ARK Invest hat Positionen sowohl in Block (NYSE: XYZ) als auch in Circle Internet Group (NYSE: CRCL) aufgebaut, was Cathie Woods Fonds zwei sehr unterschiedliche Möglichkeiten bietet, in die Krypto-Wirtschaft zu investieren. Aktuelle Handelsmeldungen schätzten, dass ARK am 31. August 2026 etwa 37,4 Millionen US-Dollar in Block und 3,4 Millionen US-Dollar in Circle kaufte. Dieser Unterschied an einem Tag ist bemerkenswert, aber allein nicht ausreichend, um einen dauerhaften Favoriten zu erklären.
Die klarere Antwort ist diese: Block ist die diversifiziertere Krypto-Fintech-Wette, während Circle die reinere und potenziell volatilere Stablecoin-Infrastrukturwette ist. Anleger, die sich zwischen ihnen entscheiden, sollten zuerst entscheiden, ob sie eine breitere Zahlungsabwicklung oder eine konzentriertere Wette auf Onchain-Dollar wünschen.
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Warum ARK Invest sowohl Block als auch Circle besitzt
ARK's These ist breiter als der Preis von Bitcoin. Seine Forschung konzentriert sich auf digitale Wallets, Blockchain-Abwicklung, Stablecoins und neue Finanznetzwerke. Block bedient die Konsumenten- und Händlerseite durch Cash App, Square und Afterpay. Circle liefert Infrastruktur für digitale Dollar durch USDC, EURC und seine geplante Arc-Blockchain.
ARK's öffentliche Bestände ändern sich auch täglich. Circle machte 3,82 % von ARKK in den Beständen des Fonds vom 31. Juli 2026 aus, während eine ARKF-Meldung vom 27. Januar sowohl Block als auch Circle unter seinen Positionen zeigte. Diese datierten Momentaufnahmen bestätigen, dass ARK Wert in beiden Modellen sieht, aber sie sollten nicht als Live-Portfolio-Gewichte gelesen werden.
Block vs. Circle im Überblick
| Faktor | Block (XYZ) | Circle (CRCL) |
|---|---|---|
| Kerngeschäft | Konsumenten- und Händler-Fintech | Stablecoin- und Blockchain-Infrastruktur |
| Hauptkrypto-Verbindung | Bitcoin-Handel, Verwahrung, Wallets und Mining-Tools | USDC- und EURC-Ausgabe, Reserven und Zahlungen |
| Umsatzdiversifizierung | Hoch | Niedriger |
| Zinssensitivität | Indirekt | Hoch durch Zinseinnahmen |
| Hauptrisiko | Konsumentenkredit und Ausführung | Zinsen, Regulierung und USDC-Konzentration |
| Beste Eignung | Diversifizierte Fintech-Investoren | Stablecoin-Gläubige mit höherem Beta |
Das Argument für Block: Diversifiziertes Fintech mit Bitcoin-Optionalität
Blocks Attraktivität liegt darin, dass Bitcoin bedeutsam ist, ohne das ganze Unternehmen auszumachen. Cash App ermöglicht es Nutzern, Bitcoin zu kaufen und zu verkaufen, während Bitkey Self-Custody-Hardware bereitstellt und Proto Bitcoin-Mining-Produkte entwickelt. Square, Afterpay und Kreditprodukte schaffen zusätzliche Wachstumsmotoren, die keinen Krypto-Bullenmarkt benötigen.
Diese Diversifizierung kann die Abhängigkeit von einer regulatorischen Entscheidung oder einer Ertragsquelle verringern. Block berichtete im Januar 2026 auch, dass es über 200 Milliarden US-Dollar an Krediten über Cash App Borrow, Afterpay und Square Loans bereitgestellt hatte. Diese Größenordnung zeigt die Stärke seines Finanzökosystems, birgt aber Risiken im Konsumentenkreditgeschäft, bei der Kreditwürdigkeitsprüfung und im Konjunkturzyklus, denen Circle in gleicher Form nicht ausgesetzt ist.
Das Argument für Circle: Eine reine Stablecoin-Infrastrukturwette
Circle ist direkter mit der Krypto-Adoption verbunden. Es gibt USDC und EURC aus, und seine Wirtschaft profitiert, wenn die Stablecoin-Bestände und die Zahlungstätigkeit zunehmen. Im Juli 2026 erhielt Circle die endgültige US-Genehmigung zur Gründung einer nationalen Treuhandbank, was seine institutionelle Verwahrung und sein Reservemanagement stärkt. Es plant außerdem, das Arc-Mainnet am 16. September 2026 zu starten.
Diese Katalysatoren bieten Circle mehr Aufwärtspotenzial, wenn regulierte Stablecoins zu einer wichtigen Abwicklungsschicht werden. Der Kompromiss ist die Konzentration. Die Zinseinnahmen werden von den Zinssätzen, dem USDC-Angebot und den Vertriebsvereinbarungen beeinflusst. Sinkende kurzfristige Zinssätze können die Erträge aus Reserveanlagen reduzieren, auch wenn die Stablecoin-Adoption weiter wächst.
Welches Geschäft hat die stärkere Krypto-Verbindung?
Circle hat die stärkere direkte Verbindung. Das Wachstum der USDC-Umlaufmenge, der Onchain-Zahlungen und der Arc-Aktivität kann sichtbarer in seine Investitionsgeschichte einfließen. Blocks Krypto-Exposition ist breiter, aber durch Händlerdienste, Kreditvergabe und Konsumentenzahlungen verwässert.
Diese Unterscheidung beeinflusst, wie die Aktien reagieren könnten. Circle kann scharf auf Stablecoin-Gesetze, Zinserwartungen und Änderungen der USDC-Marktanteile reagieren. Block könnte stärker auf die Cash App-Nutzung, Square-Händler-Trends, Kreditperformance und operative Margen reagieren, wobei Bitcoin als zusätzlicher Katalysator fungiert.
Bewertung, Zinsen und regulatorisches Risiko
Keine Aktie sollte allein nach Krypto-Enthusiasmus beurteilt werden. Circles Bewertung muss anhand nachhaltiger Zinseinnahmen und Gebührenökonomien unter Szenarien mit niedrigeren Zinsen überprüft werden. Anleger sollten auch beobachten, ob Arc echte Entwickler- und Zahlungstätigkeit generiert und nicht nur Schlagzeilen.
Für Block sind die zentralen Fragen, ob Cash App und Square effizient wachsen können und ob die Ausweitung der Kreditvergabe akzeptable Verluste verursacht. Seine Bitcoin-Produkte können das Engagement verbessern, aber sie beseitigen nicht die Exposition des Unternehmens gegenüber Konsumausgaben und Wettbewerbsdruck.
Welche ist ARK Invest's bessere Krypto-Wette?
Block erscheint auf risikobereinigter Basis stärker für Anleger, die an Krypto partizipieren möchten, ohne sich auf einen einzelnen Token oder regulatorischen Rahmen zu verlassen. Circle könnte die bessere Wahl für Anleger mit hoher Überzeugung sein, dass Stablecoins zu einer zentralen globalen Zahlungsinfrastruktur werden, und die eine höhere Sensitivität gegenüber Zinsen und Politik akzeptieren können.
ARKs jüngste Käufe unterstützen das Interesse an beiden Unternehmen, nicht einen eindeutigen Gewinner. Der deutlich größere Block-Kauf am 31. August könnte die Bewertung, die Portfolio-Neugewichtung oder eine taktische Gelegenheit widerspiegeln. Er sollte nicht als Beweis dafür behandelt werden, dass ARK die Stablecoin-These von Circle aufgegeben hat.
Schlussfolgerung
Block und Circle repräsentieren unterschiedliche Ebenen desselben finanziellen Wandels. Block verbindet digitale Vermögenswerte mit Wallets, Konsumenten, Händlern und Krediten. Circle konzentriert sich auf tokenisiertes Geld und Blockchain-Abwicklung. Block ist die ausgewogenere Krypto-Fintech-Exposition; Circle ist die konzentriertere, höher-beta-Stablecoin-Wette. Die bessere Aktie hängt davon ab, ob Diversifizierung oder direkte Krypto-Infrastruktur-Exposition für den Anleger wichtiger ist.
FAQ
Besitzt ARK Invest sowohl Block als auch Circle?
Ja. Öffentliche ARK-Meldungen haben Positionen sowohl in XYZ als auch in CRCL gezeigt, obwohl die Fonds-Gewichte und täglichen Trades häufig wechseln.
Ist Block eine Bitcoin-Aktie?
Block hat durch Cash App, Bitkey und Proto erhebliche Bitcoin-Produkte, ist aber auch ein diversifiziertes Zahlungs-, Händlerdienstleistungs- und Kreditunternehmen.
Ist Circle zins sensitiver?
Ja. Ein wesentlicher Teil von Circles Wirtschaft stammt aus den Einnahmen, die auf den USDC deckenden Reserven erzielt werden. Daher können Änderungen der kurzfristigen Zinssätze die Rentabilität beeinflussen.
Welche Aktie hat eine direktere Krypto-Exposition?
Circle hat die direktere Exposition, da seine Kernprodukte Stablecoins und Blockchain-Infrastruktur sind. Block bietet eine breitere Fintech-Exposition mit Bitcoin-Optionalität.
Machte ARK's größerer Block-Kauf XYZ zum klaren Gewinner?
Nein. Die Trades eines einzelnen Tages können Bewertung und Portfolio-Management widerspiegeln. Anleger sollten Geschäftsqualität, Bewertung und Risiko vergleichen, anstatt eine Transaktion zu kopieren.
