PANews berichtete am 23. Dezember, dass laut einem Bericht von 10x Research die synthetische Stablecoin USDe von Ethena seit dem Marktcrash am 10. Oktober etwa 8,3 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung verloren hat. Sie fiel von 14,7 Milliarden US-Dollar am 9. Oktober auf derzeit etwa 6,4 Milliarden US-Dollar und hat sich damit fast halbiert. Dieser Einbruch spiegelt einen starken Rückgang des Anlegervertrauens in gehebelte und synthetisch besicherte Modelle wider.
Der Marktcrash am 10. Oktober war das größte Liquidationsereignis in der Geschichte des Kryptomarktes, bei dem über 19 Milliarden US-Dollar an Krypto-Positionen liquidiert wurden und etwa 1,3 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung ausgelöscht wurden, was fast 30 % der damaligen Gesamtmarktkapitalisierung entspricht. Während des Crashes löste sich USDe kurzzeitig von der Bindung und fiel auf etwa 0,65 US-Dollar, aber Guy Young, der Gründer von Ethena Labs, erklärte, dass diese vorübergehende Entkopplung auf ein Problem mit dem internen Oracle der Börse zurückzuführen sei, nicht auf ein Problem mit dem Protokoll oder den Sicherungsvermögen.
Derzeit hat sich der USDe-Preis auf 0,9987 US-Dollar erholt, aber die Marktaktivität bleibt schwach. Das Handelsvolumen ist um etwa 50 % gesunken, und die in den USA gelisteten Bitcoin-Spot-ETFs verzeichnen seit Ende Oktober Nettoabflüsse von etwa 5 Milliarden US-Dollar. Analysten weisen darauf hin, dass diese Schwäche eher auf den Rückzug von Regulierungs- als von Privatkapital zurückzuführen ist.
