Monad hat das Etikett „nur ein weiteres überfinanziertes L1“ hinter sich gelassen. Das Netzwerk hält jetzt über 1 Milliarde US-Dollar an DeFi-Wert, verarbeitet täglich Millionen von Transaktionen und zählt Aave, Euler und Uniswap zu seinen Protokollen.
MON ist jedoch eine andere Geschichte.
Der Token liegt wieder über seinem öffentlichen Verkaufspreis von 0,025 US-Dollar, aber immer noch weit unter seinem Höchststand vom November 2025. Und das einjährige Lock-up für Team- und Investorentoken nähert sich seinem Ende. Das Netzwerk gewinnt also an echtem wirtschaftlichem Gewicht – gerade als der Token sich auf ein deutlich höheres Angebot vorbereitet.
Welche Seite schneller wächst, wird entscheiden, was als Nächstes passiert.
MON hat sich erholt, aber die Bewertungslücke bleibt
Am 29. September 2026 wurde MON für etwa 0,027 US-Dollar gehandelt, was eine zirkulierende Marktkapitalisierung von etwa 316 Millionen US-Dollar ergibt. Seine vollständig verwässerte Bewertung lag näher bei 2,7 Milliarden US-Dollar, während der Token etwa 45 % unter seinem Rekordhoch von fast 0,049 US-Dollar lag.
Die Erholung über den öffentlichen Verkaufspreis hinaus ist wichtig, da sie frühe öffentliche Käufer wieder nahe an die Gewinnschwelle bringt. Sie zeigt auch, dass die Nachfrage seit dem Tiefststand von MON im Februar bei etwa 0,016 US-Dollar gestiegen ist.
Dennoch kann der niedrige Stückpreis irreführend sein. Nur etwa 11,8 Milliarden MON sind derzeit im Umlauf, verglichen mit einem anfänglichen Angebot von 100 Milliarden und zusätzlicher Ausgabe durch Validierer-Belohnungen. MON ist pro Token günstig, weil sein Angebot groß ist, nicht unbedingt, weil seine Bewertung niedrig ist.
Diese Unterscheidung wird wichtiger, da die Entsperrung im November näher rückt.
Monads 1 Milliarde US-Dollar TVL ist mehr als eine Schlagzeile
Der stärkste Teil des Monad-Falls ist jetzt auf der Kette sichtbar. DefiLlama-Daten zeigen einen Total Value Locked (TVL) in DeFi von etwa 1,02 Milliarden US-Dollar. Stablecoins machen etwa 677 Millionen US-Dollar aus, während aktuelle Real World Assets (RWAs) nahe 422 Millionen US-Dollar liegen.
Monad dezentrale Börsen generierten in sieben Tagen ein Volumen von rund 1,14 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von fast 38 %. Das Netzwerk verarbeitete in einem Zeitraum von 24 Stunden auch mehr als fünf Millionen Transaktionen.
Diese Zahlen stellen eine deutliche Verbesserung gegenüber Juli dar, als Monads TVL näher bei 770 Millionen US-Dollar lag. Kapital ist weiterhin in Kreditmärkte und strukturierte Renditeprodukte geflossen, wobei K3 Capital, Aave und Euler einen Großteil des eingezahlten Wertes ausmachen.
Die Zusammensetzung ist wichtig. Monad verlässt sich nicht ausschließlich auf Memecoin-Handel oder vorübergehende NFT-Spekulation. Ein erheblicher Teil seiner Liquidität liegt in Krediten, Stablecoins, Renditemärkten und tokenisierten Vermögenswerten. Diese Kategorien sind wahrscheinlicher, wiederkehrende Finanzaktivitäten zu erzeugen, wenn das Ökosystem wettbewerbsfähig bleibt.
Aber eine Woche starkes Volumen klärt die Frage nicht. Monads Stablecoin-Angebot ist in den letzten sieben Tagen um etwa 6,7 % gesunken, das Handelsvolumen für Perpetual-Kontrakte ist um mehr als die Hälfte gefallen und das Netzwerk verzeichnete Nettoabflüsse von rund 4,1 Millionen US-Dollar pro Tag. Der TVL bleibt stark, während ein Teil des mobileren Kapitals zu wandern beginnt.
Diese Divergenz ist aussagekräftiger als die Schlagzeile allein. Monad hat Liquidität angezogen; es muss nun beweisen, dass es diese auch halten kann.
Aave V4 könnte Monad einen ausgeprägteren Markt verschaffen
Die wichtigste jüngste Entwicklung bei Monad ist kein weiterer Durchsatz-Benchmark. Es ist ein Vorschlag zur Bereitstellung von Aave V4 auf dem Netzwerk mit einem Markt, der auf tokenisierte Aktien zugeschnitten ist.
TokenLogic hat den Vorschlag im September bei der Aave-Governance eingereicht. Die geplante Struktur würde separate Risikosegmente für Vermögenswerte wie tokenisierte Versionen des S&P 500 ETF, Nasdaq-100 ETF, Schatzwechsel, Nvidia- und Tesla-Aktien verwenden. USDC und USDT0 würden die Liquidität für die Hauptkredite bereitstellen.
Das Design versucht, ein echtes Risikoproblem zu lösen. Tokenisierte Aktien folgen Vermögenswerten, die während fester Marktstunden gehandelt werden, während DeFi kontinuierlich operiert. Wochenend-Preisspannen und Volatilitätsunterschiede machen es gefährlich, jeden Vermögenswert in denselben Sicherheitenpool zu legen. Die Hub-and-Spoke-Architektur von Aave V4 würde diese Risikoprofile trennen und ihnen gleichzeitig den Zugriff auf gemeinsame Stablecoin-Liquidität ermöglichen.
Der Vorschlag würde auch das Anreizbudget von 15 Millionen US-Dollar mitführen, das zuvor für die Monad-Erweiterung von Aave zugewiesen wurde.
Dies könnte Monad eine besser verteidigbare Position verschaffen, als sich einfach als schnellere EVM-Kette zu bezeichnen. Hochgeschwindigkeitsausführung ist nützlich, aber Geschwindigkeit allein wird immer häufiger. Ein liquider Markt, der Stablecoins, Kredite und tokenisierte Aktien verbindet, wäre schwer zu replizieren.
Der Vorschlag hat die Aave-Governance noch nicht abgeschlossen und sollte nicht als abgeschlossene Bereitstellung behandelt werden. Seine Bedeutung hängt von der Genehmigung, der Einführung und der anschließenden Kreditnachfrage ab.
Millionen von Transaktionen bedeuten nicht unbedingt Millionen von Nutzern
Monads Transaktionsanzahl zeigt, dass das Netzwerk anhaltende Aktivität bewältigen kann. Sie verrät jedoch nicht, wie weit diese Aktivität verteilt ist.
Das Netzwerk verarbeitete kürzlich etwa 5,2 Millionen Transaktionen an einem Tag, verzeichnete aber rund 16.300 aktive Adressen. Das ergibt durchschnittlich Hunderte von Transaktionen pro aktiver Adresse.
Hochfrequenzhandel, automatisiertes Routing und Arbitrage sind auf einer kostengünstigen Blockchain zu erwarten, insbesondere auf einer, die für Finanzanwendungen entwickelt wurde. Das Verhältnis ist nicht automatisch ein Warnsignal. Es zeigt jedoch, warum die Transaktionsanzahl nicht als Ersatz für die Nutzerakzeptanz verwendet werden sollte.
Ein gesünderes langfristiges Bild würde neben dem Transaktionsvolumen auch das Wachstum aktiver Adressen, Stablecoin-Inhaber und gebührenpflichtiger Anwendungen umfassen. Wenn die Aktivität auf eine kleine Anzahl von automatisierten Teilnehmern konzentriert bleibt, ist Monad möglicherweise technisch beschäftigt, ohne eine breite wirtschaftliche Basis aufzubauen.
Netzwerkwachstum fließt nicht direkt an MON-Inhaber
Monads Netzwerk und die Investitionsthese von MON sind zwar verwandt, aber nicht identisch.
MON wird verwendet, um Transaktionsgebühren zu bezahlen und das Netzwerk durch Staking zu sichern. Der Basisanteil der Transaktionsgebühren wird verbrannt, wodurch ein Mechanismus entsteht, durch den größere Aktivität das Angebot reduzieren kann. Gleichzeitig erhalten Validierer und Staker neu ausgegebenes MON. Offizielle Schätzungen gehen von einer jährlichen Ausgabe von rund zwei Milliarden Token aus, bevor Gebührenverbrennungen berücksichtigt werden.
Die aktuelle Aktivität ist noch nicht groß genug, um die Verbrennung zur dominierenden Kraft zu machen. Monad generierte kürzlich etwa 14.000 US-Dollar an täglichen Kettengebühren und 13.000 US-Dollar an Kettenumsatz. Diese Zahlen können wachsen, bleiben aber im Verhältnis zur vollständig verwässerten Bewertung von etwa 2,7 Milliarden US-Dollar gering.
Die offizielle Offenlegung besagt auch, dass MON-Inhaber derzeit keine Protokolleinnahmen erhalten und keine direkten On-Chain-Governance-Rechte allein durch den Token-Besitz haben. Investoren sollten daher MON nicht als Anspruch auf die Einnahmen der Monad Foundation, von Category Labs oder von auf dem Netzwerk laufenden Anwendungen behandeln.
Damit MON sinnvoll von der Ökosystementwicklung profitiert, muss die steigende Aktivität die Nachfrage nach Gas, Staking und Netzwerksicherheit schneller erhöhen, als die Token-Ausgabe und geplante Entsperrungen das Angebot erhöhen.
Was würde die MON-Erholung überzeugender machen?
Das konstruktivste Signal wäre ein anhaltendes TVL-Wachstum, nachdem Anreize weniger wichtig werden. Anreizbasierte Einlagen können schnell verschwinden, wenn die Renditen sinken, während organische Kredit- und Handelsaktivitäten tendenziell dauerhafter sind.
Auch das Stablecoin-Angebot muss sich stabilisieren. Monad kann keinen großen Kredit- und tokenisierten Vermögensmarkt aufbauen, wenn Dollar-Liquidität wiederholt in das Netzwerk ein- und ausströmt. Aave V4 würde an Bedeutung gewinnen, wenn seine vorgeschlagenen Aktienmärkte Kreditnehmer anziehen und nicht nur Sicherheiten für Belohnungen.
Schließlich muss der Markt den Übergang des Angebots im November absorbieren, ohne den öffentlichen Verkaufspreis zu verlieren. Ein Halten über 0,025 US-Dollar nach der Entsperrung würde zeigen, dass neue Nachfrage auf verbesserte Liquidität trifft. Ein Rückgang unter das Februartief von fast 0,016 US-Dollar würde darauf hindeuten, dass das Angebot die verbesserten Fundamentaldaten des Netzwerks überfordert hat.
Zwischen diesen Niveaus wird der Preis allein kein vollständiges Bild liefern. Einzahlungen von neu freigegebenen Wallets an Börsen, Staking-Teilnahme, Stablecoin-Salden und Spot-Volumen werden zeigen, ob Inhaber für die langfristige Anlage positionieren oder sich auf den Ausstieg vorbereiten.
Monad hat ein Netzwerk aufgebaut. Jetzt muss MON seine Rolle darin beweisen
Monad hat messbare Fortschritte gemacht. Sein TVL hat 1 Milliarde US-Dollar überschritten, das wöchentliche DEX-Volumen hat 1 Milliarde US-Dollar überstiegen, und etablierte DeFi-Protokolle haben bedeutende Liquidität zugesagt. Der vorgeschlagene Aave V4-Markt könnte auch tokenisierte Aktien zu einem ausgeprägteren Teil des Ökosystems machen.
Nichts davon hebt die Angebotsstruktur des Tokens auf.
Der 24. November ist nicht automatisch ein Crash-Datum, aber es ist der Moment, an dem die Bewertung von MON einem realistischeren Umlauf ausgesetzt wird. Wenn Monad weiterhin Kapital anzieht, während freigegebene Token in Staking oder langfristige Bestände übergehen, kann der Markt die Veränderung absorbieren. Wenn Stablecoins abfließen und Empfänger gleichzeitig Liquidität suchen, wird die aktuelle Erholung schwer aufrechtzuerhalten sein.
Monad hat bereits gezeigt, dass seine Blockchain Aktivität verarbeiten kann. Der nächste Test wird sein, ob diese Aktivität genügend Nachfrage nach MON selbst erzeugt.
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Häufig gestellte Fragen
Wie ist die MON-Preisaussicht für 2026?
MONs Ausblick hängt stark von der November-Entsperrung und dem breiteren Kryptomarkt ab. Das Wachstum von Monads TVL, Stablecoins und Kreditaktivitäten unterstützt die Erholungsargumentation, aber das steigende Angebot könnte die Aufwärtsbewegung begrenzen. Preisziele sollten im Verhältnis zum zirkulierenden Angebot und zur vollständig verwässerten Bewertung und nicht zum niedrigen Stückpreis des Tokens bewertet werden.
Wann ist die nächste große Monad-Token-Entsperrung?
Die erste große jährliche Freigabe beginnt um den 24. November 2026, ein Jahr nach dem Start des Monad-Mainnets. Die Zuteilungen für Team, Investoren und die Kasse von Category Labs unterliegen unterschiedlichen Freigabeplänen, daher sollten sie nicht als eine einzige identische Entsperrung beschrieben werden.
Werden 27 Milliarden Team-Token auf einmal freigeschaltet?
Nein. Ungefähr 27 Milliarden MON sind insgesamt dem Team zugeteilt. Offizielle Angaben besagen, dass freigegebene Team-Token etwa 10,7 % des anfänglichen Angebots zum ersten Jahrestag ausmachen werden, der Rest ist für die folgenden drei Jahre geplant.
