BitMine Immersion Technologies hat den Kauf von Ethereum-Reserven zu einem der am genauesten beobachteten institutionellen Trades des Marktes gemacht. Seit Beginn seiner ETH-Strategie im Juni 2025 hat das Unternehmen fast jede Woche gekauft und eine Position von über 6 Millionen ETH aufgebaut.
Diese Strategie nähert sich einer klaren Grenze. Chairman Tom Lee sagte, BitMine werde den Aufbau einstellen, sobald seine Bestände 5% des gesamten Ethereum-Angebots erreichen. Das ist kein Verkaufsplan – aber es bedeutet, dass der Markt bald eine seiner beständigsten Quellen für Spot-Nachfrage verlieren könnte.
Das größere Problem für ETH-Händler: Wer ersetzt diesen Kaufdruck?
BitMine nähert sich seiner 5%-Ethereum-Grenze
Laut BitMines jüngstem Bericht hielt das Unternehmen am 4. Oktober 6.016.414 ETH, was etwa 4,9 % des in seiner Offenlegung verwendeten Angebots von 122,1 Millionen ETH entspricht. Es meldete außerdem 5.067.309 ETH in Staking-Arrangements und Gesamtbestände an Krypto, Bargeld und handelbaren Wertpapieren von rund 17,4 Milliarden US-Dollar.
Das Unternehmen kaufte in der letzten Berichtswoche 15.112 ETH. Basierend auf den von BitMine offengelegten Zahlen verbleiben noch etwa 90.000 ETH, bevor die 5%-Grenze erreicht ist. Der genaue Zeitpunkt ist ungewiss, da sich das Tempo zukünftiger Käufe ändern kann und das zirkulierende Angebot nicht feststeht.
Tom Lee beschrieb das 5%-Niveau als harte Obergrenze und nicht als vorübergehenden Meilenstein. Das ändert die Bedeutung der Strategie. Über ein Jahr lang bekräftigte jeder wöchentliche Kauf dieselbe Marktbotschaft: BitMine fügte ETH hinzu, auch wenn die Preise schwächer wurden. Sobald die Grenze erreicht ist, wird diese Botschaft verschwinden.
Käufe einstellen bedeutet nicht verkaufen
Die Unterscheidung ist wichtig. Ein Käufer, der den Markt verlässt, ist nicht dasselbe wie ein großer Halter, der Token an Börsen sendet oder seine Position liquidiert.
BitMine hat keinen Plan angekündigt, seine bestehenden ETH nach Erreichen der Grenze zu verkaufen. Seine erklärte Strategie wird sich wahrscheinlich auf Staking, Treasury-Management und die Nutzung seiner bestehenden Bestände verlagern. Das Unternehmen hat bereits den Großteil seiner ETH ins Staking gegeben und die Kasse von einem passiven Reservevermögen in ein Vermögen umgewandelt, das regelmäßige Erträge generieren kann.
BitMine hat annualisierte Staking-Belohnungen in Höhe von Hunderten von Millionen Dollar prognostiziert, sobald seine Bestände vollständig eingesetzt sind. Diese Zahl ist eine Schätzung des Unternehmens, keine garantierte Einnahme. Sie hängt von der Staking-Rate, den Netzwerkbedingungen, der operativen Leistung und dem Marktwert von ETH ab.
Die Grenze schafft auch ein praktisches Problem. Staking-Belohnungen erhöhen die Anzahl der von BitMine kontrollierten ETH. Wenn das Unternehmen 5 % erreicht und weiterhin Belohnungen erhält, muss es entscheiden, ob es diese Belohnungen behalten, verkaufen oder anderweitig verwenden möchte.
Ethereum ETF-Flüsse senden ein anderes Signal
BitMines Akkumulationskampagne endet zu einem ungünstigen Zeitpunkt für die ETH-Nachfrage. US-Spot-Ethereum-ETFs haben kürzlich erhebliche Abflüsse verzeichnet.
Daten von Farside Investors zeigen Nettoabflüsse von rund 201,9 Millionen US-Dollar am 6. Oktober, 160,9 Millionen US-Dollar am 7. Oktober, 72,5 Millionen US-Dollar am 8. Oktober und 56,1 Millionen US-Dollar am 9. Oktober. Die Zahlen sind keine Prognose, aber sie zeigen, dass die ETF-Nachfrage noch keine zuverlässige Ersatzquelle für BitMines wöchentliche Käufe geworden ist.
Dies schafft eine ungünstigere Situation für Ethereum. Eine Nachfragequelle nähert sich ihrem geplanten Ende, während eine andere sich in die entgegengesetzte Richtung bewegt. Wenn sich die ETF-Flüsse erholen, könnte der Markt BitMines reduzierte Käufe ohne große Schwierigkeiten absorbieren. Wenn die Abflüsse anhalten, könnte ETH eine Periode erleben, in der das verfügbare Angebot auf weniger aggressive Käufer trifft.
Das impliziert nicht automatisch einen Absturz. Es bedeutet jedoch, dass der Markt beweisen muss, dass die institutionelle Nachfrage breiter gefächert ist als eine einzelne Unternehmenskasse.
Wer könnte der nächste große Käufer von Ethereum werden?
Die offensichtlichen Kandidaten sind Spot-ETFs, andere börsennotierte Unternehmen, Krypto-Fonds und Investoren, die ETH für Staking oder On-Chain-Aktivitäten nutzen. Keiner hat bisher das gleiche regelmäßige Kaufmuster wie BitMine gezeigt.
Andere Unternehmenskassen könnten weiterhin ETH akkumulieren, aber kleinere Käufe, die sich auf mehrere Unternehmen verteilen, schaffen nicht unbedingt den gleichen psychologischen Effekt wie ein einzelner, gut sichtbarer Käufer. Marktteilnehmer konnten BitMines wöchentliche Updates verfolgen, was die Käufe des Unternehmens zu einem Teil der ETH-Erzählung selbst machte.
Die zweite Nachfragesäule ist die eigene Wirtschaftsaktivität von Ethereum. ETH wird verwendet, um Transaktionsgebühren zu bezahlen, das Netzwerk durch Staking zu sichern und Anwendungen über DeFi, Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte zu unterstützen. Diese Nutzungen sind im Laufe der Zeit wichtig, aber sie generieren nicht immer sofort eine Spot-Nachfrage in dem Umfang, der erforderlich ist, um einen großen Treasury-Käufer zu ersetzen.
Deshalb hängt die nächste Marktphase möglicherweise weniger von Schlagzeilen über BitMine ab als von messbaren Aktivitäten im gesamten Ethereum-Ökosystem.
Die 5%-Grenze ist ein Stresstest, kein ETH-Urteil
BitMine hat gezeigt, dass ein börsennotiertes Unternehmen eine sehr große Ethereum-Kasse aufbauen und Staking als Teil seiner Finanzstrategie nutzen kann. Das Erreichen der 5%-Grenze wird das Ende einer Phase markieren, aber nicht unbedingt das Ende von BitMines Engagement mit Ethereum.
Für ETH ist die Veränderung jedoch wichtig. Das Netzwerk wird einen sehr sichtbaren, wiederkehrenden Käufer verlieren, zu einer Zeit, in der die ETF-Flüsse schwach sind. Das hinterlässt den Markt mit einem einfachen Test: Können andere Nachfrageformen BitMines Akkumulation ersetzen?
Ein erfolgreicher Übergang würde zeigen, dass die institutionelle Geschichte von Ethereum breiter ist als ein einzelnes Unternehmen. Ein schwacher Übergang würde darauf hindeuten, dass die jüngste Nachfrage konzentrierter war, als viele Händler annahmen.
Die kommenden Wochen sollten daher anhand von Flows, Staking-Aktivitäten, Börsenbeständen und tatsächlicher Netzwerknutzung interpretiert werden, anstatt nur anhand der 5%-Schlagzeile. Händler, die die Marktentwicklungen von ETH verfolgen, können die Krypto-Märkte und Bildungsressourcen über Tapbit erkunden. Bestehende Nutzer können sich einloggen, während neue Nutzer sich registrieren können.
Häufig gestellte Fragen
Warum stellt BitMine seine Ethereum-Käufe ein?
BitMine plant, den Kauf von ETH einzustellen, nachdem es 5 % des gesamten Ethereum-Angebots erreicht hat. Tom Lee hat dieses Niveau als harte Obergrenze für die Treasury-Strategie des Unternehmens bezeichnet.
Wie viel ETH besitzt BitMine?
BitMine meldete am 4. Oktober 2026 einen Bestand von rund 6,02 Millionen ETH, was etwa 4,9 % des in seiner Meldung verwendeten Angebots entspricht.
Verkauft BitMine seine ETH?
Neben der 5%-Grenze wurde kein Verkaufsplan angekündigt. Das Einstellen neuer Käufe unterscheidet sich vom Verkauf bestehender Bestände.
