Nvidias Ergebnisse lieferten erneut eine große Zahlenreihe. Der Umsatz im 2. Quartal GJ2027 erreichte 96,2 Milliarden US-Dollar, der Umsatz im Rechenzentrum stieg auf 89,0 Milliarden US-Dollar und das Unternehmen prognostizierte für das 3. Quartal einen Umsatz von 108,0 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 2 %. Dies sind die gemeldeten Ergebnisse für das am 26. Juli 2026 endende Quartal, nicht die Schätzungen vor den Ergebnissen.
Die erste Reaktion der Aktie war zögerlich, dann drehte sie sich stark positiv, als das Management eine längere KI-Ausgaben-Nachfrage beschrieb. Reuters berichtete, dass NVDA nach dem Call im nachbörslichen Handel um etwa 4,2 % stieg und später vor der Eröffnung am 27. August um 6,7 % auf 223,71 US-Dollar zulegte. Diese Messfenster sollten nicht mit dem letzten Schlusskurs der regulären Handelssitzung vermischt werden.
Nvidia-Ergebnisse im Überblick
| Metrik | Q2 GJ2027 | Änderung oder Vergleich |
|---|---|---|
| Umsatz | 96,221 Milliarden US-Dollar | +18 % Q/Q; +106 % J/J |
| Umsatz Rechenzentrum | 89,0 Milliarden US-Dollar | +18 % Q/Q; +117 % J/J |
| Bruttogewinnmarge nach GAAP | 75,0 % | +0,1 Punkte Q/Q |
| Verwässerter Gewinn pro Aktie nach GAAP | 2,46 US-Dollar | +128 % J/J |
| Verwässerter Gewinn pro Aktie nach Non-GAAP | 2,22 US-Dollar | Über dem genannten Konsens von 2,10 US-Dollar |
| Umsatzprognose für Q3 | 108,0 Milliarden US-Dollar ±2 % | Über dem genannten Konsens von 104,19 Milliarden US-Dollar |
Reuters zitierte eine durchschnittliche Analystenschätzung von rund 92,17 Milliarden US-Dollar für den Umsatz im 2. Quartal. Nvidia übertraf diese Zahl um rund 4 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen meldete außerdem einen Nettogewinn nach GAAP von 59,7 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 126 % gegenüber dem Vorjahr.
Dieser Artikel aktualisiert die Nvidia-Szenarioanalyse vor den Ergebnissen von Tapbit Learn. Die früheren Zahlen waren Erwartungen; die obigen Zahlen stammen aus der offiziellen Veröffentlichung von Nvidia.
Umsatz im Rechenzentrum ist weiterhin die Hauptgeschichte von Nvidia
Das Rechenzentrum generierte etwa 92 % des gesamten Quartalsumsatzes von Nvidia. Diese Konzentration zeigt, warum Cloud-Ausgaben, KI-Labore und der nächste Infrastrukturzyklus weitaus wichtiger sind als ein normaler PC-Chip-Zyklus.
Das Management sagte, die Vera Rubin-Plattform sei in voller Produktion und die Systeme liefen bei großen Cloud-Partnern. Nvidia hob auch die Nachfrage von KI-Laboren, Unternehmen, souveränen Projekten und Infrastrukturbauern hervor. Diese breitere Kundenbasis ist wichtig, da Investoren befürchtet hatten, dass einige wenige Hyperscaler zu viel vom KI-Boom ausmachen.
Die Ergebnisse verbinden sich auch direkt mit Südkorea. Nvidia kündigte Partnerschaften mit SK Telecom, Naver und SK Hynix an oder hob diese hervor. Fortgesetzte Investitionen in KI-Fabriken unterstützen die Nachfrage nach High-Bandwidth-Speicher und anderen Komponenten, die von koreanischen Technologieunternehmen geliefert werden.
Warum die Prognose für Q3 von Nvidia die Erwartungen übertraf
Nvidia erwartet für das 3. Quartal einen Umsatz von 108 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 2 %. Der Mittelwert liegt über dem von Reuters zitierten Analystenkonsens von rund 104,19 Milliarden US-Dollar und impliziert ein weiteres Quartal mit erheblichem sequenziellem Wachstum.
Die Prognose spiegelt die Nachfrage nach beschleunigtem Computing, Netzwerken, KI-Software und -Systemen wider. Sie schließt auch jegliche Rechenumsätze aus dem Rechenzentrum aus China aus. Dieser Ausschluss erleichtert die Interpretation der Prognose: Das kurzfristige Wachstum hängt nicht von einer Erholung der Umsätze in China ab, aber jegliche zukünftigen Umsätze aus China bleiben eine unsichere Quelle für Upside oder Risiko.
Exportregeln, Lizenzentscheidungen und lokale chinesische Wettbewerber können sich schnell ändern. Händler sollten ausgeschlossene Umsätze aus China nicht als dauerhaft verloren oder später automatisch verfügbar betrachten.
Bruttogewinnmargen, Angebot und Komponentenkosten
Nvidia meldete im 2. Quartal eine Bruttogewinnmarge nach GAAP und Non-GAAP von 75,0 %. Für das 3. Quartal erwartet das Unternehmen beide Kennzahlen bei etwa 74,0 %, plus oder minus 50 Basispunkte.
Der Umsatz kann schnell wachsen, während die Margen sinken. Speicherpreise, fortschrittliches Packaging, Netzwerkkomponenten und die Kosten für den Übergang zu einer neuen Systemarchitektur können die Rentabilität belasten. Reuters berichtete, dass das Management erwartet, dass Komponentenkosten und Lieferengpässe eine Herausforderung bleiben werden und die Margen sinken werden, bevor sie sich verbessern.
Das ist nicht automatisch bärisch. Ein Unternehmen kann eine niedrigere prozentuale Marge akzeptieren, während es insgesamt viel mehr Gewinn erzielt. Investoren werden beobachten, ob das Betriebsergebnis und der Cashflow weiterhin schnell genug wachsen, um diesen Kompromiss zu rechtfertigen.
Das Signal für 70 % Wachstum im GJ2028
Der stärkste Teil des Earnings Calls waren die längerfristigen Prognosen. Nvidia sagte, es erwarte ein Umsatzwachstum von rund 70 % im Geschäftsjahr, das im Januar 2028 endet. Reuters berichtete, dass dies weit über der früheren Markterwartung eines Wachstums von etwa 44 % lag.
Das Argument des Managements ist, dass KI über Experimente hinausgegangen ist. Modelle liefern nützliche Arbeit, neue KI-Labore skalieren und physische KI beginnt, Nachfrage zu generieren. Nvidia sieht auch eine wachsende Rolle für Unternehmens-, souveräne und industrielle Kunden.
Dies bleibt eine Prognose, kein Vertrag mit der Zukunft. Kunden könnten Projekte verzögern, Finanzierungsbedingungen könnten sich verschärfen und Wettbewerber könnten Arbeitslasten gewinnen. Dennoch sagte die Projektion den Investoren, dass Nvidia nicht erwartet, dass der aktuelle Boom nach einem weiteren Quartal endet.
Warum NVDA nach einem anfänglichen Rückgang stieg
Die Nvidia-Aktien bewegten sich nach der Veröffentlichung zunächst nach unten, obwohl das Unternehmen die wichtigsten Schätzungen übertraf. Die Erwartungen waren extrem hoch, und die Investoren brauchten mehr als nur einen normalen Quartalsbeat.
Der Call änderte die Reaktion. Details zum Ausblick für das GJ2028, die Nachfrage über Hyperscaler hinaus und die Rubin-Produktion gaben dem Markt einen stärkeren Grund, Margen- und Lieferbedenken zu überwinden. Die Aktie stieg im nachbörslichen Handel, festigte sich dann vor der nächsten regulären Sitzung weiter.
Die Lektion ist vertraut: Gewinnreaktionen hängen vom Abstand zwischen Ergebnissen und Erwartungen ab, nicht davon, ob die Zahlen isoliert betrachtet groß aussehen. Tapbit Learn's NVDA-Aktienanalyse erklärt, warum Prognosen und KI-Nachfrage normalerweise wichtiger sind als eine einzelne Schlagzeile.
Hauptrisiken nach den Nvidia-Ergebnissen
- China und Exportkontrollen: Nvidia schloss die Umsätze aus dem Rechenzentrum in China aus der Prognose für das 3. Quartal aus.
- Angebot und Kosten: Engpässe bei Speicher, Packaging und Komponenten können die Margen belasten.
- Kundenfinanzierung: Große KI-Projekte erfordern Kapital, Strom und lange Amortisationszeiten.
- Wettbewerb: AMD, kundenspezifische Cloud-Chips und andere Beschleuniger können Arbeitslasten gewinnen.
- Ausführung: Die Vera Rubin-Produktion muss zuverlässig über komplexe Systeme skaliert werden.
- Bewertung: Starke Erwartungen können die Aktie empfindlich für jedes langsamere Signal machen.
Die gemeldete Übernahme von Hugging Face ist ein separates Ereignis am selben Tag. Da keines der Unternehmen eine abgeschlossene Transaktion bestätigt hatte, sollte sie nicht als Teil der gemeldeten Q2-Operationen behandelt werden.
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Fazit
Nvidia übertraf die wichtigsten Erwartungen für das 2. Quartal und prognostizierte für das 3. Quartal einen Umsatz über dem Konsens. Der größere Katalysator war die Einschätzung des Managements, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur ein Wachstum von rund 70 % im GJ2028 unterstützen können. Der Bericht stärkt die Bullen-Argumentation, aber China, Margen, Angebot und Ausführung bestimmen weiterhin, ob diese Erwartungen Realität werden.
FAQ
Was war Nvidias Umsatz im 2. Quartal GJ2027?
Nvidia meldete einen Umsatz von 96,221 Milliarden US-Dollar, 106 % mehr als im Vorjahr.
Wie hoch war der Umsatz von Nvidia im Rechenzentrum?
Der Umsatz im Rechenzentrum erreichte 89,0 Milliarden US-Dollar, 117 % mehr als im Vorjahr.
Was ist Nvidias Umsatzprognose für das 3. Quartal?
Das Unternehmen erwartet 108,0 Milliarden US-Dollar, plus oder minus 2 %, und geht von keinen Umsätzen aus dem Rechenzentrum in China aus.
Warum stieg NVDA nach den Ergebnissen?
Investoren reagierten auf die über dem Konsens liegende Prognose für das 3. Quartal und den deutlich stärkeren langfristigen KI-Wachstumsausblick des Managements nach einer anfänglich zögerlichen Reaktion.
