Die am häufigsten beworbene Kennzahl in DePIN ist das Hardware-Angebot — GPUs, Hotspots, Speicherlaufwerke, Sensoren und vernetzte Geräte —, das als Wachstumsbeweis präsentiert wird.
Die weniger angenehme Frage ist, ob jemand dafür bezahlt, diese Hardware zu nutzen.
Diese Frage definiert nun den DePIN-Markt. Mehrere Netzwerke haben eine beträchtliche Infrastruktur aufgebaut, und KI hat eine echte Nachfrage nach Rechenleistung, Speicher und Daten geschaffen. Dennoch verlässt sich ein Großteil des Sektors immer noch auf Token-Belohnungen, um die Hardware online zu halten.
Die nächste Phase von DePIN wird durch Umsatz, Auslastung und Kundenbindung bestimmt — nicht durch die Anzahl der Geräte auf einem Dashboard.
Was DePIN tatsächlich baut
DePIN steht für dezentrale physische Infrastrukturnetzwerke. Diese Projekte nutzen Blockchain-basierte Zahlungen und Anreize, um physische Ressourcen zu koordinieren, die unabhängigen Teilnehmern gehören.
Die Ressourcen variieren je nach Netzwerk. Sie können GPUs für KI-Workloads, Festplatten für Datenspeicherung, drahtlose Hotspots, Fahrzeugkameras, Wetterstationen oder Kartierungsgeräte umfassen.
Die Blockchain liefert nicht den zugrunde liegenden Dienst. Sie zeichnet Aktivitäten auf, koordiniert Zahlungen und verteilt Belohnungen. Die nützliche Arbeit kommt immer noch von physischen Maschinen.
Diese Struktur ermöglicht es einem Netzwerk zu wachsen, ohne dass ein Unternehmen jeden Server kauft oder jedes Gerät installiert. Stattdessen tragen Teilnehmer Ressourcen bei und erhalten eine Vergütung, wenn das Netzwerk ihre Arbeit verifiziert.
Das Modell ist attraktiv, weil es ungenutzte Hardware in einen offenen Markt verwandelt. Es ist auch schwer aufrechtzuerhalten, da Anbieter oft vor den Kunden eintreffen.
Die Angebotsseite wuchs schneller als die Nachfrage
Frühe DePIN-Netzwerke nutzten Token-Emissionen, um ein Kaltstartproblem zu lösen. Ein drahtloses Netzwerk hat wenig Wert ohne Abdeckung, aber wenige Kunden werden für eine nicht existierende Abdeckung bezahlen. Ein Speicher-Netzwerk kann keine großen Kunden anziehen, ohne verfügbare Kapazität zu haben, doch Anbieter haben wenig Grund, Laufwerke zu installieren, bevor die Nachfrage erscheint.
Token ermöglichen es Projekten, im Voraus Angebot zu schaffen. Mitwirkende akzeptieren Belohnungen in der Erwartung, dass das Netzwerk schließlich zahlende Nutzer anziehen wird.
Das funktioniert während der Expansionsphase. Es wird zu einem Problem, wenn Belohnungen der Hauptgrund für die Teilnahme bleiben.
Wenn ein Projekt mehr Wert durch Token-Emissionen verteilt, als es von Kunden einnimmt, wird seine Infrastruktur von Token-Inhabern subventioniert. Fallende Token-Preise können dann das Einkommen der Betreiber reduzieren, Hardware offline schalten und den Dienst schwächen.
Der kritische Übergang ist von tokenfinanziertem Angebot zu kundenfinanzierter Nutzung.
Filecoin schreibt seine Prioritäten rund um bezahlten Speicher neu
Filecoin bietet eines der klarsten Beispiele für diesen Übergang.
Das Netzwerk verbrachte seine frühen Jahre damit, eine enorme dezentrale Speicher-Kapazität aufzubauen. Seine Netzwerkstrategie für 2026 verlagert nun den Schwerpunkt von der Erhöhung des Angebots zur Generierung von bezahlten On-Chain-Speicher-Deals.
Filecoin möchte, dass mehr Unternehmen seine Infrastruktur für persistente Daten, KI-Pipelines, Blockchain-Aufzeichnungen und verifizierbare Archive nutzen. Es plant auch, Anreize für bezahlte Aktivitäten zu lenken und die Ökonomie der Speicheranbieter zu verbessern.
Dies ist eine wichtige Änderung in der Art und Weise, wie Fortschritt gemessen wird.
Eine Datei, die durch einen stark subventionierten Deal kostenlos gespeichert wird, demonstriert technische Kapazität, aber nicht unbedingt kommerzielle Nachfrage. Ein Kunde, der wiederholt für die Speicherung und den Abruf von Daten bezahlt, liefert stärkere Beweise dafür, dass der Dienst Wert hat.
Filecoins Herausforderung ist nicht mehr der Beweis, dass dezentraler Speicher existieren kann. Es geht darum, diesen Speicher einfach, zuverlässig und nützlich genug zu machen, damit Kunden dafür bezahlen.
KI gibt Compute-Netzwerken einen echten Markt
Dezentrale GPU-Projekte haben die stärkste Nachfragegeschichte in DePIN. KI-Entwickler benötigen Zugang zu GPUs für Modelltraining, Fine-Tuning, Inferenz und Bildgenerierung. Zentralisierte Cloud-Anbieter können Kontingente auferlegen, begrenzte Verfügbarkeit anbieten oder Preise verlangen, die kleinere Teams nicht rechtfertigen können.
Netzwerke wie Akash, Render, io.net und Aethir versuchen, Hardware von unabhängigen Anbietern zu aggregieren und als Cloud-Kapazität zu verkaufen.
Die Chance ist glaubwürdig, aber reine GPU-Zahlen sagen wenig aus. Eine Maschine produziert nur dann wirtschaftlichen Wert, wenn sie einen bezahlten Workload ausführt.
Akash veröffentlichte kürzlich eine Fallstudie mit Astria, einem Unternehmen für generative Bilder, das Anwendungen für Mode und professionelle Fotografie bedient. Astria gibt an, seit über einem Jahr Produktions-Workloads auf Akash auszuführen, einschließlich Modell-Fine-Tuning, Inferenz und Bild-Upscaling. Die Fallstudie ist aussagekräftiger als eine Partnerschaftsankündigung, da sie eine nachhaltige Nutzung beschreibt.
Es bleibt ein Kundenbeispiel. Der umfassendere Test ist, ob dezentrale Anbieter dieses Ergebnis bei vielen Kunden wiederholen können, während sie die Erwartungen von Unternehmen an Verfügbarkeit, Latenz, Datenschutz und Support erfüllen.
io.net versucht, Belohnungen mit Nutzung zu verbinden
io.net führte 2026 eine Incentive Dynamic Engine ein, um seine Token-Ökonomie besser auf die Netzwerknachfrage reagieren zu lassen.
Die Idee ist einfach: Das IO-Angebot sollte nicht unabhängig von der gekauften Rechenleistung wachsen. Belohnungen und Token-Flüsse sollten die tatsächliche Aktivität widerspiegeln, anstatt einem festen Emissionsplan zu folgen, unabhängig von der Auslastung.
Diese Änderung signalisiert ein breiteres Problem in DePIN. Statische Belohnungen können Betreiber dazu ermutigen, Hardware hinzuzufügen, auch wenn das Netzwerk bereits mehr Kapazität hat, als Kunden benötigen.
Ein reaktionsfähiges System kann unnötige Emissionen reduzieren, aber seine Wirksamkeit hängt von transparenten Daten ab. Forscher müssen immer noch bezahlte GPU-Stunden, wiederkehrende Kunden, abgeschlossene Workloads und an Anbieter verteilte Einnahmen sehen.
Vom Projekt gemeldete Vertragswerte sollten nicht als realisierte Einnahmen betrachtet werden, bis die Dienstleistungen erbracht und die Zahlungen verifiziert werden können.
Physische KI erweitert den DePIN-Markt
Die nächste DePIN-Kategorie könnte Daten umfassen, die für Maschinen gesammelt werden, anstatt Infrastruktur, die direkt von Menschen gemietet wird.
Vangrid sammelte 9 Millionen US-Dollar, um ein räumliches Datennetzwerk für Robotik und autonome Systeme aufzubauen. Mitwirkende sammeln Geodaten, während das Netzwerk diese Daten an Unternehmen verkaufen möchte, die Physical AI-Anwendungen entwickeln. Die Finanzierungsrunde umfasste HashKey, Crypto.com Capital und Animoca Brands.
Die Chance birgt ein schwieriges Verifizierungsproblem.
Ein Netzwerk muss feststellen, ob die eingereichten Daten original, korrekt, aktuell und vom angegebenen Ort gesammelt wurden. Es benötigt auch Kunden, die eine dezentrale Sammlung anstelle bestehender kommerzieller Datensätze benötigen.
Tausende von Mitwirkenden können riesige Mengen an Informationen generieren. Diese Informationen werden erst zu einem Vermögenswert, wenn ein Käufer ihnen vertrauen und sie nutzen kann.
Umsatz unterstützt nicht automatisch einen Token
Selbst wenn ein DePIN-Projekt Einnahmen generiert, kann sein Token diesen Wert nicht unbedingt erfassen.
Kunden zahlen möglicherweise in Dollar oder Stablecoins, während Anbieter neu ausgegebene Token erhalten. Das Protokoll kann Gebühren sammeln, ohne Token zu verbrennen, sie an Inhaber zu verteilen oder Kunden zu zwingen, das native Asset zu erwerben.
In dieser Situation kann das Netzwerk wachsen, während die Token-Nachfrage schwach bleibt.
Ein stärkeres Wertschöpfungsmodell verbindet kommerzielle Aktivität mit dem Token durch Zahlungen, Staking, Sicherheiten, Gebührenverteilung oder Angebotsreduzierung. Der Mechanismus muss immer noch sorgfältig geprüft werden. Rückkäufe und Verbrennungen können eine schwache Nachfrage nicht ausgleichen, wenn die Token-Ausgabe größer bleibt als die Einnahmen.
Investoren sollten drei Kennzahlen vergleichen:
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Von externen Kunden gezahlte Einnahmen
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An Infrastrukturanbieter verteilte Belohnungen
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Neues Token-Angebot, das auf den Markt kommt
Wenn die Belohnungen durchweg die Kundeneinnahmen übersteigen, verlässt sich das Netzwerk immer noch auf Subventionen.
Wie man feststellt, ob ein DePIN-Netzwerk funktioniert
Die richtige Metrik hängt vom Dienst ab. Für dezentrale Rechenleistung sind Auslastung, bezahlte GPU-Stunden und wiederkehrende Workloads wichtiger als registrierte Maschinen. Speicher-Netzwerke benötigen bezahlte Daten, Abrufaktivitäten und Kundenbindung. Drahtlos-Projekte sollten Traffic und Data Credit-Verbrauch melden. Mapping-Netzwerke benötigen Datenkäufe, nicht nur aufgezeichnete Meilen.
In jeder Kategorie bleiben einige Fragen nützlich:
Wer bezahlt für den Dienst? Wie oft kommen sie wieder? Können Anbieter eine angemessene Rendite ohne übermäßige Token-Belohnungen erzielen? Beteiligt sich der Token an der daraus resultierenden wirtschaftlichen Aktivität?
Ein Projekt, das diese Fragen nicht beantworten kann, mag immer noch ein interessantes Experiment sein. Es hat noch kein nachhaltiges Infrastrukturgeschäft nachgewiesen.
Der nächste Zyklus von DePIN wird sich um Auslastung drehen
DePIN mangelt es nicht mehr an Hardware oder Marktinteresse. Es verfügt über GPU-Cluster, drahtlose Abdeckung, Speicher-Kapazität und eine wachsende Sammlung von physischen Datennetzwerken.
Das fehlende Stück ist die konsistente Nachfrage.
KI könnte helfen, diese Lücke zu schließen, da die Anforderungen an Rechenleistung und Speicher weiter wachsen. Sie wird nicht jedes Projekt retten. Kunden werden Anbieter nach Preis, Zuverlässigkeit, Leistung und einfacher Integration auswählen, nicht weil ihre Infrastruktur einen Token verwendet.
Die DePIN-Projekte, die es wert sind, verfolgt zu werden, sind diejenigen, die sich von Belohnungen zu Einnahmen bewegen, ohne ihre Anbieter zu verlieren. Dieser Übergang wird langsamer und weniger aufregend sein als ein Token-Launch, aber hier ist es wahrscheinlicher, dass nachhaltiger Wert entsteht.
Tapbit-Leser können die Token, Infrastrukturtrends und Marktdaten, die diesen Sektor prägen, über Tapbit verfolgen. Der Kontozugang ist über die Login-Seite verfügbar, während neue Benutzer mit der Registrierung beginnen können.
Häufig gestellte Fragen
Was ist DePIN?
DePIN steht für dezentrale physische Infrastrukturnetzwerke. Es nutzt Blockchain-Systeme und Token-Anreize, um unabhängig besessene Hardware wie GPUs, Speicherlaufwerke, drahtlose Hotspots, Sensoren und Kartierungsgeräte zu koordinieren.
Warum ist DePIN mit künstlicher Intelligenz verbunden?
KI erfordert große Mengen an Rechenleistung, Speicher und Bandbreite. DePIN-Netzwerke versuchen, ungenutzte oder unabhängig betriebene Infrastruktur zu aggregieren und sie für KI-Entwickler verfügbar zu machen.
Welche DePIN-Sektoren haben die klarste Nachfrage?
Dezentrale Rechenleistung und Speicher haben derzeit die direkteste Verbindung zur KI-Nachfrage. Drahtlos-, Mapping- und räumliche Datennetzwerke haben ebenfalls Potenzial, aber die kommerzielle Akzeptanz variiert stark je nach Projekt.
