برای کاربران Tapbit، درس گستردهتر ساده است. بازارها فقط قیمتگذاری نمیکنند که امروز چه کسی قویترین است. آنها قیمتگذاری میکنند که فردا چه چیزی ممکن است تغییر کند.
به همین دلیل است که معاملهگران باید فراتر از عناوین خبری نگاه کنند. یک سهم میتواند یک رهبر بازار باشد و همچنان با فشار ارزشگذاری مواجه شود. یک رقیب میتواند کوچکتر باشد و همچنان عملکرد بهتری داشته باشد اگر انتظارات به سرعت بهبود یابد.
کاربران میتوانند برای کاوش در خدمات پشتیبانی شده ارزهای دیجیتال به Tapbit مراجعه کنند. کاربران موجود میتوانند از طریق ورود به Tapbit به حسابهای خود دسترسی پیدا کنند، در حالی که کاربران جدید میتوانند از طریق ثبت نام Tapbit شروع کنند.
سوالات متداول (FAQ)
چرا سهام AMD با سهام انویدیا مقایسه میشود؟
AMD و انویدیا هر دو شرکتهای بزرگ نیمههادی مرتبط با زیرساخت هوش مصنوعی هستند. انویدیا رهبر بازار پردازندههای گرافیکی هوش مصنوعی است، در حالی که AMD از طریق رشد مرکز داده، پردازندههای EPYC، شتابدهندههای Instinct و سیستمهای هوش مصنوعی در مقیاس رک توجه را به خود جلب میکند.
آیا عملکرد بهتر AMD نسبت به انویدیا به این معنی است که AMD قویتر است؟
لزوماً نه. AMD ممکن است عملکرد بهتری داشته باشد زیرا بازار در حال تعدیل انتظارات به سمت بالا است. انویدیا میتواند پلتفرم هوش مصنوعی قویتری باقی بماند در حالی که سهام AMD از غافلگیری مثبت بیشتر سود میبرد.
مزیت هوش مصنوعی AMD چیست؟
مزیت AMD ترکیبی از پردازندههای EPYC، شتابدهندههای Instinct و محصولات در سطح سیستم مانند Helios است. کسب و کار مرکز داده آن نیز رشد قوی نشان داده است.
