Monad ha superado la etiqueta de "simplemente otro L1 sobrevalorado". La red ahora alberga más de 1.000 millones de dólares en valor DeFi, procesa millones de transacciones al día y cuenta con Aave, Euler y Uniswap entre sus protocolos.
MON, sin embargo, es una historia diferente.
El token ha vuelto a superar su precio de venta pública de 0,025 dólares, pero todavía está muy por debajo de su máximo de noviembre de 2025. Y se acerca el final del bloqueo de un año para los tokens del equipo e inversores. Así que la red está ganando peso económico real, justo cuando el token se prepara para un suministro mucho mayor.
Qué lado crece más rápido decidirá lo que suceda a continuación.
MON se ha recuperado, pero la brecha de valoración persiste
Al 29 de septiembre de 2026, MON cotizaba alrededor de 0,027 dólares, lo que le daba una capitalización de mercado circulante de aproximadamente 316 millones de dólares. Su valoración totalmente diluida se acercaba a los 2.700 millones de dólares, mientras que el token se mantenía aproximadamente un 45% por debajo de su máximo histórico de cerca de 0,049 dólares.
La recuperación por encima del precio de venta pública es importante porque pone a los primeros compradores públicos de nuevo cerca del punto de equilibrio. También demuestra que la demanda ha mejorado desde que MON cayó hasta aproximadamente 0,016 dólares en febrero.
Aun así, el bajo precio unitario puede ser engañoso. Actualmente solo circulan unos 11.800 millones de MON, en comparación con una oferta inicial de 100.000 millones y una emisión adicional a través de recompensas de validadores. MON es barato por token porque su oferta es grande, no necesariamente porque su valoración sea baja.
Esta distinción se vuelve más importante a medida que se acerca la liberación de noviembre.
Los 1.000 millones de dólares de TVL de Monad son más que un titular
La parte más fuerte del caso de Monad es ahora visible en la cadena. Los datos de DefiLlama muestran un valor total bloqueado en DeFi de aproximadamente 1.020 millones de dólares. Las stablecoins representan alrededor de 677 millones de dólares, mientras que los activos reales tokenizados se acercan a los 422 millones de dólares.
Los exchanges descentralizados de Monad generaron aproximadamente 1.140 millones de dólares en volumen durante siete días, un aumento de casi el 38%. La red también procesó más de cinco millones de transacciones durante un período reciente de 24 horas.
Estas cifras representan una mejora significativa desde julio, cuando el TVL de Monad se acercaba a los 770 millones de dólares. El capital ha seguido entrando en los mercados de préstamos y productos de rendimiento estructurado, con K3 Capital, Aave y Euler representando gran parte del valor depositado.
La composición es importante. Monad no depende enteramente del trading de memecoins o de la especulación temporal de NFTs. Una parte sustancial de su liquidez se encuentra en préstamos, stablecoins, mercados de rendimiento y activos tokenizados. Estas categorías son más propensas a generar actividad financiera repetida si el ecosistema se mantiene competitivo.
Pero una semana de fuerte volumen no resuelve la cuestión. La oferta de stablecoins de Monad disminuyó recientemente aproximadamente un 6,7% en siete días, el volumen de trading de perpetuos cayó más de la mitad y la red registró alrededor de 4,1 millones de dólares en salidas netas diarias. El TVL se mantiene fuerte, mientras que parte del capital más móvil está empezando a moverse.
Esa divergencia es más informativa que el titular por sí solo. Monad ha atraído liquidez; ahora debe demostrar que puede retenerla.
Aave V4 podría dar a Monad un mercado más distintivo
El desarrollo más importante reciente de Monad no es otro punto de referencia de rendimiento. Es una propuesta para desplegar Aave V4 en la red con un mercado diseñado en torno a acciones tokenizadas.
TokenLogic presentó la propuesta a la gobernanza de Aave en septiembre. La estructura planificada utilizaría segmentos de riesgo separados para activos como versiones tokenizadas del ETF S&P 500, ETF Nasdaq-100, Letras del Tesoro, acciones de Nvidia y Tesla. USDC y USDT0 proporcionarían la liquidez de préstamo principal.
El diseño intenta resolver un problema de riesgo real. Las acciones tokenizadas siguen a activos que cotizan durante horas de mercado fijas, mientras que DeFi opera continuamente. Las brechas de precios de fin de semana y las diferencias de volatilidad hacen que sea peligroso colocar cada activo en la misma piscina de colaterales. La arquitectura de hub-and-spoke de Aave V4 separaría esos perfiles de riesgo al tiempo que les permitiría acceder a liquidez de stablecoins compartida.
La propuesta también mantendría el presupuesto de incentivos de 15 millones de dólares asignado previamente a la expansión de Aave en Monad.
Esto podría dar a Monad una posición más defendible que simplemente llamarse una cadena EVM más rápida. La ejecución a alta velocidad es útil, pero la velocidad por sí sola es cada vez más común. Un mercado líquido que conecte stablecoins, préstamos y acciones tokenizadas sería más difícil de replicar.
La propuesta aún no ha completado la gobernanza de Aave y no debe tratarse como un despliegue finalizado. Su importancia depende de la aprobación, el lanzamiento y la demanda de préstamos posterior.
Millones de transacciones no significan necesariamente millones de usuarios
El recuento de transacciones de Monad demuestra que la red puede manejar actividad sostenida. No revela cuán ampliamente distribuida está esa actividad.
La red procesó recientemente aproximadamente 5.2 millones de transacciones en un día, pero registró alrededor de 16.300 direcciones activas. Eso equivale a cientos de transacciones por dirección activa en promedio.
Se espera trading de alta frecuencia, enrutamiento automatizado y arbitraje en una blockchain de bajo costo, particularmente una diseñada para aplicaciones financieras. La relación no es automáticamente una señal de advertencia. Sin embargo, muestra por qué el recuento de transacciones no debe usarse como sustituto de la adopción por parte de los usuarios.
Una imagen a largo plazo más saludable incluiría el crecimiento de direcciones activas, poseedores de stablecoins y aplicaciones que pagan tarifas junto con el volumen de transacciones. Si la actividad se concentra en un pequeño número de participantes automatizados, Monad puede estar técnicamente ocupado sin construir una base económica amplia.
El crecimiento de la red no fluye directamente a los poseedores de MON
La red de Monad y el caso de inversión de MON están relacionados, pero no son idénticos.
MON se utiliza para pagar tarifas de transacción y asegurar la red a través del staking. La porción base de las tarifas de transacción se quema, creando un mecanismo a través del cual una mayor actividad puede reducir la oferta. Al mismo tiempo, los validadores y stakers reciben MON recién emitido. Las estimaciones oficiales sitúan esa emisión en aproximadamente dos mil millones de tokens al año antes de tener en cuenta las quemas de tarifas.
La actividad actual aún no es lo suficientemente grande como para que la quema sea la fuerza dominante. Monad generó recientemente aproximadamente 14.000 dólares en tarifas diarias de cadena y 13.000 dólares en ingresos de cadena. Esas cifras pueden crecer, pero siguen siendo pequeñas en relación con una valoración totalmente diluida de aproximadamente 2.700 millones de dólares.
La divulgación oficial también establece que los poseedores de MON no reciben actualmente ingresos del protocolo y no tienen derechos de gobernanza directa en la cadena solo por la propiedad del token. Por lo tanto, los inversores deben evitar tratar MON como una reclamación sobre los ingresos de Monad Foundation, Category Labs o las aplicaciones que operan en la red.
Para que MON se beneficie significativamente del crecimiento del ecosistema, la actividad en expansión debe aumentar la demanda de gas, staking y seguridad de la red más rápido de lo que la emisión de tokens y las liberaciones programadas aumentan la oferta.
¿Qué haría que la recuperación de MON fuera más convincente?
La señal más constructiva sería un crecimiento continuo del TVL después de que los incentivos se vuelvan menos importantes. Los depósitos incentivados pueden irse rápidamente cuando los rendimientos disminuyen, mientras que la actividad de préstamos y trading orgánicos tienden a ser más duraderos.
La oferta de stablecoins también necesita estabilizarse. Monad no puede construir un gran mercado de crédito y activos tokenizados si la liquidez en dólares entra y sale repetidamente de la red. Aave V4 se volvería más significativo si sus mercados de acciones propuestos atraen prestatarios en lugar de meros depósitos de colaterales que buscan recompensas.
Finalmente, el mercado debe absorber la transición de suministro de noviembre sin perder el precio de venta pública. Mantenerse por encima de 0,025 dólares después de la liberación mostraría que la nueva demanda está satisfaciendo el aumento de la liquidez. Caer por debajo del mínimo de febrero cerca de 0,016 dólares indicaría que la oferta ha superado los fundamentos mejorados de la red.
Entre esos niveles, el precio por sí solo proporcionará una imagen incompleta. Los depósitos en exchanges de billeteras recién liberadas, la participación en staking, los saldos de stablecoins y el volumen spot mostrarán si los poseedores se están posicionando a largo plazo o preparándose para salir.
Monad ha construido una red. Ahora MON debe demostrar su papel en ella
Monad ha logrado un progreso medible. Su TVL ha superado los 1.000 millones de dólares, el volumen semanal de DEX ha superado los 1.000 millones de dólares y los protocolos DeFi establecidos han comprometido liquidez significativa. El mercado propuesto de Aave V4 también podría convertir las acciones tokenizadas en una parte más distintiva del ecosistema.
Nada de esto cancela la estructura de suministro del token.
El 24 de noviembre no es automáticamente una fecha de desplome, pero es el momento en que la valoración de MON comienza a enfrentar una flotación más realista. Si Monad continúa atrayendo capital mientras los tokens liberados se mueven a staking o a tenencias a largo plazo, el mercado puede absorber el cambio. Si las stablecoins se van y los receptores buscan liquidez al mismo tiempo, la recuperación actual será difícil de sostener.
Monad ya ha demostrado que su blockchain puede procesar actividad. La próxima prueba es si esa actividad crea suficiente demanda para el propio MON.
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Preguntas Frecuentes
¿Cuál es la perspectiva del precio de MON para 2026?
La perspectiva de MON depende en gran medida de la liberación de noviembre y del mercado de criptomonedas en general. El crecimiento del TVL de Monad, las stablecoins y la actividad de préstamos respaldan el caso de recuperación, pero el aumento de la oferta podría limitar el alza. Los objetivos de precio deben evaluarse frente a la oferta circulante y la valoración totalmente diluida en lugar del bajo precio unitario del token.
¿Cuándo es la próxima gran liberación de tokens de Monad?
La primera liberación anual importante comienza alrededor del 24 de noviembre de 2026, un año después del lanzamiento de la mainnet de Monad. Las asignaciones del equipo, inversores y tesorería de Category Labs se rigen por diferentes cronogramas de liberación, por lo que no deben describirse como una única liberación idéntica.
¿Se liberarán 27 mil millones de tokens del equipo a la vez?
No. Aproximadamente 27 mil millones de MON se asignan al equipo en total. Las divulgaciones oficiales establecen que los tokens del equipo liberados representarán aproximadamente el 10,7% de la oferta inicial en el primer aniversario, con el resto programado durante los siguientes tres años.
