Die implizierte Volatilität vor der Gewinnmitteilung gibt an, wie stark die zukünftige Preisbewegung in den Optionspreisen berücksichtigt wird. Anleger erwarten neue Informationen, wenn ein Unternehmen berichtet, daher kann der Preis von Optionen diese Unsicherheit vor der Ankündigung widerspiegeln.
Eine Option kann Geld verlieren, selbst wenn sich die Aktie in die erwartete Richtung bewegt. Wenn der Käufer vor der Gewinnmitteilung eine hohe Prämie zahlt, ist die Kursbewegung der Aktie möglicherweise zu gering, um diese Kosten zu decken.
Was ist implizierte Volatilität einfach ausgedrückt?
Implizierte Volatilität ist das Ausmaß der zukünftigen Preisschwankungen, das sich aus dem aktuellen Marktpreis einer Option ergibt. Sie misst die erwartete Bewegung in beide Richtungen: Eine hohe IV bedeutet, dass große Schwankungen im Kontrakt eingepreist sind.
Eine Option ist ein Vertrag, der dem Käufer ein Recht an einem Vermögenswert zu einem bestimmten Preis und Zeitpunkt einräumt. Ein Call gibt das Recht zu kaufen; ein Put gibt das Recht zu verkaufen. Der für dieses Recht gezahlte Preis ist die Prämie.
The Options Playbook trennt die implizierte Volatilität von der historischen Volatilität. Die historische Volatilität beschreibt vergangene Schwankungen. IV ist zukunftsorientiert und wird aus Optionspreisen mithilfe eines Preismodells abgeleitet.
Zwei gleich bepreiste Aktien können unterschiedliche Optionspreise haben, wenn eine einer wichtigen Ankündigung gegenübersteht. IV drückt den Unterschied in der erwarteten Bewegung aus.
Vor einem Bericht wie der Gewinnmitteilung von Samsung können Optionen teurer werden, da Händler auf eine größere Preisbewegung vorbereitet sind. Eine korrekte Gewinnprognose erfordert immer noch eine ausreichend große Aktienbewegung, um die Kosten der Option zu decken.
Was bedeutet eine implizierte Volatilität von 20 %?
Ein IV-Zitat von 20 % ist ein annualisiertes Volatilitätsmaß, keine Garantie für einen Gewinn von 20 % und keine Prognose für einen einzelnen Tag. Ein kürzerer Haltezeitraum entspricht unter demselben Modell einem kleineren geschätzten Bereich.
Zur Vereinfachung nehmen wir an, eine Aktie wird zu 100 $ mit 20 % IV gehandelt. Nach einer gängigen Modellnäherung liegt die einjährige Spanne einer Standardabweichung um den heutigen Preis ungefähr zwischen 80 $ und 120 $. Dieser Bereich ist eine statistische Schätzung, keine Grenze, innerhalb derer sich die Aktie bewegen muss.
Charles Schwab erklärt diese Zeitkorrektur. Bei 252 Handelstagen entspricht eine annualisierte IV von 20 % etwa 1,26 % für einen Handelstag: 20 % geteilt durch die Quadratwurzel von 252. Gewinnmitteilungen können immer noch einen viel größeren Sprung verursachen.
| Zitat oder Aussage | Bedeutung |
|---|---|
| 20 % IV | Ein annualisiertes Maß, abgeleitet aus Optionen. |
| Aktie stieg heute um 20 % | Eine beobachtete eintägige Preisänderung. |
| Analyst erwartet 20 % Aufwärtspotenzial | Eine gerichtete Prognose mit eigenem Ziel und Zeithorizont. |
IV misst die Unsicherheit; eine tägliche Rendite erfasst die Performance; ein Aufwärtsziel prognostiziert die Richtung.
Ist hohe IV vor der Gewinnmitteilung gut oder schlecht?
Hohe IV bedeutet normalerweise, dass vergleichbare Optionen teurer sind. Ihre Auswirkung hängt von der gehaltenen Position ab. Käufer zahlen mehr für das Recht, an einer Bewegung teilzunehmen; Verkäufer kassieren mehr und übernehmen die entsprechenden Verpflichtungen.
Ein Verkäufer eines ungedeckten Calls ist potenziell unbegrenzten Verlusten ausgesetzt, wenn die Aktie weiter steigt. Die zusätzliche Prämie kompensiert das Risiko; sie ist kein garantierter Gewinn.
Die Diskussion über Gewinnmitteilungen des Options Industry Council erklärt, dass die IV vor Gewinnmitteilungen oft steigt, da die Unsicherheit zunimmt. Nach Bekanntgabe des Ergebnisses kann ein Teil der Event-Prämie verschwinden.
Um zu beurteilen, ob 80 % IV hoch sind, vergleichen Sie sie mit der Historie derselben Aktie und mit Optionen ähnlicher Laufzeit. Ein Angebot von 80 % kann für eine Aktie ungewöhnlich hoch und für eine andere üblicher sein. Optionen, die unmittelbar nach der Gewinnmitteilung auslaufen, können sich auch von denen unterscheiden, die Monate später auslaufen.
Eine Option, die nach einem Bericht wie der Gewinnmitteilung von SK Hynix ausläuft, beinhaltet dieses Event-Risiko. Eine, die vorher ausläuft, nicht.
Warum kann ein Call Geld verlieren, selbst wenn die Aktie steigt?
Ein Call kann an Wert verlieren, wenn der Nutzen aus einer steigenden Aktie geringer ist als die kombinierte Auswirkung einer fallenden IV und des vergehenden Zeitwerts. Die Richtung der Aktie ist nur ein Faktor für den Optionspreis.
Angenommen, ein Händler kauft den folgenden Call vor der Gewinnmitteilung:
| Posten | Betrag |
|---|---|
| Aktienkurs vor der Gewinnmitteilung | 100 $ |
| Call-Ausübungspreis | 100 $ |
| Gezahlte Prämie pro Aktie | 8 $ |
| Aktienkurs bei Fälligkeit | 105 $ |
| Call-Wert bei Fälligkeit | 5 $ |
| Ergebnis für den Käufer vor Gebühren | −3 $ pro Aktie |
Die Aktie stieg um 5 %, aber der Käufer des Calls zahlte 8 $ für ein Recht, das bei Fälligkeit 5 $ wert war. Für einen Standardvertrag über 100 Aktien beträgt der Verlust in diesem Beispiel 300 $ vor Gebühren. Der Vertragsmultiplikator bestimmt das gesamte Dollar-Ergebnis.
Vor dem Verfall hat eine Option auch einen verbleibenden Zeitwert. Ein starker Rückgang der IV nach der Gewinnmitteilung kann einen Teil dieses Wertes entfernen; Händler nennen dies IV-Crush. Bei Fälligkeit bleibt nur die Auszahlung übrig.
In diesem Beispiel beträgt der Break-even-Preis bei Fälligkeit 108 $: der Ausübungspreis von 100 $ plus die Prämie von 8 $. Die Aktie muss über 108 $ schließen, damit der Käufer vor Gebühren einen Gewinn erzielt.
Wie man verwandte Märkte auf Tapbit erkundet
Die KORU-USDT-Futures von Tapbit sind ein separater, mit koreanischen Aktien verbundener Kontrakt, keine Option. Die IV von Optionen und die Mechanik der Optionsprämien bestimmen nicht direkt ihre Auszahlung.
- Registrieren oder anmelden bei Tapbit und USDT vorbereiten.
- Öffnen Sie die KORU-USDT-Futures; lesen Sie den Kontrakt und wählen Sie den Margin-Modus und den Hebel.
- Legen Sie Richtung, Orderart, Menge und Take-Profit-/Stop-Loss-Levels fest.
- Überprüfen Sie Gebühren, Margin und Liquidationspreis vor der Bestätigung, überwachen und schließen Sie die Position dann über die Steuerelemente.
FAQ
Ist eine implizite Volatilität von 80 % hoch?
Eine annualisierte IV von 80 % preist eine erhebliche Bewegung ein. Sie ist hoch für eine Aktie, die normalerweise um 20 % IV handelt, aber weniger ungewöhnlich für eine, die normalerweise nahe 90 % liegt. Die Historie der Aktie und das Verfallsdatum der Option liefern den Vergleich.
Ist implizierte Volatilität dasselbe wie vergangene Volatilität?
Nein. Die historische Volatilität misst realisierte vergangene Schwankungen; IV wird aus aktuellen Optionspreisen abgeleitet und spiegelt Erwartungen über zukünftige Bewegungen wider.
